每經AI快訊，中國銀河05月05日發(fā)布研報稱：維持化工推薦評級。

原油：本周油價小幅上漲，預計短期內仍將高位震蕩：本周俄烏沖突持續(xù)，市場擔憂歐盟可能制裁俄羅斯石油，國際油價小幅上漲。截至4月29日，Brent和WTI油價分別達到109.34美元/桶、104.69美元/桶，較上周分別上漲2.52%、2.57%。年初以來，Brent和WTI油價漲幅40%左右。未來影響油價的變量依舊集中在供給端，我們判斷，短期內油價仍將高位震蕩。

庫存轉化：本周原油、丙烷正收益，年初至今均正收益：依據我們搭建的模型計算，本周原油庫存轉化損益均值在354元/噸，年初至今為323元/噸；本周丙烷庫存轉化損益均值在87元/噸，年初至今為326元/噸。(維持評級)。

價格漲跌幅：本周市場較為平穩(wěn)，價格仍處中高位：在我們重點跟蹤的182個產品中，與上周相比，共有39個產品實現上漲，占比約21%；34%產品價格持平、44%產品價格下跌。整體來看，市場表現較為平穩(wěn)，并未出現大漲大跌現象，但價格仍處中高位區(qū)間。本周價格漲幅較大的產品有液氯、燃料油、硫酸銨、瀝青、萘、煤焦油、尿素、液氨、丙烯酸乙酯、苯等。

價差漲跌幅：尿素、氯堿、EVA等繼續(xù)良好表現，但整體不佳：在我們重點跟蹤的140個產品價差中，與上周相比，共有58個價差實現上漲、78個價差下跌，整體表現不佳。本周價差漲幅較大的有磷酸一銨價差（磷礦石）、PTA價差（對二甲苯）、磷酸二胺價差（磷礦石）、粘膠短纖價差（棉短絨）、聚丙烯價差（甲醇）、LLDPE價差（甲醇）、滌綸短纖價差（PX）、PBT價差（PTA）等，主要系基數較低所致，其盈利能力處在歷史偏底部區(qū)域；但行業(yè)存在結構性行情，如尿素價差（煤頭）、PVC價差（電石）、燒堿價差（鹽）、EVA價差（甲醇）等依舊表現良好。

22Q1盈利創(chuàng)歷史新高，高原料成本下看結構性機會在：22Q1歸母凈利潤707億元，同比增加39.61%。從盈利能力來看，銷售毛利率、凈利率、凈資產收益率繼續(xù)維持歷史高位，僅次于21Q2。在33個子行業(yè)中，22Q1歸母凈利潤同比提升和下降的比例各占50%，氟化工、化肥、純堿、農藥等細分領域盈利較好，全年看結構性投資機會。

投資建議：1）看好油價高位、電石供需趨緊下的氯堿，以及供需向好背景下的純堿行業(yè)的投資機會，重點推薦中泰化學（002092.SZ）、新疆天業(yè)（600075.SH）、遠興能源（000683.SZ）、三友化工（600409.SH）等。2）看好擁有礦產資源，原料端基本不受成本擾動、產品端價格處在中高位的企業(yè)，推薦廣匯能源（600256.SH）、鹽湖股份（000792.SZ）等。3）看好規(guī)模化擴張帶來業(yè)績增量的龍頭企業(yè)的成長表現，推薦衛(wèi)星化學（002648.SZ）、寶豐能源（600689.SH）、榮盛石化（002493.SZ）等。

風險提示：產品產銷或需求不及預期的風險、項目達產不及預期的風險等。

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(記者 蔡鼎)

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