每經(jīng)AI快訊，1月4日中泰證券“中泰證券研究”公眾號發(fā)布了美錦能源研報(bào)。研報(bào)要點(diǎn)：立足煤焦業(yè)務(wù)，積極布局氫能源業(yè)務(wù)；煤焦業(yè)務(wù)：行業(yè)內(nèi)翹楚，且焦化產(chǎn)能有進(jìn)一步擴(kuò)張預(yù)期；氫能業(yè)務(wù)：全產(chǎn)業(yè)鏈布局，氫能產(chǎn)業(yè)鏈版圖持續(xù)擴(kuò)張；超級電容業(yè)務(wù)：活性炭技術(shù)突破，有望實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)替代。

盈利預(yù)測與估值：我們預(yù)測公司2021年-2023年實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤分別為24.3億元/28.2億元/29.4億元，同比增長245%/16%/4%，折合EPS分別是0.57元/0.66元/0.69元/股?？紤]到焦炭行業(yè)產(chǎn)能持續(xù)壓減，而公司產(chǎn)能仍具增長潛力，市占率有望進(jìn)一步提升；公司積極轉(zhuǎn)型新能源和新材料領(lǐng)域，一方面布局極具前景的氫能領(lǐng)域，在制氫、燃料電池關(guān)鍵零部件和整車環(huán)節(jié)都具有較強(qiáng)的領(lǐng)先卡位優(yōu)勢，二方面攜手中科院山西煤化所布局超級電容業(yè)務(wù)，具備規(guī)?；瘒a(chǎn)替代的可能性，上述新能源新材料業(yè)務(wù)成長空間廣闊，公司具備一定的領(lǐng)先優(yōu)勢。

風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)增速不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，可能會引發(fā)公司主要產(chǎn)品焦炭價格下滑；安全生產(chǎn)及環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)，公司所處的煤炭開采行業(yè)屬于高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，存在安全生產(chǎn)方面風(fēng)險(xiǎn)；焦炭行業(yè)屬于高耗能、高污染行業(yè)，存在環(huán)保限產(chǎn)方面風(fēng)險(xiǎn)；新能源業(yè)務(wù)研發(fā)及產(chǎn)銷不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，若新能源相關(guān)子公司研發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期或生產(chǎn)銷售量增長緩慢，可能會對公司業(yè)績造成影響；研究報(bào)告使用的公開資料可能存在信息滯后或更新不及時的風(fēng)險(xiǎn)。

(記者 湯輝)

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