每經編輯 何劍嶺

每經記者 王硯丹

節(jié)后第一個交易日（2月25日），A股市場并未迎來羊年“開門紅”，上證指數以下跌0.56%報收，讓投資者感覺到倒春寒的威力。

羊年首日交易融資者青睞成長股

不過，這并非說明投資者們毫無動作。由于恰逢春節(jié)長假，部分投資者了結債務過節(jié)，節(jié)前最后一個交易日（2月17日），滬深兩市融資余額有所下降。而昨日融資者們卷土重來，今日早間交易所公布的延后數據顯示，昨日兩市共發(fā)生融資買入979.77億元，環(huán)比上升21.39%，融資償還681.54億元，環(huán)比大幅下降36.67%；其中滬市發(fā)生融資買入600.93億元，融資償還425.86億元；深市發(fā)生融資買入378.85億元，融資償還255.68億元。收盤時兩市融資余額增加298.24億元，融資余量增加24.15億股，環(huán)比增幅分別達到2.70%和1.70%。融券余額則增長7.26%至50.56億元。

但相比馬年，羊年的投資者偏好仍然發(fā)生了細微變化。同花順iFinD統(tǒng)計數據顯示，昨日兩市融資凈買入前八名中，創(chuàng)業(yè)板的掌趣科技、樂視網，中小板的比亞迪、蘇寧云商赫然上榜。掌趣科技當天發(fā)生融資買入6.11億元，融資償還9487.08萬元，融資凈買入5.16億元，僅次于中國平安排名全市場第二；。比亞迪則發(fā)生融資買入7.67億元，融資償還2.80億元，以融資凈買入4.87億元排名市場第三。蘇寧云商和樂視網各發(fā)生融資凈買入3.47億元和3.24億元，排名第六和第七。

分析師：反彈即是減倉時機

上述四只中小市值個股受到融資者青睞的背后，是中小板和創(chuàng)業(yè)板指數近期的大幅上漲——昨日創(chuàng)業(yè)板指數最高上攻至1909.91點，創(chuàng)下歷史新高；中小板指最高也上攻至6605.25點，今年以來漲幅高達19.44%。

而上述四只個股前期均出現了大幅上漲。掌趣科技自2月16日復牌以來連續(xù)漲停。去年12月曾經盤中詭異暴跌的比亞迪則在2月13日、2月16日、17日三個交易日連續(xù)三個漲停。樂視網今年以來漲幅超過150%，蘇寧云商漲幅也近30%。

不過，今日除了掌趣科技依然漲停外，比亞迪、樂視網和蘇寧云商均表現平平。截至14:31，比亞迪下跌1.62%；樂視網盤中最大跌幅超過4%；蘇寧云商目前下跌近1%。

而隨著近期疲軟經濟數據的公布，部分券商也對后市報以謹慎態(tài)度。如方正證券就在今日的兩融策略中指出，市場已經從流動性推升的估值行情逐漸向業(yè)績行情轉變。經濟面臨通縮風險考驗，而通縮擔憂將從業(yè)績、債務壓力、估值三方面影響市場。“對比歷史上的估值向業(yè)績機會的切換過程，最大跌幅在25%左右。通縮擔憂風險下建議投資向防風險方向轉換，反彈即是減倉時機。未來行業(yè)配置重點為公用事業(yè)（燃氣、水務、電力）、醫(yī)藥生物、食品飲料，反彈逐漸減少保險、地產配置。”