隨著雷士風波的平息，德豪潤達（002005，SZ）與雷士照明（02222，HK）正以新的姿態(tài)出現在人們面前?！袄资空彰魇且粋€非常好的資本平臺，德豪潤達在芯片和光源領域也占據優(yōu)勢，我相信兩個上市公司會在中國乃至全球資本市場和照明產業(yè)下一盤大棋。”德豪潤達兼雷士照明董事長王冬雷對整合后的兩個上市公司信心滿滿。

行業(yè)分析人士指出，目前大股東德豪潤達正在加快對雷士照明的整合，作為照明行業(yè)領軍企業(yè)的雷士照明，其內部治理也逐步完善，而做芯片的德豪潤達與品牌渠道優(yōu)勢明顯的雷士照明在整合后，日漸形成上下游互補優(yōu)勢，雙方正逐漸走向共贏局面。

公司治理日臻完善/

據了解，德豪潤達目前已經重新組織管理人員進駐雷士照明，雷士照明的內部治理日臻完善。

“只要按照上市公司那些標準規(guī)范來做，雷士照明本身的品牌和渠道屬于照明行業(yè)的領導者，很有優(yōu)勢，能發(fā)展得很好?！崩资空彰鹘K一位經銷商對接下來的雷士照明發(fā)展很有信心。

德豪潤達方面透露，現在雷士照明已經嚴格按照上市公司的管理規(guī)則選舉出相關管理層，并制定了更為嚴格的管理條例來規(guī)范管理層行為，并與主要相關股東伙伴討論出了經營和人事上較為合理的安排，公司治理逐漸完善。

德豪潤達方面認為，正是得益于雷士照明原有大部分運營商和員工的支持，雷士照明才在業(yè)務和內部治理上逐漸走上正軌，并以最快的速度恢復了雷士照明的產品在各大基地生產和供應。

王冬雷透露，接管雷士照明之后，第一步所做的動作便是對雷士照明品牌的恢復，“通過我們及時供貨和新的產品開發(fā)，迅速地恢復了消費者和客戶對雷士照明的信心?！?/p>

其次，董事會對雷士照明體系進行了全面控制，將相關的電商渠道、家居照明和戶外照明等逐步納入雷士照明的管理體系，這些都成為了雷士照明新的業(yè)務增長點。

“一個公司只有不斷加強現代企業(yè)制度的建設和管理，才能長久健康的發(fā)展，一個沒有規(guī)范化管理的公司，不能建立現代企業(yè)制度的公司，是不可能走得遠的，也不可能維護股東和投資者利益?！蓖醵渍f。

“我們這些經銷商大部分也很支持董事會，因為大家要同舟共濟，才能維護好雷士照明的品牌，維護包括員工和經銷商幾十萬人的飯碗?！苯K一位經銷商表示。

“風波平息了，對于未來發(fā)展，現在我們這些經銷商更有安全感了，我們就是希望有一個更符合規(guī)范經營的上市公司，只有規(guī)范經營，雷士才能走得更遠?！币晃凰拇ǖ慕涗N商代表稱。

“直到今天我們展望未來，我確信雷士照明未來會發(fā)展得更好，會以一個以現代公司治理，擁有良好品牌和渠道的公司的形象展現給大家?！蓖醵渍f。

雙方融合促共贏/

一個是照明行業(yè)渠道與品牌的領軍者，一個是上游芯片光源的龍頭，雷士照明與德豪潤達的深度融合，正在給業(yè)界帶來越來越大的想象空間。

對于未來的定位，王冬雷曾表示，融合之后兩家獨立的上市公司將明確分工，密切協同，產生上下游一體化的倍增效應。

“德豪潤達專注于做光源，利用其在LED上游大規(guī)模制造的成本優(yōu)勢，而雷士照明則充分發(fā)揮其品牌和渠道優(yōu)勢做燈具，產品的類型定位也完全不同。”王冬雷透露兩家公司將創(chuàng)造更高的股東價值。

王冬雷表示，對于雷士照明，由于可以最大量的使用德豪潤達的芯片資源，而且可以將德豪潤達內部先進的LED制造經驗在雷士照明推廣，將大規(guī)模地降低雷士照明LED產品的生產成本。

而對于德豪潤達，由于德豪潤達今年生產效益不錯，所開動的50多臺MOCVD設備均實現了滿負荷生產，新的芯片廠也在正常建設中，也將受益于雙方的高度融合效應。

“2013年，德豪潤達賣給雷士照明的芯片僅占6%，在兩個公司融合之后，相信雷士照明90%的芯片都將使用德豪潤達的，而雷士照明的全國最優(yōu)秀的渠道也可以全面覆蓋德豪產品的銷售?！蓖醵淄嘎?。

王冬雷說，假如雷士照明明年賣20億元的LED產品，20%的器件就能拉動德豪潤達4億元的器件銷售收入。

平安證券的一份研究報告也認為，雷士事件落幕，德豪潤達借助雷士照明渠道優(yōu)勢，將從兩方面受益。

一方面，隨著德豪潤達完成收購雷士光電27%的股份，德豪潤達獲得了良好的銷售渠道，可以借助雷士相關渠道直接銷售光源，2012年和2013年雷士在光源方面分別獲得營收13.7億元和13.1億元，均占雷士照明總收入四成左右，打入雷士銷售渠道后德豪預計從中受益匪淺。

另一方面，在未來德豪潤達將成為雷士照明LED產品的標配，“我們預估2014年與雷士合作已經帶來5億元營收，占比德豪全年營收約12%，凈利潤貢獻占比約為9%。”

上述研究報告還稱，展望未來德豪潤達有望每年從雷士照明渠道新增3億元營收?！邦A計2015年和2016年隨著德豪與雷士的合作進一步深入，雷士帶來的營收可分別達到8億元和11億元。”

與此同時，德豪潤達一位高管還透露，在LED轉型的大背景下，德豪潤達和雷士照明不僅在產業(yè)上將深度融合，在資本上的手段包括產業(yè)增長和兼并重組都將有很大的空間和想象力。

據了解，雷士照明作為本土照明行業(yè)的領軍企業(yè)，目前在行業(yè)市場占有率方面穩(wěn)居第一名，且在德豪潤達引領下，憑借技術創(chuàng)新和專業(yè)創(chuàng)新兩大驅動力，正積極拓展LED應用市場。

其中，在“2014中國房地產開發(fā)企業(yè)500強首選供應商品牌測評報告”中，雷士照明位列為房地產開發(fā)企業(yè)首選品牌第一名，借助地產載體加快了我國LED照明的推廣和普及。

雷士照明不僅深耕國內市場，承接了包括北京奧運會、廣州亞運會等重大項目，而且還在國際舞臺亮相，如在南非世界杯舞臺上就取得了驕人成績。

分析人士指出，新的雷士在LED時代，將依托于和德豪的深度合作，在原來技術、品牌和渠道優(yōu)勢基礎上，創(chuàng)造出更大的輝煌。

渠道變革催生大機遇/

實際上，隨著國家相關政策及技術變革對LED照明終端應用市場的逐步開啟，照明行業(yè)正在進行新一輪的洗牌。

統(tǒng)計數據顯示，中國目前白熾燈超10億盞，據國家發(fā)展和改革委員會制訂的 “白熾燈退市路線圖”，這一因節(jié)能指標而帶來的改造項目將在未來3至5年結束，巨大的照明市場空間將被LED照明產品替代。業(yè)內人士預計，行業(yè)未來5年復合增長率將逾30%。在此全球低碳經濟浪潮下，LED無疑前途日益光明。

瑞銀也預計，2013至2015年全球照明市場總體增速分別是36%、37%和38%，其中住宅LED照明市場需求同期分別增長157%、90%和62%。作為全球主要LED生產及消費國之一，隨著節(jié)能政策的逐步推進和落實，中國LED產業(yè)面臨重大的歷史機遇。

王冬雷表示，LED照明產業(yè)自身發(fā)展明顯沒有跟上LED行業(yè)機遇的腳步，行業(yè)急速發(fā)展中，人力、技術、產能等方面暴露出短板。目前，該行業(yè)仍處于發(fā)展初期的高度空心化狀態(tài)，行業(yè)寡頭還未顯現。

這對于德豪潤達和雷士照明而言，顯然意味更大的機會?，F在，兩個公司在渠道方面，又領先于行業(yè)，向前邁進了一大步。

11月19日，德豪潤達發(fā)布公告稱，將聯合雷士照明的經銷商，正式進軍O2O領域，整合線上線下資源，打造新的渠道模式。

中國照明學會理事長徐淮認為，隨著O2O模式的深入研究，線下服務也越來越體現出其對電商平臺的重要性。在移動互聯網技術的帶動下，伴隨著電商平臺的規(guī)范化的發(fā)展，一場LED照明變革將在電商O2O渠道爆發(fā)。

“原來一個消費者去買東西必須得貨比三家，買燈要去三個店，買地板去更多的店?，F在大家通過互聯網了解產品，去實體店是購買的最后一個環(huán)節(jié)。甚至他不用去實體店也能完成購買?！蓖醵赘袊@，消費者購買行為和習慣變了，相應的照明行業(yè)也在跟著消費者變化，以前是產品為王，后來是渠道為王，如今的消費者重視購物體驗，是消費者為王。

王冬雷所言非虛，受到移動互聯網的沖擊，LED照明行業(yè)也發(fā)生了較大變化。2014年LED照明市場及渠道報告分析指出，2014年下半年，LED照明產品網上銷售規(guī)模的增長較實體渠道更明顯，電商市場兩年翻番，LED照明器具在線上市場的滲透高于線下。

據了解，2014年照明電商收獲頗豐，天貓首席運營官張勇透露，“雙十一就賣出了300萬盞燈?！?/p>

據了解，上述O2O電商平臺的整合，不僅意味著在行業(yè)新模式的開啟，更是對兩家上市公司進行渠道和銷售體系深度整合。目前雷士照明最有價值和潛力的銷售體系，并沒有裝在雷士照明上市公司體系之內，經銷商的利益與上市公司的價值并沒有很好的關聯起來。

因此，王冬雷希望以O2O的方式來整合銷售體系，目前已經逐漸建立產品的二維碼化，增加零售端口、運營中心的站點等基礎設施，先建立數據資源。

在王冬雷看來，未來兩家上市公司在智能家居、照明的電商平臺，憑著設計、產品、分銷和服務等領域的優(yōu)勢，將是同業(yè)難以趕超和復制的。王冬雷也有信心領先國內市場第二名一倍以上，甚至遠遠超過第二名，繼續(xù)保持照明市場占有率第一的優(yōu)勢。

王冬雷表示，雷士照明有3000家門店，公司將會采取眾籌的模式，把大家的利益與上市公司的利益聯合起來。按照計劃，這3000多家零售店未來希望在互聯網推動下起到完成“最后一公里”的作用，以滿足直接為終端消費者提供產品、設計和后期服務的需求。

“未來德豪潤達和雷士照明公司會在照明和資本市場下一盤大棋，”王冬雷透露其在照明行業(yè)的雄心，“德豪和雷士這兩家公司加起來大概營業(yè)額現在不到100億元，德豪的目標就是要把這兩家公司弄到全球前三的公司，這個目標不會變，我們努力去沖。” （文/楊?。?/p>