有消息稱，旨在改善券商凈資本約束的風控指標新規(guī)近日有望正式發(fā)布，這將給券商帶來數(shù)百億流動性。

如果說一周前有研究機構(gòu)建議買入“非賣品”券商股時，市場還在猶豫，那么昨日券商股再次集體漲停已讓不少懷疑者后悔不已。

而對于刺激昨日券商股集體漲停的原因，不少市場人士認為與即將正式發(fā)布的證券公司風險控制指標調(diào)整有關(guān)系。據(jù)稱，此次調(diào)整將給證券公司帶來500億元~700億元的流動性。

松綁500億~700億

券商凈資本

昨日，有消息稱，旨在改善券商凈資本約束的風控指標新規(guī)近日有望正式發(fā)布，這將給券商帶來數(shù)百億流動性。

查閱證監(jiān)會的相關(guān)動態(tài)新聞，涉及放松風控管理的規(guī)則的確有望公布。8月初，證監(jiān)會公開發(fā)布最新的《證券公司風險控制指標管理辦法(征求意見稿)》。根據(jù)2006年和2008年兩次對《證券公司風險控制指標管理辦法》修訂進程看，從征詢意見到最后正式頒布，相隔的時間也都在4個月左右。分析人士據(jù)此認為，元旦前后極有可能正式公布最新的《證券公司風險控制指標管理辦法》。

根據(jù)8月初公布的《征求意見稿》，證券公司的凈資本對凈資產(chǎn)比監(jiān)管指標擬由現(xiàn)行的大于等于40%調(diào)整為大于等于20%、凈資本對負債比擬由現(xiàn)行的大于等于8%調(diào)整為大于等于4%、凈資產(chǎn)對負債比擬由現(xiàn)行的大于等于20%調(diào)整為大于等于10%。

“從這些數(shù)據(jù)不難看出，不少指標就是將原有指標減半，目的就是釋放證券公司的資金本約束。”一位上市證券公司副總裁分析。

與此同時，《征求意見稿》新引入了“流動性覆蓋率”和“凈穩(wěn)定資金率”兩項監(jiān)管指標，兩者的數(shù)值要求都是大于等于100%。對此，上述副總裁表示，此舉旨在提升證券公司對凈資產(chǎn)和凈資本的有效利用。

根據(jù)征求意見稿中的指標初步測算，證券行業(yè)在新規(guī)下凈資本將釋放500億~700億元，相當于當前全行業(yè)凈資產(chǎn)的8%~10%；行業(yè)杠桿率上限將提升約2倍，行業(yè)平均杠桿率有望從當前的3.5倍~4倍提升至5.5倍~6倍；行業(yè)凈資產(chǎn)收益率上限將從10%~11%提升至13%~15%。

風控新規(guī)

將推動創(chuàng)新業(yè)務(wù)

“當前券商因發(fā)展創(chuàng)新業(yè)務(wù)而資本金普遍吃緊，釋放500億~700億的凈資本將極大利好證券公司創(chuàng)新業(yè)務(wù)。”深圳一家中型證券公司經(jīng)紀業(yè)務(wù)負責人說。

西部某上市券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)負責人表示，如果將上述資金全部用于兩融，按照市場上8.6%的平均融資利率和0.3%的交易傭金，再算上客戶融資保證金，這些資金一年下來將為證券公司貢獻60億~84億元收益。

方正證券近日發(fā)表的研報稱，目前場外資金不斷進場，場內(nèi)融資融券規(guī)模仍在增長，依然強烈看好券商板塊后續(xù)走勢，調(diào)整即是買入良機。而申銀萬國證券研究所上周發(fā)布的研報也認為，券商股還有上升空間。

針對昨日券商股的集體漲停，證券公司管理層的普遍看法是：除了受資本金松綁利好刺激外，最近證券公司業(yè)績增長的支撐也是板塊受到投資者追捧的重要原因。

深圳某上市券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)負責人表示，市場近萬億成交額、逾8000億元的兩融余額將成為新常態(tài)，這些都是投資者看得見的證券公司業(yè)績。外加個股期權(quán)、注冊制、股轉(zhuǎn)系統(tǒng)等業(yè)務(wù)的不斷推出和拓寬，證券公司未來業(yè)績?nèi)詴鲩L。