每經編輯｜每經記者 趙陽戈 黃霞 每經編輯 張海妮    

每經記者 趙陽戈 黃霞 每經編輯 張海妮

日前，成都路橋（002628，收盤價8.15元）發(fā)布了一則“關于對子公司提供擔保的公告”，最高額度達60億元的擔保引發(fā)市場強烈關注。《每日經濟新聞》記者注意到，成都路橋的傾力相助也引來了交易所的關注，2017年1月16日晚間，成都路橋對深交所的擔保問詢進行了回復。

擔保是項目融資的基礎條件

2017年1月11日，成都路橋收到深圳證券交易所《關于對成都市路橋工程股份有限公司的關注函》，對該公司擬為全資子公司四川宜威高速公路有限公司（以下簡稱宜威高速）的對外融資提供擔保相關事項表示關注。

《每日經濟新聞》記者注意到，成都路橋上述擔保額度的上限為60億元，查閱半年報（經審計）可知，成都路橋幾乎“傾盡身家”在做這個事。截至2016年6月末，成都路橋總資產為56.20億元，歸屬于上市公司股東的凈資產為26.26億元。

交易所表示，截至2016年12月31日，宜威高速尚未實際開展業(yè)務，請詳細說明成都路橋對其提供額度不超過60億元、期限不超過30年的擔保的具體原因、對公司的影響、存在的風險及公司擬采取的風險控制措施。

2017年1月16日晚間，成都路橋回函說明公司對宜威高速提供擔保的具體原因。成都路橋表示，近段時間以來，國家大力深化投融資體制改革，明確了資產證券化是基礎設施領域重要的融資方式之一，積極推動項目工程建設質量符合相關標準，能持續(xù)安全穩(wěn)定運營，履約能力較強的項目進行資產證券化。在此背景下，銀行等金融機構對宜威高速BOT項目融資的態(tài)度有所變化，愿意在滿足金融機構內部收益及風險控制要求的前提下，與公司共同推進宜威高速BOT項目的融資。

具體來講，由公司向宜威高速提供擔保（包括但不限于信用保證、資產抵押、項目公司股權質押、項目公司特許經營權質押等法律法規(guī)允許的方式），就是滿足金融機構向項目融資的基礎條件。項目最終的擔保金額、擔保期限將在股東大會授權的范圍內（不超過60億元，不超過30年），以公司與金融機構簽訂的貸款協(xié)議為準。

擔保合法 有風控措施

《每日經濟新聞》記者注意到，2014年4月22日，成都路橋收到了宜賓至威信高速公路（四川境段）項目的中標通知，同時授權管理層根據(jù)項目中標情況辦理與項目簽約建設有關的一切事宜。2014年7月30日，公司與四川省宜賓市人民政府簽署了《宜賓至威信高速公路（四川境段）項目投資協(xié)議》，約定由公司以BOT模式投資建設宜威高速BOT項目，并成立全資子公司四川宜威高速公路有限公司負責項目的建設和運營。宜威高速BOT項目四川境內推薦路線全長55.641km，預計總投資82億元，建設期4年；經營期（含收費期）為自交工日起至項目收費期限屆滿之日止，其中運營收費期限為29年11月27天，自項目收費許可頒布之日起計，收費期限最長不得超過30年。

值得一提的是，根據(jù)約定，項目資本金不得低于項目投資總額的25%，按項目總投資82億元計算，即20.5億元，由公司負責投入；項目負債性資金不得高于項目投資總額的75%，即61.5億元，由項目公司負責籌措。簽訂合同以來，因市場環(huán)境變化且項目投資額較大，各融資方態(tài)度謹慎，項目運作的資金缺口較大。截至2016年12月31日，該項目尚處于中標后籌集項目資金階段，未進行施工。

此外，該項目還存在融資風險和項目收益風險。宜威高速BOT項目投資額較大，即使股東大會通過為項目公司提供擔保的議案，仍存在因項目達不到金融機構各項要求而導致不能按計劃融資，項目推進受阻的風險。屆時，政府有可能根據(jù)《項目投資協(xié)議》《特許經營權協(xié)議》的約定收回項目的投資權和特許經營權。宜威高速BOT項目周期較長，在建設運營期間，如遇經濟危機、通貨膨脹等不可控風險，或運營期車流量低于預期、國家高速公路收費政策調整，將影響項目的預期收益，導致項目的投資回報率降低，經濟效益下降或出現(xiàn)虧損。

針對上述風險，公司表示將廣泛接觸具有合作意向的金融機構，積極配合授信評估，努力為項目融資創(chuàng)造有利條件，加強與業(yè)主的溝通，以推進項目的早日實施。同時，將在項目建設工作中加強管理，嚴格把控項目建設成本，積極研究學習國家政策及成功的收費高速公路運營案例，充分利用各種金融工具，降低相關運營風險。

成都路橋表示，公司向宜威高速提供擔保增信，有利于提高金融機構對項目的授信評級，推動項目融資的落地實施，推進項目早日完工，符合公司長遠規(guī)劃。此次擔保的擔保金額上限為60億元，超過2015年經審計凈資產的10%；融資擔保期限上限為30年，與宜威高速BOT項目的建設及運營期匹配。此次擔保經董事會審議通過后提交公司股東大會審議符合法律、法規(guī)、深圳證券交易所相關業(yè)務規(guī)則及《公司章程》的規(guī)定。