每經(jīng)編輯｜張斯    

每經(jīng)記者 張斯 每經(jīng)編輯 張力

4月20日晚間，樂(lè)視集團(tuán)對(duì)外發(fā)布了修訂后的2016年年度報(bào)告，其中包含樂(lè)視網(wǎng)致股東的一封信，向長(zhǎng)期支持樂(lè)視網(wǎng)的用戶和投資者表達(dá)了謝意。此外，樂(lè)視網(wǎng)發(fā)布的2016年年報(bào)顯示公司出現(xiàn)八年來(lái)凈利首現(xiàn)下滑，同時(shí)，樂(lè)視也因關(guān)聯(lián)交易自2010年上市以來(lái)首次遭到了非標(biāo)審計(jì)。無(wú)獨(dú)有偶，今日據(jù)外媒消息稱，樂(lè)視據(jù)悉洽談出售北京4.20億美元零售物業(yè)。不過(guò)，截至發(fā)稿時(shí)，樂(lè)視方面暫未回應(yīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的求證。

當(dāng)下，樂(lè)視正處在一場(chǎng)危機(jī)風(fēng)暴之中。而細(xì)數(shù)樂(lè)視的每一次風(fēng)波，其所有的負(fù)面都指向同一個(gè)問(wèn)題：資金鏈危機(jī)。IT資深分析人士孫永杰在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)指出，樂(lè)視燒錢只是一個(gè)表象，燒錢之后并未在相關(guān)產(chǎn)業(yè)中打造出可以彼此支撐其生態(tài)化反模式的核心競(jìng)爭(zhēng)力，才是樂(lè)視最大的危機(jī)所在。

“提款機(jī)”或難再解危機(jī)

樂(lè)視控股CEO賈躍亭將2017年稱為盈利之戰(zhàn)的一年。其在4月20日晚間的致股東信中表示，2017年是樂(lè)視戰(zhàn)略新階段元年，也是樂(lè)視網(wǎng)的關(guān)鍵一年，提升上市公司的變現(xiàn)能力、改善公司現(xiàn)金流、實(shí)現(xiàn)全面盈利，將成為工作的重中之重。

然而現(xiàn)實(shí)情況并不樂(lè)觀，一向被視為樂(lè)視集團(tuán)“樹(shù)根”的樂(lè)視網(wǎng)，出現(xiàn)了八年來(lái)凈利的首次下滑。在4月19日晚間，樂(lè)視網(wǎng)公布了2016年年報(bào)，年報(bào)顯示2016年全年，樂(lè)視網(wǎng)營(yíng)業(yè)收入為219.5億元，同比增長(zhǎng)了68.64%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為5.5億元，同比降低了3.19%。

對(duì)于營(yíng)業(yè)利潤(rùn)大跌，樂(lè)視網(wǎng)稱，由于公司業(yè)務(wù)增加且新業(yè)務(wù)尚屬成長(zhǎng)期，其中去年樂(lè)視致新凈利潤(rùn)虧損6億多元，這直接導(dǎo)致了樂(lè)視網(wǎng)凈利潤(rùn)的下滑，使得公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比降低。

值得提出的是，樂(lè)視網(wǎng)自2010年登陸創(chuàng)業(yè)板以來(lái)，其歸屬母公司的凈利潤(rùn)一直保持著30%以上的高增速，去年樂(lè)視網(wǎng)是首次出現(xiàn)凈利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)，其營(yíng)業(yè)利潤(rùn)也創(chuàng)下了上市以來(lái)的最大跌幅。

事實(shí)上，2016年也是樂(lè)視資金鏈斷裂被做實(shí)的一年，一系列子生態(tài)業(yè)務(wù)因“燒錢”引發(fā)的資金壓力在這一年同時(shí)爆發(fā)。在孫永杰看來(lái)，燒錢不可怕，可怕的是樂(lè)視融資的手段和資本已經(jīng)耗費(fèi)殆盡，但各個(gè)子生態(tài)都不穩(wěn)定，都在其各自產(chǎn)業(yè)中面臨強(qiáng)勁的挑戰(zhàn)，而且缺錢的現(xiàn)狀還在持續(xù)，并可能觸碰多米諾骨牌。

一直以來(lái)，為了支撐賈躍亭的“生態(tài)化反”之夢(mèng)想，在過(guò)去的幾年中，賈躍亭通過(guò)樂(lè)視網(wǎng)定向增發(fā)，及上市公司股票質(zhì)押等方式，獲得了大量的資金反哺子生態(tài)業(yè)務(wù)，成為樂(lè)視控股的“提款機(jī)”。

據(jù)公開(kāi)資料顯示，2016年8月，樂(lè)視網(wǎng)用定向增發(fā)的方式，以45元/股的金額募集到資金48億元，其累計(jì)通過(guò)定向增發(fā)以及債券的形式共募集了92.88億元；2016Q3季報(bào)顯示，樂(lè)視網(wǎng)當(dāng)期增加銀行短期借款12.5億元，新增長(zhǎng)期借款19.4億元。自2010年上市以來(lái)，共累計(jì)增加長(zhǎng)期以及短期借款51.9億元。樂(lè)視網(wǎng)通過(guò)直接以及間接的方式共募集到資金144.8億元。而自2013年起，賈躍亭以及賈躍芳姐弟已經(jīng)陸續(xù)有過(guò)38筆股權(quán)質(zhì)押，累計(jì)獲得金額幾百億元。

不過(guò)，一波未平，一波又起。由于該年報(bào)部分業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)與此前業(yè)績(jī)預(yù)告存在大額差異，樂(lè)視網(wǎng)亦因關(guān)聯(lián)交易，在2010年上市以來(lái)首次被審計(jì)機(jī)構(gòu)出具非標(biāo)意見(jiàn)，樂(lè)視網(wǎng)專門為此發(fā)布致歉說(shuō)明公告。

盈利壓力之下疑似賣樓求生

實(shí)現(xiàn)全面盈利是賈躍亭給樂(lè)視下一個(gè)階段的戰(zhàn)略目標(biāo)，樂(lè)視在公開(kāi)信中表示，“大屏生態(tài)的扭虧為盈，內(nèi)容生態(tài)的夯實(shí)，我們有理由預(yù)計(jì)，2017年樂(lè)視網(wǎng)終端、會(huì)員以及廣告收入實(shí)現(xiàn)新的突破，而進(jìn)入生態(tài)第二階段后，終端、會(huì)員、營(yíng)收、凈利潤(rùn)等也將成為衡量樂(lè)視網(wǎng)標(biāo)準(zhǔn)的重要指標(biāo)，樂(lè)視網(wǎng)至此將進(jìn)入化反效應(yīng)的兌現(xiàn)期。”

愿望是美好的，但從樂(lè)視近期的表現(xiàn)來(lái)看，“缺錢”的狀況似乎在進(jìn)一步加劇。

眾所周知，樂(lè)視最大的資金窟窿就是樂(lè)視汽車。汽車項(xiàng)目花費(fèi)超出賈躍亭預(yù)計(jì)，直接導(dǎo)致樂(lè)視陷入資金困境。據(jù)樂(lè)視官方保守估計(jì)，法拉第未來(lái)至少需要100億元才能正式投產(chǎn)開(kāi)賣。嗷嗷待哺的樂(lè)視“汽車生態(tài)體系”，正在等待資金注入。但包括樂(lè)視體育、樂(lè)視手機(jī)內(nèi)在的業(yè)務(wù)線同樣也需要資金的注入才能繼續(xù)健康的運(yùn)營(yíng)。

在樂(lè)視網(wǎng)凈利潤(rùn)下滑，樂(lè)視生態(tài)整體資金吃緊的情況下，樂(lè)視疑似再次賣樓套現(xiàn)補(bǔ)貼樂(lè)視生態(tài)。今日，據(jù)路透援引兩位知情人士稱，樂(lè)視計(jì)劃出售全部或大部分世貿(mào)·工三零售地產(chǎn)，其中一位知情人士表示，樂(lè)視已于幾個(gè)月前開(kāi)始和潛在投資者洽談，預(yù)計(jì)最終出售的價(jià)格將高于樂(lè)視最初的買入價(jià)格。據(jù)悉，當(dāng)初為了與世茂股份的這樁交易，樂(lè)視付出了將近30億元人民幣。

據(jù)公開(kāi)資料顯示，世茂工三位于北京三里屯核心區(qū)，項(xiàng)目總建筑面積21.2平方米，是世茂集團(tuán)動(dòng)用巨資打造的集世界頂級(jí)品牌商業(yè)、甲級(jí)精裝寫字樓于一體的市中心最高端地標(biāo)綜合體。對(duì)此，樂(lè)視拒絕回應(yīng)路透社的置評(píng)請(qǐng)求。

正如業(yè)內(nèi)所言，凡過(guò)得不好的科技公司，大抵都會(huì)賣樓，比如諾基亞連續(xù)賣了兩座大樓（其中一座還是總部大樓），索尼甚至賣了五次，聯(lián)想控股也賣了兩座大樓，其中一座賣給融創(chuàng)中國(guó)，另一座賣給了海淀區(qū)國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)管理中心。

值得注意的是，世茂工三并非樂(lè)視旗下唯一物業(yè)。樂(lè)視在北京亦莊還擁有5000畝土地，天津薊縣、重慶等地均有用地協(xié)議，2015年11月，還在重慶以4.21億元拿下近40萬(wàn)平方米商業(yè)及住宅用地。在浙江莫干山有10000畝土地。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，樂(lè)視土地“全部家當(dāng)”達(dá)到了25000畝。

此外，上海虹橋隆視廣場(chǎng)也已經(jīng)于今年3月轉(zhuǎn)手給了自己的投資方融創(chuàng)中國(guó)。融創(chuàng)董事長(zhǎng)孫宏斌此前表示，未來(lái)將聯(lián)手樂(lè)視建設(shè)特色小鎮(zhèn)項(xiàng)目，此次土地交易或只是個(gè)開(kāi)始。

據(jù)外媒援引知情人士指出，此次出售北京房產(chǎn)的計(jì)劃是“核心業(yè)務(wù)合理化的一部分”。正如賈躍亭公開(kāi)信中所言，已經(jīng)承諾會(huì)把精力更多地放在上市公司樂(lè)視網(wǎng)。面對(duì)市場(chǎng)低迷以及嚴(yán)重的資金壓力，樂(lè)視賣樓求生存并非“空穴來(lái)風(fēng)”。時(shí)至今日，為了實(shí)現(xiàn)盈利目標(biāo)，斷臂求生的樂(lè)視不得不賣樓求生保住核心生態(tài)子業(yè)務(wù)的正常發(fā)展。