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每經記者 岳琦 實習記者 肖達明 每經實習編輯 任芷霓

在本會計年度時間所剩無多的情況下，糾葛纏身的*ST云網（002306，SZ）要面臨的頭號問題是“保殼”。因為10月上旬的一份相關債權轉讓公告，*ST云網或許能因債務回轉，凈資產歸正而獲得一項保殼籌碼。   

然而，就在近日，*ST云網公布了三季報，顯示其第三季度虧損繼續(xù)?！睹咳战洕侣劇酚浾邚穆蓭熖幜私獾?，*ST云網若成功使凈資產為正，還可能因業(yè)績連續(xù)兩年為負而維持退市風險警示。不過，這仍然為*ST云網贏得了一些時間。

前三季度凈利為負

10月30日，*ST云網發(fā)布2017年三季報，財務數據顯示，*ST云網前三季度合計獲得營收7000萬元左右，同比減少4.47%，歸母凈利潤為負1239.19萬元，其中第三季度虧損近400萬元。這意味著在第三季度*ST云網的虧損仍在繼續(xù)，如果要扭虧為盈，*ST云網在第四季度顯然承擔了極其沉重的業(yè)績壓力。

回顧*ST云網此前的經營狀況，其2015、2016年兩年扣非后歸母凈利潤分別為-2.18億元和-3256.56萬元。2015年，當時已經受到退市風險警示的*ST云網通過出售資產，籌集到4.3億元的償債資金，并于2016年上半年完成了全部兌付工作，解決了當時的債務違約問題，成為其2015年實現(xiàn)扭虧為盈、股票撤銷退市風險的關鍵因素。

2016年，公司剝離資產后的主營業(yè)務由原來的中餐酒樓、快餐、食品加工、團膳四個板塊變?yōu)閱我坏膱F膳業(yè)務，即通過為項目方（學校、企業(yè)單位等）人員提供餐飲管理及餐飲服務獲得業(yè)務收入。

從今年的情況來看，資產剝離后主業(yè)的變化并未從根本上改變*ST云網的經營情況。*ST云網再度來到保殼關鍵期，但其面臨的問題卻并不少。今年3月底，*ST云網收到證監(jiān)會的《調查通知書》，因公司涉嫌信息披露違法，證監(jiān)會決定對公司立案調查。三季報顯示，截至報告期末，該立案調查事項暫無后續(xù)進展情況。

由于這一因素的存在，重組自救變得更加艱難。上海明倫律師事務所王智斌告訴《每日經濟新聞》記者，*ST云網在調查有結論之前，包括定向增發(fā)在內的資本運作手段都會受到限制。

“披星戴帽”風險猶存

但是，*ST云網在這種情形下仍然不放棄保殼的機會。

據*ST云網今年4月公告披露，因2016年公司年度凈資產為負值，被深交所實施退市風險警示。在這種情況下，*ST云網得到了關聯(lián)方的幫助，2017年6月29日，公司收到關聯(lián)方同意豁免3000萬元負債的協(xié)議書，并將被免除的應付債務計入資本公積。

今年10月11日，*ST云網發(fā)布公告稱，*ST云網副董事長陳繼控制下的上海高湘投資管理有限公司將*ST云網原控股子公司——合肥天焱生物質能科技有限公司所欠約2000萬元的債權收入名下。此前，這部分債務由*ST云網予以擔保，*ST云網于2016年計提了預計負債近2000萬元。

在后續(xù)回復深交所問詢的公告中，*ST云網表示在上海高湘解除公司對合肥天焱銀行貸款的擔保責任后，公司此前計提的預計負債將可以轉回，將有利于改善公司財務狀況。

對于負債轉回后應該進入哪個科目，是否影響今年凈利潤水平?！睹咳战洕侣劇酚浾?0月30日下午致電了*ST云網證券事務辦，對方表示需要等待正式的財務報表公布后披露。而一位資深的注冊會計師告訴記者：“通常情況下，當時應該是計入營業(yè)外支出，現(xiàn)在應該再反過來做，但實務當中，會綜合考慮交易背景，有可能調整2016年數據，或考慮是關聯(lián)方因素，不計入2017年利潤。”

而在另外一種情況下，如果近2000萬元的債務回轉同上述債務豁免一樣計入2017年的資本公積，考慮到前三季度*ST云網的凈資產為負1420.61萬元，這筆債務回轉可能使得*ST云網今年凈資產為正從而實現(xiàn)保殼。

但是，*ST云網或許只是爭取到了一年的時間。王智斌告訴記者，*ST云網如果今年凈利潤仍然為負數，那么2018年將仍然維持退市風險警示。