特征二：預(yù)增個(gè)股平均市盈率高企

據(jù)券商中國(guó)記者統(tǒng)計(jì)，目前共有285家公司年報(bào)預(yù)增，平均預(yù)增幅度達(dá)到122.36%，其中有88家公司預(yù)增幅度不低于100%，35家公司預(yù)增幅度不低于200%，冠福股份、巨龍管業(yè)

海王生物、奧特佳和明家科技等5家公司預(yù)增幅度超過1000%。

對(duì)于希望布局年報(bào)行情的投資來(lái)說，最為關(guān)注的固然是那些超高預(yù)增的明星公司，但需要提醒的是，目前已經(jīng)發(fā)布預(yù)增公告的個(gè)股的整體市盈率已經(jīng)較高。

數(shù)據(jù)顯示，截至今日收盤，285家預(yù)增的上市公司的平均市盈率達(dá)到223.66倍，市盈率中位數(shù)達(dá)到56.07倍。但在剔除其中25個(gè)負(fù)值后，整體平均市盈率達(dá)到274.37倍，中位數(shù)市盈率為60.32倍。

其中，超華科技雖然年報(bào)預(yù)增290%，但是其動(dòng)態(tài)市盈率已經(jīng)達(dá)到5776.88倍，即便年報(bào)業(yè)績(jī)真增幅近3倍，其全年市盈率也依然高企。更值得留意的是，超華科技的三季度營(yíng)業(yè)總收入出現(xiàn)下滑，同比下降了18.18%，凈利潤(rùn)也同比減少了16.1%。市盈率同樣高企的還包括北斗星通、雪人股份、山東礦機(jī)和露笑科技，分別達(dá)到36516.18倍、4692.28倍、1189.57倍和927.96，它們分別預(yù)計(jì)年全凈利將增長(zhǎng)30%、357%、167%和317%。

部分公司大幅預(yù)增的同時(shí)，也有156家公司發(fā)布了預(yù)減公告。數(shù)據(jù)顯示，這些公司的平均預(yù)減幅度達(dá)到213.46%，其中有88家公司預(yù)減不低于50%，39家公司預(yù)見幅度不低于100%，其中，安納達(dá)、康強(qiáng)電子、黑牛食品、仁智油服、新筑股份、威華股份、天業(yè)通聯(lián)、眾和股份、恒大高新和信隆實(shí)業(yè)的預(yù)見幅度超過1000%。

特征三：高預(yù)增煉金術(shù)之“買買買”

在關(guān)注上市公司大幅預(yù)增的同時(shí)，其實(shí)現(xiàn)方式也值得投資者關(guān)注。

需要承認(rèn)的是，確實(shí)有一些公司在季報(bào)中表示，預(yù)增是受到主營(yíng)業(yè)務(wù)改善的利好影響。例如，多氟多在三季報(bào)中預(yù)計(jì)年報(bào)凈利潤(rùn)將同比增加800%-850%，原因是“由于公司新能源板塊業(yè)務(wù)拉動(dòng)，動(dòng)力鋰電池和六氟磷酸鋰產(chǎn)品供不應(yīng)求，動(dòng)力鋰電池銷量增幅顯著，六氟磷酸鋰進(jìn)入新景氣周期，價(jià)格回升較快，盈利能力回升”。

不過，有相當(dāng)一部分公司是通過資產(chǎn)重組的方式，迅速提升凈利潤(rùn)規(guī)模。以下數(shù)據(jù)可以說明一定問題：285家預(yù)增公司中有多達(dá)49家公司正處于停牌狀態(tài)，其中29家的停牌原因涉及重大資產(chǎn)重組，其余則涉及重大事項(xiàng)。

上述的冠福股份是是兩市預(yù)增幅度最高的個(gè)股，其預(yù)計(jì)年報(bào)凈利潤(rùn)將同比增長(zhǎng)3062.78%-3326.34%。預(yù)增原因中，除了上述的會(huì)計(jì)政策變更，還包括合并了一家子公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，預(yù)計(jì)后者今年將完成凈利潤(rùn)1.85億元，相當(dāng)于冠福股份去年凈利潤(rùn)的57.8倍，去年歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)的32.5倍。與此同時(shí)，冠福股份的三季度總營(yíng)業(yè)收入同比減少了19.45%。

巨龍管業(yè)也是這樣一家公司，今年預(yù)增2390.50%，增幅排名第二。原因在于從2月13日起，公司將把艾格拉斯科技納入合并報(bào)表，由于艾格拉斯實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)較多，因此凈利潤(rùn)增幅較大。

奧特佳今年預(yù)增1732.14%，主要是因?yàn)橥瓿墒召?gòu)南京奧特佳公司100%的股權(quán)，公司合并報(bào)表的范圍增加了全資子公司南京奧特佳新能源。

上市公司并購(gòu)公司、合并報(bào)表自然無(wú)可厚非，但對(duì)其凈利潤(rùn)規(guī)模的迅速放大，或不能簡(jiǎn)單理解為想當(dāng)然的利好。畢竟，“買買買”能否成功，還取決于交易對(duì)價(jià)、業(yè)務(wù)整合程度和新業(yè)務(wù)的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

特征四：高預(yù)增煉金術(shù)之“賣賣賣”

與收購(gòu)公司做大利潤(rùn)規(guī)模不同的是，一些公司通過出售資產(chǎn)的方式也實(shí)現(xiàn)對(duì)業(yè)績(jī)的大幅預(yù)增。

比如可以賣企業(yè)。海王生物今年預(yù)增1791.43%，預(yù)增幅度兩市排名第三，其實(shí)現(xiàn)途徑之一是賣出虧損企業(yè)，獲取投資收益。公司稱該交易“產(chǎn)生較大投資收益，并在一定程度上減輕了上市公司的負(fù)擔(dān)”，同時(shí)，預(yù)增的原因還包括“公司銷售規(guī)模的持續(xù)增長(zhǎng)帶來(lái)經(jīng)營(yíng)性利潤(rùn)的增長(zhǎng)等因素”。

除了賣企業(yè)，還可以賣地。漢麻產(chǎn)業(yè)就因?yàn)橥恋乇徽魇斩鴮?shí)現(xiàn)凈利大幅預(yù)增。在三季報(bào)中，漢麻產(chǎn)業(yè)預(yù)計(jì)全年凈利潤(rùn)將同比增長(zhǎng)900%-950%，理由是一家子公司由于被征收國(guó)有建設(shè)用地而獲得補(bǔ)償款，而導(dǎo)致2015年的營(yíng)業(yè)外收入大增。同時(shí)，漢麻產(chǎn)業(yè)的總營(yíng)業(yè)收入在三季度同比僅增長(zhǎng)9.06%。

還有一種方式是出售股權(quán)。渝三峽預(yù)計(jì)今年全年凈利潤(rùn)將達(dá)到1.65億元-1.75億元，同比增長(zhǎng)270%-292%，其原因除了“公司主營(yíng)油漆業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)正常，利潤(rùn)同比預(yù)計(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)”，還有一個(gè)是出售了其持有的北陸藥業(yè)股票237萬(wàn)股，取得投資收益12,431萬(wàn)元影響所致。在今年前三季度，渝三峽的營(yíng)業(yè)總收入同比下降了3.47%。

在A股市場(chǎng)上，通過出售資產(chǎn)逆轉(zhuǎn)局勢(shì)是部分上市公司的常用手法之一，這樣固然可以讓財(cái)務(wù)報(bào)表漂亮不少，但投資者需考慮，這種凈利潤(rùn)增長(zhǎng)方式是否能夠長(zhǎng)期持續(xù)、賣出資產(chǎn)后是否會(huì)影響公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力。