每經(jīng)AI快訊，04月27日發(fā)布研報(bào)稱：給予化工推薦（維持）評(píng)級(jí)。

原油：本周均價(jià)小幅上漲，預(yù)計(jì)未來(lái)窄幅震蕩：截至4月23日，Brent和WTI油價(jià)分別達(dá)到66.11美元/桶、62.14美元/桶，較上周分別變化-0.99%、-1.57%；但就周均價(jià)而言，本周均價(jià)環(huán)比分別上漲0.98%、0.44%。年初以來(lái)，Brent和WTI油價(jià)上漲均超過(guò)25%。油價(jià)上漲符合我們2020年油價(jià)周期底部確認(rèn)、2021年價(jià)格中樞向上的判斷。總體來(lái)看，2021年原油供需將處在基本平衡或緊平衡狀態(tài)，當(dāng)前中油價(jià)水平有望延續(xù)，預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間呈現(xiàn)窄幅震蕩格局。

庫(kù)存轉(zhuǎn)化：本周負(fù)收益，年初至今正收益：依據(jù)我們搭建的模型計(jì)算，本周原油庫(kù)存轉(zhuǎn)化損益均值在-24元/噸，年初至今為217元/噸；本周丙烷庫(kù)存轉(zhuǎn)化損益均值在-534元/噸，年初至今為217元/噸。年初至今正收益主要系年初以來(lái)原油、丙烷價(jià)格持續(xù)上行影響。

價(jià)格漲跌幅：丙烯酸及酯價(jià)格延續(xù)上漲趨勢(shì)：在我們重點(diǎn)跟蹤的180個(gè)產(chǎn)品中，與上周相比，共有68個(gè)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)上漲。本周價(jià)格漲幅較大的產(chǎn)品有四氯乙烯、六氟磷酸鋰、醋酐、苯乙烯、丙烯酸異辛酯、MMA、丙烯酸、丙烯酸丁酯、甲醛、MTBE等。

價(jià)差漲跌幅：尼龍66、四氯乙烯價(jià)差漲幅較大：在我們重點(diǎn)跟蹤的142個(gè)產(chǎn)品價(jià)差中，與上周相比，共有71個(gè)產(chǎn)品價(jià)差實(shí)現(xiàn)上漲。本周價(jià)差漲幅較大有尼龍66（注塑）價(jià)差（己二酸）、四氯乙烯價(jià)差（電石）、MTBE價(jià)差（碳四）、烷基化汽油價(jià)差（碳四）、MMA價(jià)差（丙酮）、丙烯酸異辛酯價(jià)差（丙烷）等。

投資建議：本周醋酸系列、丙烯酸及酯等產(chǎn)品價(jià)格/價(jià)差繼續(xù)維持上漲，化纖產(chǎn)業(yè)鏈年初以來(lái)持續(xù)維持高景氣，相關(guān)企業(yè)盈利有望顯著改善，建議重點(diǎn)關(guān)注江蘇索普（600746.SH）、華魯恒升（600426.SH）、衛(wèi)星石化（002648.SZ）、三友化工（600409.SH）、華峰化學(xué)（002064.SZ）。在2021年油價(jià)回歸背景下，考慮到影響石油加工行業(yè)的主要不利因素（產(chǎn)品銷量減少、盈利能力下降、原料庫(kù)存轉(zhuǎn)化損失等）將有望“由負(fù)轉(zhuǎn)正”，石油加工行業(yè)存在業(yè)績(jī)周期改善的預(yù)期，推薦中國(guó)石油（601857.SH）、中國(guó)石化（600028.SH）、上海石化（600688.SH）。油價(jià)回暖也利于油服行業(yè)的景氣復(fù)蘇，推薦通源石油（300164.SZ）、石化油服（600871.SH）。持續(xù)看好進(jìn)行低成本業(yè)務(wù)布局的寶豐能源（600689.SH），油價(jià)上漲同樣帶來(lái)業(yè)績(jī)彈性。

風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)品產(chǎn)銷不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)品價(jià)格/價(jià)差下降的風(fēng)險(xiǎn)等。

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(記者 張弩)

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