近兩周，蘇寧電器上演了一場“悲壯”的股價(jià)“跳崖”秀，短短10個(gè)交易日累計(jì)下跌21.63%，成為《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊重點(diǎn)跟蹤觀察的130只重倉股（17只股票的基金持倉占流通股本比例超過20%，113只股票的基金持股市值超過10億元）中跌幅最深的股票，且股價(jià)創(chuàng)出2008年11月25日以來的新低。近10個(gè)交易日，以基金為首的主力機(jī)構(gòu)凈賣出4.57億元。

據(jù)同花順iFinD最新統(tǒng)計(jì)，該股自4月以來就進(jìn)入下跌通道，二季度以來股價(jià)累計(jì)下跌33.91%，同樣居重倉股跌幅榜首位。目前33家基金公司旗下的54只基金重倉持有蘇寧電器，二季度以來的深跌，令重倉基金合計(jì)浮虧超過20億元。其中，第一重倉基金公司富國基金則是逆市加倉，旗下三只重倉基金4.5億元的持股市值化為泡影；與此同時(shí)，三只基金回報(bào)率排名均處于后同類基金1/3。

“蘇寧電器這輪大跌啟動(dòng)時(shí)間，正是上半年業(yè)績預(yù)降公告披露的第一個(gè)交易日，其實(shí)，該公司業(yè)績已經(jīng)連續(xù)4個(gè)季度低于預(yù)期。近幾日，包括瑞銀證券、高華證券、平安證券(微博)、中金公司等在內(nèi)的證券公司，紛紛下跌該股評(píng)級(jí)，更是令機(jī)構(gòu)持股信心大減。”北京一零售業(yè)分析師對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊表示，“二季度基金整體減持超兩成，而采取按兵不動(dòng)甚至逆市增持的基金自然落得‘熱臉貼冷屁股’的結(jié)局。”

股價(jià)創(chuàng)44個(gè)月新低

基金或集中撤軍

7月27日，蘇寧電器報(bào)6.34元，下跌1.09%，這一股價(jià)創(chuàng)出了2008年11月25日以來44個(gè)月的新低；與此同時(shí)，該股成交量為5577.76萬股，為當(dāng)日深市成交量最大個(gè)股?！蹲C券日?qǐng)?bào)》基金周刊記者注意到，二季度以來在該股股價(jià)下跌的同時(shí)，以基金為首的主力機(jī)構(gòu)倉位不斷下降，大有集結(jié)撤軍的態(tài)勢。

指南針機(jī)構(gòu)密碼數(shù)據(jù)顯示，截至7月27日，4月以來該股累計(jì)下跌33.91%，熊冠基金重倉股；以基金為首的主力機(jī)構(gòu)凈賣出該股19.05億元，倉位由一季度末的28.50%下降至24.14%。

具體來看，4月份，蘇寧電器股價(jià)漲1.23%，但有1.57億元機(jī)構(gòu)資金凈賣出該股，其中月度買入額73.52億元，賣出額75.09億元；5月份，蘇寧電器股價(jià)跌5.64%，期間有9.55億元機(jī)構(gòu)資金凈賣出該股，其中月度買入額66.20億元，賣出額75.76億元；6月份，蘇寧電器股價(jià)跌8.41%，期間有2.15億元機(jī)構(gòu)資金凈賣出該股，其中月度買入額32.16億元，賣出額34.32億元。顯然，在二季度，蘇寧電器的持續(xù)下跌，令機(jī)構(gòu)資金不敢戀戰(zhàn)，紛紛拋售手中籌碼。

基金二季報(bào)重倉數(shù)據(jù)也印證了大批基金已在第二季度減持蘇寧電器：2012年一季度末時(shí)，80只持有蘇寧電器8.28億股，到二季度末只有54只基金重倉持有蘇寧電器，持股量僅6.42億股，持股量縮減22.37%。

進(jìn)入7月份，蘇寧電器更是破位下行，截至7月27日，月內(nèi)跌幅24.43%，以基金為首的主力機(jī)構(gòu)更是快速逃離。20個(gè)交易日機(jī)構(gòu)買入額45.56億元，賣出額52.30億元，凈賣出該股5.74億元。

尤其是7月14日公布2012年中報(bào)業(yè)績修正預(yù)告稱，公司歸屬上市公司母公司凈利潤比上年同期下降20%-30%（一季報(bào)曾預(yù)告凈利潤同比變動(dòng)幅度在-10%—5%之間）。業(yè)績變臉，再度打擊機(jī)構(gòu)持股信心，近10個(gè)交易日累計(jì)下跌21.63%，以基金為首的主力機(jī)構(gòu)凈賣出4.57億元，相當(dāng)于有37只基金全部撤離（按一季末持股量及7月13日收盤價(jià)估算），占持該股基金數(shù)量的68.52%。

堅(jiān)定持有

富國基金浮虧4.5億元

《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊記者注意到，在二季度基金整體減倉的時(shí)候，富國基金卻采取了按兵不動(dòng)甚至逆市增持的策略。

基金二季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，33家基金公司旗下的54只基金重倉持有蘇寧電器，其中富國基金旗下三只股基合計(jì)以14354.44萬股的持股量，成為第一大重倉基金公司，三只基金中有兩只持倉未發(fā)生變化，一只為增倉。富國天益價(jià)值股票、富國天博創(chuàng)新股票二季度分別持股6653.52萬股、5000.00萬股，而富國天合穩(wěn)健股票增持761.18萬股至2700.92萬股，三只基金二季度末的持股市值分別為5.58億元、4.20億元、2.27億元。富國基金持該股市值12.05億元，幾乎是第二名易方達(dá)基金(微博)的兩倍（易方達(dá)旗下兩基金合計(jì)持股市值6.3億元）。

蘇寧電器的大跌令重倉基金持股市值迅速蒸發(fā)。若按二季度平均股價(jià)9.46元估算，54只基金持股市值60.78億元，時(shí)至7月27日，持股市值40.43億元。不到4個(gè)月時(shí)間，基金因持有蘇寧電器浮虧20.05億元。第一重倉基金公司富國基金，旗下三只基金二季度合計(jì)持股市值13.58億元，時(shí)至7月27日，持股市值9.10億元，富國基金因持有蘇寧電器浮虧4.48億元。

與此同時(shí)，蘇寧電器的大跌已影響到重倉基金的業(yè)績表現(xiàn)。據(jù)觀察，富國天博創(chuàng)新股票持股市值占該基金凈值比6.57%，該基金7月以來回報(bào)率-7.31%，據(jù)同類基金業(yè)績榜單倒數(shù)第一名；富國天合穩(wěn)健股票持股市值占該基金凈值比8.75%，為重倉基金中的最高比例，該基金7月以來回報(bào)率-6.77%，據(jù)同類基金業(yè)績榜單倒數(shù)第四名；富國天益價(jià)值股票持股市值占該基金凈值比6.78%，該基金7月以來回報(bào)率-4.26%，據(jù)同類基金業(yè)績榜單倒數(shù)第68名（后1/5區(qū)域）。二季度以來，三只基金無一能取得正回報(bào)，富國天合穩(wěn)健股票、富國天博創(chuàng)新股票同期凈值下跌5.88%、5.12%，分別倒數(shù)第15名、24名，富國天益價(jià)值股票業(yè)績排名同樣落后至后1/3。

“蘇寧電器股價(jià)下滑與基金公司主動(dòng)減持密切相關(guān)，二季度基金整體減持超兩成，而采取按兵不動(dòng)甚至逆市增持的基金自然落得‘熱臉貼冷屁股’的結(jié)局。”北京一零售業(yè)分析師對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊表示，“業(yè)績變臉再加上連續(xù)4個(gè)季度低于預(yù)期，基金持股信心無法維系，蘇寧電器扭轉(zhuǎn)業(yè)績敗局之時(shí)，或許就是贏得基金回頭之日。”