近日，眾陽(yáng)資本、林奇投資等私募機(jī)構(gòu)調(diào)研了海格通信(002465)。私募調(diào)研精彩內(nèi)容，請(qǐng)關(guān)注每經(jīng)投資寶微信公眾號(hào)“每經(jīng)投資寶”（微信搜索“每經(jīng)投資寶”或“mjtzb2”）

主要調(diào)研內(nèi)容如下：

一、公司2014年度和2015年一季度經(jīng)營(yíng)管理總體情況說(shuō)明

2014年，海格通信充分利用國(guó)防信息化建設(shè)和國(guó)家大力發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的良好機(jī)遇，通過(guò)“產(chǎn)業(yè)與資本雙輪驅(qū)動(dòng)”，推進(jìn)軍民融合發(fā)展，穩(wěn)健推進(jìn)投資項(xiàng)目，快速布局并大力支持新業(yè)務(wù)發(fā)展。報(bào)告期內(nèi)，公司主要經(jīng)營(yíng)指標(biāo)快速增長(zhǎng)，資本結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。2014年度，海格通信實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入29.54億元，同比增長(zhǎng)75.43%；歸屬上市公司普通股股東的凈利潤(rùn)4.43億元，同比增長(zhǎng)35.72%。2015年一季度公司繼續(xù)保持穩(wěn)健的發(fā)展態(tài)勢(shì)，營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)34.5%；歸屬上市公司普通股股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)20.52%。

2014年公司積極開(kāi)展技術(shù)升級(jí)和市場(chǎng)拓展，各個(gè)業(yè)務(wù)板塊的訂單情況均保持良好。一方面，軍用主營(yíng)市場(chǎng)訂單創(chuàng)出歷史新高，無(wú)線通信業(yè)務(wù)新簽合同超過(guò)8億元；共完成十多個(gè)北斗導(dǎo)航領(lǐng)域的重點(diǎn)項(xiàng)目研制，全年訂貨超過(guò)4億元；主流衛(wèi)星通信產(chǎn)品的訂貨規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，去年全年訂貨超過(guò)3億元。另一方面，隨著軍技民用成效的顯現(xiàn)以及軍民業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，民用業(yè)務(wù)新簽合同占比獲得大幅提升，特別是對(duì)怡創(chuàng)科技和海格承聯(lián)的收購(gòu)為公司直接貢獻(xiàn)了超過(guò)9億元的新簽合同。今年一季度公司訂單情況依然保持良好，也陸續(xù)披露了幾個(gè)重大合同。

信息安全和軍民融合發(fā)展已上升為國(guó)家戰(zhàn)略。作為軍工通信導(dǎo)航領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，海格通信也是軍民融合發(fā)展戰(zhàn)略的一名先行者。我們依托行業(yè)底蘊(yùn)和資本市場(chǎng)平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，深入推進(jìn)軍民融合發(fā)展戰(zhàn)略。在軍品領(lǐng)域繼續(xù)深耕細(xì)作的前提下，我們也積極瞄準(zhǔn)行業(yè)用戶和專網(wǎng)用戶，在民品領(lǐng)域布局發(fā)展前景廣闊且與現(xiàn)有業(yè)務(wù)能夠產(chǎn)生協(xié)同效用的新興業(yè)務(wù)，凝聚產(chǎn)業(yè)集群與產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)。2014年全年，海格通信共實(shí)施資本項(xiàng)目投資11億元，完成怡創(chuàng)科技、海格承聯(lián)等五個(gè)投資項(xiàng)目，直接新增銷售收入8.5億元、利潤(rùn)總額1.8億元，大幅提升了公司整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

作為廣東省國(guó)企改革的排頭兵，我們也積極響應(yīng)國(guó)企改革的政策號(hào)召，在去年11月推出了員工持股計(jì)劃，旨在激發(fā)員工的積極性和創(chuàng)造性，釋放公司各業(yè)務(wù)板塊發(fā)展?jié)摿Γ敬斡?jì)劃獲得了控股股東大力支持和員工踴躍參與。2015年是“十二五”規(guī)劃的最后一年，同樣也是“十三五”規(guī)劃的籌劃之年。2015年度，我國(guó)國(guó)防預(yù)算繼續(xù)穩(wěn)定提升，將對(duì)軍工企業(yè)的發(fā)展形成強(qiáng)有力的支撐。站在軍民融合和強(qiáng)軍夢(mèng)的風(fēng)口，海格通信將繼續(xù)借力資本運(yùn)作，有效整合產(chǎn)業(yè)鏈資源，為長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展注入新的動(dòng)力。

二、交流環(huán)節(jié)

1.公司北斗業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力和發(fā)展情況？

答：海格通信是目前A股上市公司中在北斗導(dǎo)航領(lǐng)域少數(shù)擁有“芯片→模塊→天線→整機(jī)→系統(tǒng)→運(yùn)營(yíng)服務(wù)”全產(chǎn)業(yè)鏈的大型高科技企業(yè)，行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)明顯。海格通信北斗導(dǎo)航終端設(shè)備在技術(shù)上處于行業(yè)領(lǐng)先地位。海格通信自主研制的各種應(yīng)用形式的導(dǎo)航產(chǎn)品和信息系統(tǒng)，已廣泛應(yīng)用于國(guó)防及國(guó)民經(jīng)濟(jì)重要領(lǐng)域等，在車(chē)輛監(jiān)管、船舶導(dǎo)航、口岸通關(guān)、搶險(xiǎn)救災(zāi)等行業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域發(fā)揮了顯著效益。

目前公司北斗行業(yè)應(yīng)用主要在公務(wù)車(chē)及后續(xù)的運(yùn)營(yíng)服務(wù)、南方海岸的海關(guān)通關(guān)系統(tǒng)服務(wù)、“兩客一危”等行業(yè)應(yīng)用，也在考慮地基增強(qiáng)系統(tǒng)項(xiàng)目建設(shè)、高精度應(yīng)用、北斗核心器件研制，對(duì)軍用北斗和民用北斗板塊進(jìn)一步整合，建立北斗產(chǎn)業(yè)集群，形成協(xié)同效用。2014年完成了10多個(gè)重點(diǎn)項(xiàng)目的研制，并通過(guò)內(nèi)部?jī)?yōu)化與產(chǎn)能提升，完成大批量產(chǎn)品生產(chǎn)和交付，全年獲得超過(guò)4億元北斗導(dǎo)航訂貨，實(shí)現(xiàn)收入3.63億元。2015年一季度公司繼續(xù)取得了一些重要合同訂貨。

2．公司數(shù)字集群業(yè)務(wù)發(fā)展情況？

答：數(shù)字集群具有軍民兩用的性質(zhì)，軍民融合是大方向，具有良好的市場(chǎng)前景。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，國(guó)民經(jīng)濟(jì)各行業(yè)部門(mén)對(duì)專網(wǎng)通信需求持續(xù)增長(zhǎng)，專業(yè)無(wú)線通信市場(chǎng)未來(lái)幾年將持續(xù)高速增長(zhǎng)，市場(chǎng)發(fā)展前景非常廣闊。行業(yè)發(fā)展也面臨難得的“模轉(zhuǎn)數(shù)”的機(jī)遇。民用方面，公司已具有民用DMR、PDT等標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品，另外，通過(guò)收購(gòu)四川承聯(lián)、強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，資源互補(bǔ)，海格通信將結(jié)合多年來(lái)特殊機(jī)構(gòu)市場(chǎng)的技術(shù)經(jīng)驗(yàn)，為廣大專網(wǎng)用戶提供終端-系統(tǒng)-服務(wù)的完整數(shù)字集群系統(tǒng)解決方案，并進(jìn)一步整合資源，做大做強(qiáng)數(shù)字集群業(yè)務(wù)板塊。2014年成功收購(gòu)四川承聯(lián)后，公司數(shù)字集群業(yè)務(wù)2014年度實(shí)現(xiàn)收入近8000萬(wàn)，呈現(xiàn)較快增長(zhǎng)。

3.公司衛(wèi)星通信業(yè)務(wù)發(fā)展預(yù)期？

答：在衛(wèi)星通信領(lǐng)域，公司在2006年就開(kāi)始研制衛(wèi)星通信相關(guān)產(chǎn)品，已成為國(guó)防衛(wèi)星通信產(chǎn)品主流供應(yīng)商，主流衛(wèi)星通信產(chǎn)品在國(guó)防機(jī)構(gòu)用戶市場(chǎng)已實(shí)現(xiàn)規(guī)模訂貨及量產(chǎn)。主流衛(wèi)星通信產(chǎn)品的訂貨規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，2014年全年訂貨超過(guò)3億元。2015年1季度，公司與特殊機(jī)構(gòu)客戶就衛(wèi)星通信及配套裝備、電臺(tái)等項(xiàng)目簽訂了總金額約1.43億元的合同。公司衛(wèi)星通信領(lǐng)域用戶已涵蓋國(guó)防、政府、海洋運(yùn)輸、海洋管理、氣象監(jiān)測(cè)等部門(mén)。但與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)衛(wèi)星通信的普及率和使用率還比較低，我國(guó)衛(wèi)星應(yīng)用已成為國(guó)家重點(diǎn)扶持的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。估計(jì)后續(xù)會(huì)有較快增長(zhǎng)。

4.公司模擬仿真發(fā)展情況？

答：子公司北京摩詰創(chuàng)新公司2014年利潤(rùn)超過(guò)5000萬(wàn)，達(dá)到預(yù)期。其模擬仿真業(yè)務(wù)發(fā)展由原來(lái)少量機(jī)型模擬器進(jìn)一步拓展了新機(jī)型，另外還有單兵訓(xùn)練的模擬器。模擬仿真將是公司重點(diǎn)發(fā)展板塊，希望2015年發(fā)展會(huì)更好，結(jié)合國(guó)防和行業(yè)用戶需求，進(jìn)一步把模擬仿真業(yè)務(wù)做大做強(qiáng)。

5.公司雷達(dá)業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)？

答：公司子公司北京愛(ài)爾達(dá)公司2014年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)不大，以氣象雷達(dá)業(yè)務(wù)為主，希望結(jié)合海格自身雷達(dá)和愛(ài)爾達(dá)的雷達(dá)業(yè)務(wù)，從低端往中高端拓展，會(huì)考慮與科研院所合作，將公司的雷達(dá)業(yè)務(wù)板塊做大做強(qiáng)。

6.公司在外延并購(gòu)的重點(diǎn)關(guān)注領(lǐng)域？

答：公司的收并購(gòu)工作會(huì)持續(xù)推進(jìn)，會(huì)進(jìn)一步做大北斗、模擬仿真、雷達(dá)、數(shù)字集群等業(yè)務(wù)的產(chǎn)業(yè)鏈，為其搭建產(chǎn)業(yè)發(fā)展平臺(tái)。目前公司的飛行模擬器和雷達(dá)業(yè)務(wù)規(guī)模還不夠大，通過(guò)研發(fā)能力和基礎(chǔ)能力的提升以及外部合作，需要積極開(kāi)拓市場(chǎng)和產(chǎn)品應(yīng)用，不斷做大規(guī)模。

7．公司員工持股計(jì)劃情況和進(jìn)展？

答：海格通信于2014年11月11日晚披露了2014年非公開(kāi)發(fā)行（暨員工持股計(jì)劃）的方案。本次非公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量為不超過(guò)7,500萬(wàn)股，其中控股股東廣州無(wú)線電集團(tuán)認(rèn)購(gòu)4,500萬(wàn)股、公司董、監(jiān)、高認(rèn)購(gòu)355萬(wàn)股、公司員工認(rèn)購(gòu)2,645萬(wàn)股。

目前國(guó)家混合所有制相關(guān)政策鼓勵(lì)員工持股，我們是廣州市國(guó)企的第一家?？毓晒蓶|大力支持、員工積極踴躍參與，該計(jì)劃能夠給員工動(dòng)力和激勵(lì)，為企業(yè)發(fā)展注入活力，員工也能與組織共同發(fā)展，建立“三個(gè)共同體”。

本次非公開(kāi)發(fā)行員工認(rèn)購(gòu)資金全部是自籌資金，公司員工有1000余人參與，占公司總?cè)藬?shù)的20%左右。員工認(rèn)購(gòu)非常踴躍，此次發(fā)行主要面向骨干員工。

公司非公開(kāi)發(fā)行（員工持股）計(jì)劃方案，通過(guò)2014年12月召開(kāi)的股東大會(huì)審議后，相關(guān)材料就已經(jīng)報(bào)送證監(jiān)會(huì)。另外，根據(jù)相關(guān)要求，公司發(fā)布2014年報(bào)后對(duì)定向增發(fā)相關(guān)材料進(jìn)行了補(bǔ)充并已報(bào)送證監(jiān)會(huì)，目前尚處于證監(jiān)會(huì)審核階段。

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