新華網(wǎng)上海5月3日電(記者潘清)剛剛完成披露的2013年度和2014年一季度業(yè)績報(bào)告顯示，上市公司利潤增速正艱難走出“谷底”。面對(duì)來自宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境偏弱、IPO預(yù)期增強(qiáng)的考驗(yàn)，完成“業(yè)績證偽”后的A股后市或無需過分悲觀。

利潤增速走出“谷底” 部分?jǐn)?shù)據(jù)仍不樂觀

4月末，A股上市公司如期結(jié)束“年報(bào)季”。除個(gè)別公司公告延期外，其余公司均交出年度成績單。

統(tǒng)計(jì)顯示，2013年2513家已公布年報(bào)的上市公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入27.04萬億元，較上年增長8.98%；合計(jì)創(chuàng)造歸屬母公司凈利潤2.25萬億元，同比增長14.01%。

另據(jù)統(tǒng)計(jì)，剔除利潤大戶銀行股，2495家上市公司2013年主營收入和凈利潤兩項(xiàng)指標(biāo)與上年相比增幅分別超過9%和16%。

2014年一季度上市公司整體營收繼續(xù)保持走升勢頭。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2513家上市公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入6.48萬億元，同比增長6.4%；累計(jì)創(chuàng)造凈利潤6003.46億元，同比增長8.57%。

種種跡象表明，在宏觀經(jīng)濟(jì)處于轉(zhuǎn)型調(diào)整期的背景下，上市公司利潤增速正艱難走出“谷底”。

不過，仍有一些數(shù)據(jù)顯得不那么樂觀。上年四季度上市公司單季合計(jì)創(chuàng)造歸屬母公司凈利潤環(huán)比下滑逾一成。今年一季度，剔除銀行股后的其余上市公司營業(yè)總收入和凈利潤環(huán)比分別下滑了16.18%和8.95%。

藍(lán)籌群體表現(xiàn)穩(wěn)健 中小板、創(chuàng)業(yè)板不及預(yù)期

在整體業(yè)績穩(wěn)步上行的同時(shí)，上市公司內(nèi)部也呈現(xiàn)較為明顯的結(jié)構(gòu)分化。其中，藍(lán)籌群體整體表現(xiàn)穩(wěn)健，中小板和創(chuàng)業(yè)板則不及預(yù)期。

以滬市上市公司為例，2013年上證50和上證180指數(shù)(4726.878, 2.97, 0.06%)成份公司每股收益分別為0.77元和0.72元，高于滬市0.60元的平均水平。上證50公司實(shí)現(xiàn)凈利潤1.19萬億元，上證180公司實(shí)現(xiàn)凈利潤1.79萬億元，分別占滬市整體凈利潤的61.47%和92.60%。大盤藍(lán)籌股在國民經(jīng)濟(jì)中的中流砥柱地位得以凸顯。

2013年，中小板在營收增長逾17%的同時(shí)，凈利潤增幅僅為5.9%。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，成本的上升直接導(dǎo)致了二者之間的巨大落差。

因被貼上“高成長”標(biāo)簽而在2013年備受熱捧的創(chuàng)業(yè)板，實(shí)際成績并不盡如人意。其2013年凈利潤增幅為10.92%，不僅遠(yuǎn)低于此前市場預(yù)期的16%，甚至未能超越A股整體水平。

基于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的大背景，各行業(yè)之間的表現(xiàn)也存在較大差異。

來自上海證券交易所[微博]的數(shù)據(jù)顯示，2013年滬市上市公司中多個(gè)主要行業(yè)業(yè)績向好。其中，在總市值中占據(jù)相當(dāng)比重的金融業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤1.22萬億元，同比增長15.06%；受經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整利好影響，批發(fā)零售業(yè)和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)凈利潤增幅分別高達(dá)27.44%和21.74%；建筑業(yè)、制造業(yè)和房地產(chǎn)企業(yè)業(yè)績企穩(wěn)回升，凈利潤分別增長36.23%、24.34%和10.92%。此外，電力熱力生產(chǎn)供應(yīng)行業(yè)凈利潤增幅達(dá)到23.32%。

同期，采掘業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)經(jīng)營業(yè)績繼續(xù)下行，凈利潤分別較上年下降3.47%和6.48%。農(nóng)林牧漁行業(yè)經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)較大轉(zhuǎn)折，凈利潤大幅下滑超過35%。

IPO“大兵壓境” 后市或無需過分悲觀

在許多業(yè)界人士看來，完成“業(yè)績證偽”之后的A股，仍需直面來自經(jīng)濟(jì)基本面及資金面的諸多考驗(yàn)。

一季度GDP同比增速超預(yù)期放緩至7.4%。盡管投資者普遍認(rèn)同，伴隨經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型持續(xù)推進(jìn)，“更有質(zhì)量的增長”或表現(xiàn)為短期GDP增速的放緩，低于全年約7.5%增長目標(biāo)的重磅數(shù)據(jù)仍加深了市場的憂慮。

5月1日出爐的官方制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)，雖環(huán)比回升0.1個(gè)百分點(diǎn)，絕對(duì)數(shù)仍為歷年同期的最低值。交通銀行(3.71, 0.00, 0.00%)金融研究中心評(píng)價(jià)認(rèn)為，這一數(shù)據(jù)顯示制造業(yè)回升動(dòng)力偏弱。

另一重考驗(yàn)來自于漸行漸近的IPO二次重啟。節(jié)前證監(jiān)會(huì)[微博]網(wǎng)站相繼公布了144家公司的上市申請(qǐng)預(yù)披露材料。“大兵壓境”直接導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)板指數(shù)“六連跌”。

對(duì)此，長信基金[微博]旗下基金經(jīng)理安昀表示，目前市場存在非理性的拋售行為，顯示普通投資者對(duì)于IPO重啟的理解過于負(fù)面，機(jī)構(gòu)投資者也可能出于止損的考慮或?yàn)閼?yīng)對(duì)大幅贖回而采取了強(qiáng)制減倉的措施。

“股神”巴菲特曾說，投資人由于覺得股票要下跌了而賣出是“非?；闹嚨?rdquo;。安昀表示，一些一季報(bào)業(yè)績超預(yù)期增長的股票反而跌得更多，說明市場已經(jīng)受到投資者情緒的過度影響。

在安昀看來，資本市場短期來看更像一個(gè)“投票器”，上市公司良好的基本面才是最好的防御。從這個(gè)角度而言，面對(duì)逐漸走出“谷底”的上市公司業(yè)績，投資者或許不需要對(duì)當(dāng)下的市場過分悲觀。