信披問(wèn)題已成A股毒瘤

每經(jīng)記者  李智

　　“信息披露問(wèn)題，已經(jīng)成為了A股市場(chǎng)的一顆毒瘤！”一位半年前被迫跳槽的私募研究員，憤憤不平地告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者。

    華蘭生物  （002007，前收盤價(jià)33.55元）三份截然不同的公告，西飛國(guó)際（000768，收盤價(jià)11.76元）一份經(jīng)營(yíng)合同在2010年2月已終止，卻延遲至今年5月7日才披露等行為，讓投資者深惡痛絕。

八天內(nèi)  公告三次“變臉”

    7月13日，華蘭生物突然發(fā)布的一則公告，讓公司數(shù)萬(wàn)股東捏了一把冷汗。華蘭生物稱，貴州省衛(wèi)生廳下發(fā)了相關(guān)文件，公司位于惠水、羅甸、甕安的3家采漿量占2010年、2011年上半年總采漿量39.29%和36.69%的血漿站，將從8月1日起停止采漿，這將對(duì)公司業(yè)績(jī)?cè)斐芍卮蟛焕绊憽?/p>

    就在市場(chǎng)各方為此憂心忡忡的時(shí)候，第二天，華蘭生物又發(fā)布公告稱，公司接到貴州省衛(wèi)生廳的電話通知，暫停執(zhí)行相關(guān)文件。公告一出，股東們長(zhǎng)舒一口氣。

    但令人意想不到的是，7月20日，華蘭生物再次發(fā)布公告稱，根據(jù)貴州省衛(wèi)生廳最近發(fā)布的文件，公司有5家單采血漿站未取得續(xù)期的單采血漿許可證，若屆時(shí)仍未取得，將于8月1日起停止采漿。股東的心一下子又被提了起來(lái)。

    目前，華蘭生物依舊處在停牌中。不少投資者擔(dān)憂，突遇巨大利空的華蘭生物，是否會(huì)成為第二個(gè)“雙匯發(fā)展”。而在7月14日、15日買入該公司股票的投資者，對(duì)于內(nèi)容反復(fù)變臉的公告更是怒不可遏。

    雖然華蘭生物公告事件飽受爭(zhēng)議，但考慮到產(chǎn)生原因是相關(guān)政策的變化，似乎還算是情有可原。相比之下，西飛國(guó)際的問(wèn)題就明確了許多，找不到借口。

    陜西證監(jiān)局近期下發(fā)的  《行政監(jiān)管措施決定書》指出，西飛國(guó)際在2009年8月12日與美國(guó)古德里奇公司簽訂的經(jīng)營(yíng)合同，已于2010年2月終止，但延遲至2011年5月7日才披露；其次，該公司于今年5月26日收到  《關(guān)于飛機(jī)發(fā)動(dòng)機(jī)短艙生產(chǎn)項(xiàng)目核準(zhǔn)的批復(fù)》，但延遲至2011年6月18日才披露。

    陜西證監(jiān)局對(duì)西飛國(guó)際采取了出具警示函等監(jiān)管措施。但在證監(jiān)部門公開批評(píng)之前，早已面對(duì)各方質(zhì)疑的西飛國(guó)際卻一直保持沉默。

“遲來(lái)的公告”頻頻出現(xiàn)

    面對(duì)證監(jiān)部門的嚴(yán)厲懲處，不少投資者拍手叫好。然而，除了已經(jīng)被罰的西飛國(guó)際，因?yàn)樾畔⑴兑l(fā)市場(chǎng)質(zhì)疑的其他上市公司還有很多，山東海龍（000677，收盤價(jià)4.84元）就是一個(gè)典型例子。

    山東海龍6月28日發(fā)布公告稱，因目前粘膠短絲市場(chǎng)低迷，產(chǎn)品價(jià)格與成本倒掛，為減少虧損，公司本部和控股子公司新疆海龍化纖兩條生產(chǎn)線，于今年5月7日起先后關(guān)停，涉及產(chǎn)能合計(jì)18.5萬(wàn)噸，占公司粘膠短絲總產(chǎn)能的68.52%。而根據(jù)去年年報(bào)的數(shù)據(jù)，公司粘膠短纖維產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入達(dá)36.95億元，占全年?duì)I業(yè)收入46.93億元的78%左右。

    值得關(guān)注的是，就在新疆海龍化纖10萬(wàn)噸年產(chǎn)能生產(chǎn)線于5月15日關(guān)停之后，山東海龍的股價(jià)從16日開盤的6.20元，一路下挫至6月20日的4.38元/股，令不少投資者損失慘重。一時(shí)間，質(zhì)疑山東海龍信披不及時(shí)之聲四起。

    實(shí)際上，從《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者整理資料的情況來(lái)看，公告信息披露存在滯后嫌疑，已經(jīng)成為最容易引發(fā)市場(chǎng)爭(zhēng)議和投資者不滿的問(wèn)題。

    比如，雙良節(jié)能（600481，收盤價(jià)14.50元）在6月28日公布其獲得印度愛(ài)沙電力（佳凱德）有限公司佳凱德熱電項(xiàng)目總額為9280萬(wàn)美元的合同，其實(shí)早在6月9就已經(jīng)簽訂。酒鋼宏興（600307，收盤價(jià)5.90元）非公開發(fā)行A股股票申請(qǐng)?jiān)?月13日就獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)行審核委員會(huì)審核通過(guò)，但直到6月25日才公告。

    面對(duì)上市公司披露的重大事項(xiàng)發(fā)生時(shí)間與實(shí)際公告日期之間少則數(shù)日多則數(shù)月的時(shí)間差，不少投資者感到深深的無(wú)奈。

信披問(wèn)題已成A股“毒瘤”

去年此時(shí)，一位私募研究員還在一家投資公司激情四溢地從事投資分析工作，令他沒(méi)有想到的是，一場(chǎng)巨大的危機(jī)正在逼近公司。這場(chǎng)危機(jī)的源頭，就是曾經(jīng)依靠“綠色外衣”被廣受追捧的*ST大地（002200，收盤價(jià)15.96元）。

    2010年11月23日，當(dāng)時(shí)還叫“綠大地”的*ST大地，突然發(fā)布公告稱，控股股東何學(xué)葵持有的公司4325.8萬(wàn)股，已被公安機(jī)關(guān)依法凍結(jié)，這則公告直接引發(fā)該股兩個(gè)交易日的無(wú)量跌停。

    “我們公司當(dāng)時(shí)重倉(cāng)綠大地，大家都比較緊張，不過(guò)上市公司并沒(méi)有發(fā)布任何消息，與上市公司溝通收到的回復(fù)也說(shuō)沒(méi)有太大問(wèn)題，所以我們硬著頭皮持有，誰(shuí)知道最后會(huì)變成這樣。”該研究員回憶說(shuō)。

    隨著*ST大地董事長(zhǎng)何學(xué)葵被逮捕、公司遭遇退市風(fēng)險(xiǎn)警示、公司涉嫌欺詐發(fā)行股票罪等消息的不斷傳來(lái)，*ST大地股價(jià)由去年末的最高44.86元/股，一路暴跌至今年最低的不足11元。巨大的浮虧讓該研究員所在的公司損失慘重，并最終導(dǎo)致他離開了自己曾經(jīng)立志大顯身手的崗位。

    當(dāng)然，在*ST大地制造的這一場(chǎng)“慘案”當(dāng)中，受害者并不只是這位研究員和他所在的公司，廣發(fā)小盤成長(zhǎng)、廣發(fā)策略優(yōu)選等基金，以及一大批普通投資者，都無(wú)奈地成為了受害者。

    縱觀整個(gè)暴跌“慘案”發(fā)生的過(guò)程，不難發(fā)現(xiàn)，*ST大地對(duì)重要信息瞞而不報(bào)，成為了基金和普通股民受害的一大關(guān)鍵點(diǎn)。

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