長(zhǎng)園集團(tuán)

（600525，收盤(pán)價(jià)22.82元）評(píng)級(jí)：買(mǎi)入  評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)：湘財(cái)證券

        湘財(cái)證券認(rèn)為，熱縮材料繼續(xù)高景氣，高鐵訂單是新亮點(diǎn)。公司熱縮材料的訂單主要來(lái)自電子消費(fèi)品、汽車(chē)、高鐵等行業(yè)，在國(guó)際金融危機(jī)影響下，去年和今年1季度訂單明顯下滑，但隨著家電和汽車(chē)的熱銷(xiāo)，公司熱縮材料業(yè)務(wù)顯著回升。公司熱縮材料的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手包括美國(guó)瑞侃、日本住友、中科英華、沃爾核材、永固集團(tuán)等，國(guó)外產(chǎn)商占的市場(chǎng)份額大概為50%左右，長(zhǎng)園集團(tuán)的市場(chǎng)份額在國(guó)內(nèi)居于第一位。國(guó)內(nèi)其他熱縮材料產(chǎn)商的凈利潤(rùn)大概在1000萬(wàn)～2000萬(wàn)元，和長(zhǎng)園集團(tuán)的差距較大。

        此外，公司控股和參股的子公司大多數(shù)為某個(gè)子行業(yè)的龍頭企業(yè)，經(jīng)營(yíng)狀況較好，一方面可以拓展公司經(jīng)營(yíng)面，另一方面這些公司均具備在中小板和創(chuàng)業(yè)板上市的潛力，未來(lái)將為公司貢獻(xiàn)相當(dāng)豐厚的投資收益。

南京銀行

（601009，收盤(pán)價(jià)18.23元）評(píng)級(jí)：推薦  評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)：中金公司

        近日南京銀行發(fā)布董事會(huì)決議公告，通過(guò)配股議案。公司計(jì)劃按照不超過(guò)10配2.5的比例，融資不超過(guò)50億元補(bǔ)充資本金，并發(fā)布了未來(lái)3年資本管理規(guī)劃。

        中金公司認(rèn)為，長(zhǎng)期資本規(guī)劃彰顯高成長(zhǎng)的確定性。根據(jù)公司長(zhǎng)期資本規(guī)劃，隱含的未來(lái)3年總資產(chǎn)增速在25%~30%。而資產(chǎn)結(jié)構(gòu)將繼續(xù)優(yōu)化（3季度末貸款占總資產(chǎn)比例僅43.6%），這意味著貸款增速將高于總資產(chǎn)增速，符合中金公司推薦南京銀行的投資邏輯。此外，盡管目前公司資本充足率為13.2%，核心資本充足率為11.6%，高于監(jiān)管要求，能滿(mǎn)足1年左右的資本需求，但公司未雨綢繆，戰(zhàn)略性的為未來(lái)3年的高增長(zhǎng)打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，有利于盡早消除市場(chǎng)對(duì)持續(xù)高增長(zhǎng)所面臨的資本金缺口的顧慮。

金鉬股份

（601958，收盤(pán)價(jià)17.60元）評(píng)級(jí)：謹(jǐn)慎推薦  評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)：長(zhǎng)江證券

        公司是中國(guó)鉬業(yè)的龍頭企業(yè)。公司資源自給率100%，并擁有完整的鉬采礦、選礦、燒焙、鉬化工和鉬金屬加工完整的產(chǎn)業(yè)鏈。公司收購(gòu)汝陽(yáng)鉬礦股權(quán)之后權(quán)益儲(chǔ)量達(dá)到120萬(wàn)噸，占全國(guó)儲(chǔ)量50%以上，全球儲(chǔ)量約13%。

        長(zhǎng)江證券認(rèn)為，鉬行業(yè)基本面良好，長(zhǎng)期供給偏緊，短期仍有上漲空間。全球鉬消費(fèi)受到國(guó)際金融危機(jī)影響出現(xiàn)大幅下滑，未來(lái)伴隨全球經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，并緩慢復(fù)蘇，鉬的需求未來(lái)將繼續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。供給方面由于伴生礦產(chǎn)量長(zhǎng)期下降，難以大幅上漲，低于長(zhǎng)期需求增長(zhǎng)，并由于寡頭限產(chǎn)和小礦短期難以復(fù)產(chǎn)，長(zhǎng)江證券預(yù)計(jì)價(jià)格未來(lái)仍有上漲空間。同時(shí)，公司一方面進(jìn)一步完善產(chǎn)業(yè)鏈，一方面努力擴(kuò)大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額，長(zhǎng)江證券預(yù)計(jì)，基于中國(guó)鋼鐵產(chǎn)量未來(lái)繼續(xù)明確增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)將成為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要來(lái)源。



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