任澤平：我們談中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能進(jìn)入一個(gè)L形的軟著陸大致是在去年5月份，當(dāng)時(shí)我有一個(gè)判斷，隨著房地產(chǎn)投資觸底以及供給側(cè)產(chǎn)能出新，大家將會(huì)看到中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速換擋的底部已經(jīng)不遠(yuǎn)了，未來相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能是L形。世界經(jīng)濟(jì)經(jīng)過八年的調(diào)整，似乎也在逐漸探明它的底部。美國(guó)憑借著相對(duì)比較好的人口年齡結(jié)構(gòu)，以及每年100萬的新增移民，仍然保持了它的活力，因?yàn)檫^去這幾年全球沒有大的技術(shù)變革的浪潮，所以說你會(huì)看到這一輪全球經(jīng)濟(jì)的改善主要是跟人口年齡結(jié)構(gòu)有關(guān)。在主要的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體當(dāng)中，我們可以看到美國(guó)的年齡層結(jié)構(gòu)可能是最好的，所以美國(guó)經(jīng)過Q1零利率以后，相對(duì)而言它的復(fù)蘇基礎(chǔ)比歐洲、日本顯得更加健康。所以我們看到美國(guó)的總和收益率、人口扶養(yǎng)比在主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體當(dāng)中是最好的。2008年金融危機(jī)大家都生病了，感冒了，人口的年齡結(jié)構(gòu)比較年輕，所以打一針第二天就好了，歐洲、日本老齡化，所以可能要長(zhǎng)一點(diǎn)時(shí)間，這就是我們看到全球經(jīng)濟(jì)的基本格局。它的挑戰(zhàn)在哪里？挑戰(zhàn)在于大家知道美國(guó)是世界第一大經(jīng)濟(jì)體，有16萬億美元的規(guī)模，中國(guó)是10.7萬億美元，世界第二大經(jīng)濟(jì)體，美元是全球的錨貨幣，美聯(lián)儲(chǔ)掌握全球流動(dòng)的閥門，隨著美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入加息周期，會(huì)讓美元進(jìn)入強(qiáng)勢(shì)周期，全球資本回流美國(guó)本土，這就是大家熱議的全球流動(dòng)性拐點(diǎn)，全球的貨幣政策和流動(dòng)性不像以前那么寬松，大家看到歐洲利率都出現(xiàn)了反彈，出現(xiàn)了資金邊際上的緊張，這是大家留意的資金的變化。