近期，投資增速和經(jīng)濟(jì)下滑超出預(yù)期，政策幻覺(jué)和市場(chǎng)博弈籠罩市場(chǎng)，存款準(zhǔn)備金率下降與公開(kāi)市場(chǎng)操作并行。不過(guò)這對(duì)于居民的日常理財(cái)而言，顯然并不能構(gòu)成悲觀的理由。在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，已經(jīng)出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)化的債券基金產(chǎn)品。

這類(lèi)基金往往采用分級(jí)設(shè)計(jì)，分為穩(wěn)健型的A級(jí)份額和進(jìn)取型的B級(jí)份額；A級(jí)份額多和定存利率掛鉤，事先約定收益，獨(dú)立發(fā)售，定期開(kāi)放，滾動(dòng)運(yùn)作；B級(jí)份額，通過(guò)分級(jí)，獲得杠桿，封閉運(yùn)作，以博更高收益。目前，這類(lèi)基金主要有富國(guó)天盈、萬(wàn)家添利、博時(shí)裕祥、長(zhǎng)信利鑫、鵬華豐澤等。

對(duì)于這類(lèi)產(chǎn)品的A級(jí)份額，投資者可以在開(kāi)放日以凈值兌現(xiàn)事先約定的收益和本金，無(wú)需像其他類(lèi)型產(chǎn)品那樣承受二級(jí)市場(chǎng)的波動(dòng)。而且，由于開(kāi)放頻率較高，約定收益往往顯著高于同期限的定存利率及企業(yè)債到期收益率，受到穩(wěn)健型投資者的偏愛(ài)。

以富國(guó)天盈A為例，該產(chǎn)品每六個(gè)月開(kāi)放一次，約定年收益率為1.4倍銀行一年期定存，并根據(jù)開(kāi)放當(dāng)日的銀行利率即時(shí)調(diào)整。在當(dāng)前利率環(huán)境下，天盈A的約定年收益率為4.9%，幾乎與三年期定存利率相媲美。

根據(jù)基金合同，該產(chǎn)品最近一次開(kāi)放為5月22日，且對(duì)于老持有人而言，如果再繼續(xù)持有一個(gè)封閉期以上，贖回費(fèi)將會(huì)降至0。