每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

受部分二線國(guó)家債市下跌、歐洲議會(huì)選舉、烏克蘭大選、經(jīng)濟(jì)指標(biāo)不利等因素影響，已調(diào)整不少的歐元于上周后半段進(jìn)一步沉淪并創(chuàng)出三個(gè)月新低。美元短線利好因素居多，故美元在盤整一陣后終于選擇再度走強(qiáng)。因市場(chǎng)對(duì)歐央行下月利率會(huì)議預(yù)期偏空，故預(yù)計(jì)上述歐元弱、美元強(qiáng)格局一時(shí)難以改變。歐元跌勢(shì)依舊

歐元弱勢(shì)依舊，上周五再創(chuàng)調(diào)整三個(gè)月來(lái)新低，本周一略微企穩(wěn)于1.3639美元（截至5月26日19：22）。如果按本月最大跌幅計(jì)，歐元在為數(shù)不多的交易日累計(jì)跌去2.8%，幅度已相當(dāng)可觀。

近期歐元區(qū)一些二線國(guó)家債券下跌及收益率上揚(yáng)亦為歐元增加壓力。這些債券下跌主要與希臘國(guó)內(nèi)政局相關(guān)，不過(guò)目前該利淡因素的影響已慢慢淡去。

除此之外，上周末烏克蘭大選提升了避險(xiǎn)情緒，這也對(duì)歐元不利。不過(guò)，從周末情況看，烏克蘭并未發(fā)生足以影響匯市的事，故本周一歐元稍有回升。

還有就是歐洲議會(huì)于上周末的選舉也被市場(chǎng)視為利空因素，因最近數(shù)月反對(duì)財(cái)政緊縮的團(tuán)體及民眾越來(lái)越多，顯然這為歐洲繼續(xù)實(shí)施節(jié)支增收措施帶來(lái)阻力，不利于歐元匯率。澳大利亞國(guó)民銀行駐悉尼高級(jí)外匯策略師EmmaLawson說(shuō)：“歐洲選舉可能令歐元承壓。”

目前上述選舉結(jié)果已明朗，有機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，對(duì)歐盟持批評(píng)態(tài)度的黨派得票率增加一倍。具體到國(guó)家，法國(guó)、英國(guó)、希臘的反歐盟勢(shì)力在歐洲議會(huì)選舉中大獲全勝。

經(jīng)濟(jì)指標(biāo)方面也不利歐元，上周五德國(guó)公布的5月企業(yè)信心指數(shù)下滑，且不如預(yù)期，暗示這個(gè)歐元區(qū)最大經(jīng)濟(jì)體第二季度的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將有所放緩。不過(guò)本周一公布的GFK德國(guó)6月消費(fèi)信心指數(shù)不錯(cuò)，雖然這有別于企業(yè)信心，但畢竟仍屬利好，這應(yīng)該是周一歐元趨穩(wěn)小部分原因。

本周三德國(guó)將公布4月份進(jìn)口物價(jià)及5月失業(yè)人數(shù)數(shù)據(jù)，另外歐元區(qū)消費(fèi)者通脹預(yù)期指數(shù)亦將于本周三公布，料這兩個(gè)數(shù)據(jù)屆時(shí)或?qū)W元產(chǎn)生些影響，投資者不妨關(guān)注。

降息預(yù)期利空未盡

當(dāng)然歐元弱勢(shì)最主要因素還是在于降息預(yù)期，只是該預(yù)期已發(fā)酵較長(zhǎng)時(shí)間，故市場(chǎng)注意力稍轉(zhuǎn)向了上述諸種因素。

市場(chǎng)產(chǎn)生歐央行將降息預(yù)期的主要原因是本月初歐央行的利率會(huì)議，因該次會(huì)議上歐央行幾乎明確告訴了將于6月份降息。自那以后，市場(chǎng)情緒一直不太好，歐元一路殺跌。當(dāng)前歐央行的基準(zhǔn)利率僅0.25%，存款利率更低至零，故繼續(xù)降息空間極窄，且存款利率很快會(huì)見(jiàn)到負(fù)值。

據(jù)美國(guó)商品期貨委員會(huì)（CFTC）上周五（5月23日）公布的數(shù)據(jù)，在截至5月20日的當(dāng)周，匯市中投機(jī)客持有歐元凈空單由2175手暴增為9220手。該數(shù)據(jù)雖然利空，但歐元上周殺跌已計(jì)入這部分因素，故可相對(duì)漠視。

從上周末起第一屆歐洲央行年度論壇舉行，地點(diǎn)在葡萄牙，歐央行行長(zhǎng)德拉吉將參加會(huì)議并連續(xù)幾天發(fā)表演講，市場(chǎng)對(duì)此十分關(guān)注。如果德拉吉口吻有些變化，歐元將產(chǎn)生不可測(cè)的波動(dòng)。

當(dāng)然德拉吉不太可能直接告訴市場(chǎng)其意向，而是通過(guò)對(duì)通縮的評(píng)價(jià)來(lái)展現(xiàn)其意圖。假如德拉吉對(duì)通縮表達(dá)出“相當(dāng)不滿”態(tài)度，那么下月降息將更加鐵定，而且這種情況下歐央行除了降息，還有機(jī)會(huì)選擇數(shù)量型工具。

星期天稍晚德拉吉已進(jìn)行過(guò)演講，其在演講中呼吁全球央行更緊密合作，以此來(lái)應(yīng)對(duì)金融系統(tǒng)挑戰(zhàn)。這些言論有些空洞。北京時(shí)間周一下午德拉吉繼續(xù)發(fā)表了演講，其表示：“必須特別警惕通縮風(fēng)險(xiǎn)，做好行動(dòng)準(zhǔn)備?！边@番言論倒是對(duì)歐元起些提振作用，但從盤中來(lái)看歐元并未上漲多少。

本周為美國(guó)為陣亡將士紀(jì)念日，英國(guó)亦為春季銀行假期，因此兩國(guó)金融市場(chǎng)均休市。雖然無(wú)形的外匯市場(chǎng)仍有交易，但畢竟交易員離場(chǎng)者居多，所以市場(chǎng)可能比較清淡。

從趨勢(shì)上看，歐元本周仍可能繼續(xù)維持弱勢(shì)，不過(guò)由于其短線有些超跌，故投資者應(yīng)持有謹(jǐn)慎態(tài)度，只能逢高做空，不宜過(guò)度追跌。

美元盤整后再次走強(qiáng)

美元指數(shù)經(jīng)上周盤整后于后半周再度走強(qiáng)，至本周一則小幅回落，目前暫報(bào)80.287點(diǎn)。除上述利空歐元因素自然有利于美元外，美元另受兩個(gè)因素支撐。

首先是上周美國(guó)公布的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)利好，比如上周五公布的美國(guó)新屋銷售創(chuàng)六個(gè)月高位，又如上周四公布的周失業(yè)金人數(shù)及更早公布的Markit制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)以及成屋銷售均超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期，還有就是上周三公布的美國(guó)MBA抵押貸款申請(qǐng)指數(shù)連續(xù)第三周走高。

本周美國(guó)將公布較重要的GDP修正值數(shù)據(jù)及耐用品訂單等數(shù)據(jù)，如果這些數(shù)據(jù)繼續(xù)向好，則美元漲勢(shì)當(dāng)可以維持。

美聯(lián)儲(chǔ)上周三公布了前次利率會(huì)議紀(jì)要，這份紀(jì)要暗示了推出對(duì)沖性政策的機(jī)會(huì)。這條消息對(duì)美元利空，但美元雖一度受壓，但該壓力其后迅速消解。

上周美聯(lián)儲(chǔ)包括耶倫主席在內(nèi)的多名委員上周發(fā)表了言論，雖然整體上言論偏軟，但并沒(méi)有特別出格的言論出現(xiàn)，這讓擔(dān)驚受怕的美元多頭心安，故該因素最終被炒成了利好。

預(yù)計(jì)未來(lái)美元仍有上行機(jī)會(huì)，但暫時(shí)不具備挑戰(zhàn)80.60點(diǎn)即4月份高點(diǎn)的能力，除非另有意外利好。從技術(shù)上看，美元雖然走勢(shì)較強(qiáng)，但力度已大不如本月上旬時(shí)，或暗示獲利盤壓力太大，需要消化。