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每經(jīng)實習(xí)記者 賀泓源 趙天宇

在中國體育代表團遠(yuǎn)赴巴西參加奧運會的當(dāng)下，國家電網(wǎng)公司也正活躍在巴西的資本舞臺上。

8月9日，華爾街日報援引知情人士消息稱，國家電網(wǎng)公司正計劃以130億美元，收購巴西電力公司CPFL Energia SA（下稱CPFL）及其一家上市子公司，此筆交易有望成為中國在這個南美州國家的最大手筆投資。

記者注意到，CPFL在巴西運營發(fā)電、輸電等業(yè)務(wù)，配電業(yè)務(wù)的市場份額為12.3%，居巴西首位，目前在美股上市。其7月初的公告顯示，該公司的股東Camargo Correa SA與國家電網(wǎng)國際發(fā)展有限公司簽訂了具有約束力的協(xié)議，涉及CPFL 23%的股權(quán)。

《每日經(jīng)濟新聞》記者向國家電網(wǎng)和巴西公司CPFL分別求證此事，截至發(fā)稿未獲明確答復(fù)。不過，目前國網(wǎng)旗下的國網(wǎng)國際巴西控股公司，已成為巴西第三大輸電運營商，在本次里約奧運會上所輸送的部分電量，正來自于國網(wǎng)所運營的輸電線路。

除此之外，近年來國網(wǎng)亦頻頻開啟海外并購模式，海外投資運營的電力資產(chǎn)遍及亞洲、美洲、歐洲和大洋洲。國網(wǎng)海外并購背后的邏輯是什么？中國能源網(wǎng)首席信息官韓曉平對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，國網(wǎng)“頻頻出海”，與海外項目較高的收益率不無關(guān)聯(lián)。在韓曉平看來，國網(wǎng)對大規(guī)模、長距離輸電運營更為擅長，而這正是大部分發(fā)展中國家發(fā)展階段所需，剛需遇上技術(shù)優(yōu)勢，由此帶來的則是較為豐厚的利潤。

掘金巴西電力市場

8月9日，華爾街日報發(fā)布消息，國家電網(wǎng)意圖收購巴西一電力公司的股權(quán)，此事再次被引入公眾視野。上述媒體援引知情人士消息稱，國家電網(wǎng)正尋求收購巴西電力公司CPFL以及一家上市子公司，交易金額總計130億美元。此外，知情人士稱，預(yù)計本月將獲得CPFL大股東手中的股權(quán)，然后向其余股東提出全面收購要約。

記者隨即聯(lián)系了國家電網(wǎng)，試圖對此事進行求證，但截至發(fā)稿未獲得回復(fù)。

事實上，這已不是外媒第一次傳出國家電網(wǎng)將收購CPFL 公司股權(quán)的消息。今年7月1日，路透社曾報道稱，CPFL 的股東 Camargo Correa SA，正在售賣前者23%的股權(quán)，而買方正是國家電網(wǎng)國際發(fā)展有限公司，這部分股權(quán)作價18億美元。

據(jù)巴西《經(jīng)濟價值報》7月報道，國網(wǎng)在收購CPFL公司23%的股份后，在巴西的裝機容量將增長3144兆瓦。另外還將獲得8個配電特許經(jīng)營項目，占全國市場的14.3%，配電量可達(dá)57558吉瓦/時，將鞏固其在巴第一大“電力私營公司”的地位。

記者在CPFL 公司官網(wǎng)上找到了今年7月1日該公司關(guān)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓的公告。公告稱，該公司的股東Camargo Correa SA與國家電網(wǎng)國際發(fā)展有限公司簽訂了具有約束力的協(xié)議，內(nèi)容指向股份購買協(xié)議的簽訂，涉及該公司股權(quán)的23%。當(dāng)時路透社曾報道，CPFL 的其他股東可以與國家電網(wǎng)競價，或以同等條件將自己手中的股權(quán)出售給國家電網(wǎng)，如果采取后者，則將提高交易的最終規(guī)模。

CPFL 公告同時稱，上述股份購買協(xié)議，將在盡職調(diào)查等程序完成后進行；此項交易的有效結(jié)論，需在巴西反壟斷機構(gòu) CADE 和巴西的國家電力監(jiān)管機構(gòu)批準(zhǔn)后，方可生效。

目前，上市公司CPFL 并未公開發(fā)布關(guān)于上述事件的最新進展。記者發(fā)送郵件致該公司，試圖詢問這23%股權(quán)轉(zhuǎn)讓的進程，但目前未獲回復(fù)。

CPFL目前在美股上市，其業(yè)務(wù)主要分為配電、傳統(tǒng)能源發(fā)電、可再生能源發(fā)電、商業(yè)和服務(wù)5個部分。來自該公司官網(wǎng)2016年6月資料顯示，該公司配電業(yè)務(wù)的市場份額為12.3%，居巴西首位，市場大小為56.6 太千瓦時/年，業(yè)務(wù)主要集中在較為發(fā)達(dá)的地區(qū)。而發(fā)電部分的市場份額占2.2%，其中可再生能源發(fā)電占比94%。

國網(wǎng)已躋身巴西第三大輸電運營商

實際上，國網(wǎng)對巴西的投資遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止于此次股權(quán)交易。據(jù)國網(wǎng)官網(wǎng)顯示，其早在2010年就已在巴西里約熱內(nèi)盧注冊成立了國網(wǎng)國際巴西控股公司，主要開展輸電資產(chǎn)投資和運營業(yè)務(wù)。2010年和2012年，分兩次共收購了巴西12家輸電特許權(quán)公司100%的股權(quán)。

據(jù)國網(wǎng)披露，國網(wǎng)國際巴西控股公司已成為巴西第三大輸電運營商，在本次里約奧運會上，從東北部和中西部往里約、巴西利亞、圣保羅這三大奧運城市所輸送的部分電量，正來自于國網(wǎng)所運營的輸電線路。

此外，國網(wǎng)的海外發(fā)展戰(zhàn)略頗為引人注目。據(jù)2008年成立的國網(wǎng)國際發(fā)展有限公司（以下稱“國際公司”）介紹，自2009年以來，該公司先后收購了菲律賓國家輸電網(wǎng)40%股權(quán)、巴西12家輸電特許權(quán)公司100%股權(quán)、葡萄牙國家能源公司25%股權(quán)以及澳大利亞南澳輸電網(wǎng)公司41.11%股權(quán)，連續(xù)中標(biāo)巴西特里斯皮爾斯流域水電送出項目、美麗山水電送出配套工程等多個特許經(jīng)營權(quán)綠地投資項目，海外投資運營的電力資產(chǎn)遍及亞洲、美洲、歐洲和大洋洲。

對此，韓曉平認(rèn)為，國網(wǎng)“頻頻出海”，更多原因在于海外項目較高的收益率。他表示，國外電力市場的電價較高，由此帶來了相對充足利潤，更根本的原因則是國網(wǎng)的技術(shù)優(yōu)勢。在韓曉平看來，由于我國能源中心和負(fù)荷中心呈逆向分布，所以國網(wǎng)對大規(guī)模、長距離輸電運營更為擅長，而這正是大部分發(fā)展中國家發(fā)展階段所需；與此同時，大部分發(fā)達(dá)國家已經(jīng)越過這一階段，更多為分布式電網(wǎng)，所以國網(wǎng)在這一市場并無太多競爭對手，剛需遇上技術(shù)優(yōu)勢，由此帶來的則是較為豐厚的利潤。

據(jù)《人民日報》2015年報道，截至去年7月，國網(wǎng)的境外資產(chǎn)突破1000億元，累計實現(xiàn)利潤190億元，其海外項目年均投資回報率在12%以上，境外投資項目無一虧損、全部盈利。

不過，國網(wǎng)不得不面對的問題則是國內(nèi)電力市場增速的放緩，據(jù)國家發(fā)改委日前公布的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年全社會用電量2.78萬億千瓦時，僅同比增長2.7%。面對日漸放緩的國內(nèi)市場，出海或成為了國網(wǎng)保持增速的重要手段。

韓曉平表示，未來很長一段時間，國網(wǎng)都將處于“國內(nèi)進行新電改，國際市場持續(xù)推進”的局面。