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今年來(lái)，IPO審核曾創(chuàng)下連續(xù)7周過(guò)會(huì)率100%的A股紀(jì)錄，科創(chuàng)板上市委也曾連續(xù)給出同意上會(huì)的審核意見(jiàn)，那么，前三季度，首發(fā)過(guò)會(huì)情況具體如何呢？

券商中國(guó)記者統(tǒng)計(jì)，今年前三季度，非科創(chuàng)板類企業(yè)的首發(fā)過(guò)會(huì)率為81.25%，略低于過(guò)去十年的平均過(guò)會(huì)率，過(guò)會(huì)企業(yè)數(shù)量?jī)H78家，較去年同期水平還少10家；不過(guò)，作為資本市場(chǎng)的改革試驗(yàn)田，科創(chuàng)板的表現(xiàn)為“一枝獨(dú)秀”，過(guò)會(huì)率高達(dá)95%，體現(xiàn)出注冊(cè)制精神，但是其在上會(huì)前主動(dòng)撤回申報(bào)的企業(yè)數(shù)量則較多。

就各保薦機(jī)構(gòu)的表現(xiàn)來(lái)看，有24家投行過(guò)會(huì)率為100%，不論是IPO過(guò)會(huì)率，過(guò)會(huì)企業(yè)數(shù)量，還是承銷保薦收入，中信證券都是“大贏家”；而從在審以及申報(bào)的IPO企業(yè)數(shù)量來(lái)看，中信建投取代廣發(fā)證券，排名第一。

前三季度非科創(chuàng)板項(xiàng)目IPO過(guò)會(huì)率81.25%

今年前三季度，A股共計(jì)159家企業(yè)上會(huì)，有138家企業(yè)過(guò)會(huì)，過(guò)會(huì)率86.8%，過(guò)會(huì)企業(yè)數(shù)量較去年同期高出不少，不過(guò)較前幾年動(dòng)輒一兩百家的過(guò)會(huì)企業(yè)數(shù)量則不能同日而語(yǔ)。

科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制是今年資本市場(chǎng)的大事件，目前已有33家企業(yè)上市。因?qū)徍酥攸c(diǎn)不同，將科創(chuàng)板企業(yè)和其他主板企業(yè)的過(guò)會(huì)情況分開(kāi)來(lái)看，科創(chuàng)板上會(huì)企業(yè)有63家，過(guò)會(huì)企業(yè)60家，過(guò)會(huì)率95.24%；其他主板、科創(chuàng)板、中小板的上市企業(yè)上會(huì)96家，過(guò)會(huì)企業(yè)78家，過(guò)會(huì)率81.25%。

就非科創(chuàng)板企業(yè)的從過(guò)會(huì)率來(lái)看，大幅度高于2018年同期的55.7%，不過(guò)把時(shí)間延展至近十年來(lái)，今年前三季度的過(guò)會(huì)率略微低于過(guò)去十年的平均過(guò)會(huì)率，據(jù)統(tǒng)計(jì)，過(guò)去十年前三季度的IPO平均過(guò)會(huì)率為81.44%。

從過(guò)會(huì)企業(yè)數(shù)量來(lái)看，雖然過(guò)會(huì)率高于去年同期，但過(guò)會(huì)企業(yè)數(shù)量?jī)H為78家，比去年同期過(guò)會(huì)企業(yè)還少10家，僅多于2014年前三季度的56家。剔除2013年IPO暫停的因素，過(guò)去正常過(guò)會(huì)企業(yè)數(shù)量為166.78家。

曾創(chuàng)7周連續(xù)過(guò)會(huì)率100%紀(jì)錄

去年IPO審核整體從嚴(yán)，所以即便在科創(chuàng)板開(kāi)板的大背景下，今年IPO審核曾創(chuàng)下連續(xù)7周過(guò)會(huì)率100%的記錄，這即便在過(guò)會(huì)率更高的2015年和2016年，也只有最高連續(xù)6周過(guò)會(huì)率100%的紀(jì)錄。

今年4月18日至5月30日召開(kāi)的發(fā)審會(huì)上，IPO過(guò)會(huì)率均為100%。這個(gè)紀(jì)錄在6月6日被打破。從6月6日至8月22日的發(fā)審會(huì)比較密集地否決了一些企業(yè)的上市申請(qǐng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，這期間共有33家主板、創(chuàng)業(yè)板、中小板擬上市企業(yè)上會(huì)，其中11家企業(yè)未予通過(guò)，另有1家企業(yè)在上會(huì)前撤回了申報(bào)材料，也就是說(shuō)，這段時(shí)間內(nèi)，非科創(chuàng)板企業(yè)首發(fā)過(guò)會(huì)率為65%。

不過(guò)，從8月29日至9月26日，五周時(shí)間內(nèi)，非科創(chuàng)板企業(yè)的IPO過(guò)會(huì)率也為100%。

有券商非銀分析師對(duì)記者分析到，去年整年IPO審核從嚴(yán)，批量企業(yè)撤回申報(bào)，留下來(lái)排隊(duì)的企業(yè)質(zhì)量更優(yōu)，所以今年過(guò)會(huì)率較去年有所提高；另外，證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿提出新的監(jiān)管思路，要敬畏市場(chǎng)，尊重規(guī)律，還表示要實(shí)現(xiàn)多種形式的退市渠道，對(duì)嚴(yán)重?cái)_亂市場(chǎng)秩序、觸及退市標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)，堅(jiān)決一退到底。

科創(chuàng)板過(guò)會(huì)率達(dá)95%，體現(xiàn)注冊(cè)制精神

目前共61家擬科創(chuàng)板企業(yè)經(jīng)上交所上市委審核，其中有58家順利過(guò)會(huì)，2家企業(yè)未予通過(guò)，1家企業(yè)取消審核。95.08%的過(guò)會(huì)率比近十年來(lái)主板、中小板、科創(chuàng)板企業(yè)的首發(fā)過(guò)會(huì)率都高。

今年6月5日，上交所科創(chuàng)板股票上市委員會(huì)召開(kāi)第一次上市委員會(huì)審議會(huì)議，審議通過(guò)微芯生物、安集電子、天準(zhǔn)科技等三家企業(yè)的首發(fā)過(guò)會(huì)申請(qǐng)。至9月30日，科創(chuàng)板上市委共舉行28次審議會(huì)議，平均2.96個(gè)工作日就會(huì)舉行一次科創(chuàng)板審議會(huì)議，每次會(huì)議審議2.25家企業(yè)的科創(chuàng)板首發(fā)申請(qǐng)，節(jié)奏十分緊湊。

不過(guò)，在科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊(cè)制的背景下，科創(chuàng)板上市委與主板、創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委功能在定位上是不同的，科創(chuàng)板企業(yè)過(guò)會(huì)率是一個(gè)需要淡化的指標(biāo)。按照相關(guān)規(guī)定，發(fā)審會(huì)是股票發(fā)行整體流程中最具決定權(quán)的一個(gè)環(huán)節(jié)，科創(chuàng)板上市委的工作主要是對(duì)交易所審核機(jī)構(gòu)提出的審核報(bào)告和初步審核意見(jiàn)進(jìn)行審議，主要發(fā)揮把關(guān)和監(jiān)督作用，體現(xiàn)注冊(cè)制精神。

在篩選“真公司”、“好公司”的過(guò)程中，科創(chuàng)板上市委也有否決的案例。9月5日，國(guó)科環(huán)宇成為科創(chuàng)板首家上會(huì)被否企業(yè)，主要問(wèn)題是會(huì)計(jì)基礎(chǔ)薄弱；9月26日，上海泰坦科技也在上市委審議環(huán)節(jié)被否，發(fā)行人的定位、核心技術(shù)在產(chǎn)品和服務(wù)中的使用等問(wèn)題，成為上市委審議的焦點(diǎn)問(wèn)題。

另外，雖然科創(chuàng)板企業(yè)過(guò)會(huì)率比較高，但是有多家企業(yè)在經(jīng)過(guò)一輪或多輪問(wèn)詢后就主動(dòng)申請(qǐng)撤回發(fā)行材料，包括泰坦科技和國(guó)科環(huán)宇在內(nèi)，目前已有12家企業(yè)終止了科創(chuàng)板申請(qǐng)。

中信證券是“大贏家”，中信建投IPO排隊(duì)項(xiàng)目最多

科創(chuàng)板制度下，投行成為券商各業(yè)務(wù)條線的“牛鼻子”，是券商重點(diǎn)發(fā)展的領(lǐng)域，起著牽一發(fā)動(dòng)全身的作用。

看前三季度各投行的表現(xiàn)，就過(guò)會(huì)企業(yè)數(shù)量來(lái)看，中信建投證券有15家企業(yè)過(guò)會(huì)，位居第一；中金公司、中信證券分別有14家企業(yè)過(guò)會(huì)；廣發(fā)、招商分別有8家企業(yè)過(guò)會(huì)；國(guó)君、國(guó)信分別有7家企業(yè)過(guò)會(huì)。

就過(guò)會(huì)率來(lái)看，24家企業(yè)過(guò)會(huì)率100%的大滿貫，去年同期只有17家企業(yè)過(guò)會(huì)率100%。中信證券無(wú)疑是今年來(lái)投行業(yè)務(wù)的大贏家，無(wú)論是過(guò)會(huì)率，還是承銷保薦收入，都穩(wěn)居行業(yè)第一，可謂“名利雙收”。

至29日，中信證券今年來(lái)的主承銷收入合計(jì)11.24億元，市場(chǎng)份額14.74%，較去年同期大漲。其中首發(fā)收入就有10.05億元。受益于科創(chuàng)板以及今年來(lái)IPO常態(tài)化發(fā)行，中信建投、中金公司、招商證券、國(guó)信證券的主承銷收入均超4億元。主承銷收入前五名就占據(jù)了41%的市場(chǎng)份額。

另外，儲(chǔ)備項(xiàng)目情況也體現(xiàn)了各家投行的發(fā)揮后勁。近兩年來(lái)在投行項(xiàng)目上繼續(xù)發(fā)力的中信建投，在科創(chuàng)板的表現(xiàn)可圈可點(diǎn)，今年前三季度也是過(guò)會(huì)企業(yè)數(shù)量最多的保薦機(jī)構(gòu)。就IPO審核申報(bào)企業(yè)情況來(lái)看，中信建投已經(jīng)超越廣發(fā)證券成為項(xiàng)目最多的投行，有162個(gè)項(xiàng)目，其中38個(gè)項(xiàng)目已經(jīng)在證監(jiān)會(huì)在審階段，還有71 個(gè)輔導(dǎo)備案階段的項(xiàng)目，另有39個(gè)項(xiàng)目終止審查。

此外，廣發(fā)證券、中信證券、招商證券、海通證券、國(guó)金證券、國(guó)信證券、民生證券的在審及申報(bào)項(xiàng)目均超100個(gè)，排名前八。

來(lái)源：券商中國(guó) 記者：張婷婷