2024-01-11 15:14:26
剛剛過去的2023年無疑是被動投資大年,越來越多的投資者傾向于用指數(shù)產(chǎn)品來構(gòu)建自己的投資組合。投資熱情也助推了規(guī)模的大幅增長,2024年這樣的指數(shù)化投資勢頭也許只增不減。與主動型基金相比,被動型產(chǎn)品的投資雖然可以做到“所投即所得”,但也多了一層工具屬性,如果使用得當(dāng),對于我們的投資會大有幫助。新的一年里,如果大家想要通過被動型產(chǎn)品上獲取更好的收益,那么嘉實基金聯(lián)合每日經(jīng)濟新聞重磅打造的這份“2024年指數(shù)基金及ETF投資圖鑒”一定能夠幫到你。
從2018年開始,ETF就開始進入快車道,規(guī)模逐年提升,近兩年更是呈現(xiàn)爆發(fā)趨勢。截至2023年9月末,ETF總規(guī)模已經(jīng)越過2萬億元大關(guān),其中股票ETF數(shù)量達687只、總規(guī)模達1.41萬億元,較2018年提升近5倍。
那么2023年的ETF增長主要體現(xiàn)了哪些特征呢?
首先是大量資金加速流入寬基ETF。2023年前三季度,寬基指數(shù)產(chǎn)品累計凈流入超過2500億元,占全部股票ETF累計凈流入的一半以上。在所有寬基指數(shù)標的中,最受青睞的是科創(chuàng)50,其次是恒生科技指數(shù),排在第三的是滬深300指數(shù)。
其次是行業(yè)主題基金炙手可熱。從行業(yè)來看,信息、醫(yī)藥和房地產(chǎn)是2023年ETF最熱門的三大行業(yè)。主題方面,醫(yī)療、新能源、芯片等都是2023年風(fēng)頭正勁的熱門主題。
第三是紅利ETF成為受歡迎的策略產(chǎn)品。由于2023年市場整體震蕩調(diào)整且主動權(quán)益基金表現(xiàn)弱勢,紅利策略主題大幅跑贏指數(shù),紅利類ETF去年前三季度份額增長接近百億份。
簡單回顧完2023年,大家或許更想了解的是2024年市場機會在哪里,以及應(yīng)該布局哪些指數(shù)產(chǎn)品。
嘉實基金指數(shù)投資部負責(zé)人劉珈吟表示:“首先是寬基類,代表如滬深300ETF和科創(chuàng)50ETF等資金在2023年凈流入較多。這背后跟結(jié)構(gòu)性行情中風(fēng)格輪動較快,投資者更傾向追求均衡有關(guān)系。其次是中長期機會比較豐富的板塊,比如科技類等;還有一類是高股息類。第三則是超跌板塊。”
隨著指數(shù)投資的深入人心,越來越多的投資者認識到,對于看好的行業(yè),布局指數(shù)基金的有效性已經(jīng)遠超主動型產(chǎn)品。那么買入并持有就是最好的辦法了嗎?如果你對指數(shù)和指數(shù)基金的投資辦法有更多的認識,也許就能找出更好的獲取收益的方法。下面我們不妨就從指數(shù)的編制、指數(shù)基金的選擇、一些常見的交易方法等幾個方面,來給大家全面整理一下指數(shù)投資的知識和方法。
1、如何看懂一只指數(shù)?
挑選指數(shù)基金,本質(zhì)上就是挑選指數(shù),選擇不同的指數(shù)將直接導(dǎo)致收益的天差地別。所以如果想要了解指數(shù)基金、利用指數(shù)基金進行投資,首先要看懂它所跟蹤的指數(shù)。我們可以從編制機構(gòu)、指數(shù)編制流程、指數(shù)樣本空間、選樣方法、加權(quán)方法這五個方面來詳細認識一只指數(shù),再去挑選這只指數(shù)所對應(yīng)的指數(shù)基金。例如在指數(shù)樣本空間就會告訴你這個指數(shù)到底是單一市場股票組成還是跨市場股票組成,或者是以一個現(xiàn)成的指數(shù)作為選樣空間。而通過加權(quán)方法就可以看到它的重倉股排序,哪些股票權(quán)重更大以及為什么更大。
2、篩選指數(shù)基金的五大指標
跟蹤相同指數(shù)標的的指數(shù)基金之間真的沒有差別嗎?當(dāng)然不是。根據(jù)參與方式、流動性、跟蹤誤差、費率和基金公司實力這5大指標來看,指數(shù)基金之間的區(qū)別會很明顯,該選誰、不該選誰一目了然。例如流動性是一個很重要的選擇指標,一定要選擇流動性好的產(chǎn)品。流動性除了通過規(guī)模大小判斷,對于ETF產(chǎn)品還可以觀察日均成交額、報價掛單連續(xù)性、日內(nèi)成交量分布是否均勻等指標,優(yōu)中選優(yōu)。而且遇到折溢價的時候,通常折溢價幅度更小、時間更短的產(chǎn)品流動性更好。
3、利用指數(shù)化投資實現(xiàn)三個“小目標”
講完基礎(chǔ)知識,我們就進入到實戰(zhàn)環(huán)節(jié)。作為工具化產(chǎn)品,指數(shù)基金及ETF到底應(yīng)該如何配置才能取得最好的效果呢?我們把投資結(jié)果分為三個“小目標”,每個小目標都有不同的方式達成。
投資目標一是希望通過交易帶來獲得感,直白點就是要獲取收益。那么我們可以通過行業(yè)輪動、主題輪動、風(fēng)格輪動和網(wǎng)格交易來實現(xiàn)這一目標。因為指數(shù)基金全面跟蹤指數(shù)、絕不風(fēng)格跑偏的產(chǎn)品特點,所以成為非常優(yōu)秀的捕捉行業(yè)機會、主題機會、風(fēng)格輪動機會的投資標的,如AI類、新能源類、大宗商品類等產(chǎn)品。而網(wǎng)格交易是以預(yù)先設(shè)定好的“網(wǎng)格”為指引進行買入賣出操作,以此完成程序化的中短期擇時交易,實現(xiàn)低買高賣的效果。
投資目標二則是看好權(quán)益資產(chǎn)帶來的長期回報,那么有三個路徑可以實現(xiàn)。分別是核心+衛(wèi)星配置策略、買入持有再平衡策略和定投。對于后面兩者大家可能比較熟悉,而第一種核心+衛(wèi)星配置策略是指將資產(chǎn)分為“核心”和“衛(wèi)星”兩大類進行配置,核心持有的是穩(wěn)健型、寬基類指數(shù)資產(chǎn),衛(wèi)星持有的是高景氣+成長賽道。
投資目標三則是進軍“高階”玩法。當(dāng)在行業(yè)指數(shù)產(chǎn)品之間做切換,或者定投已經(jīng)滿足不了你了,那么通過申贖套利、備兌策略和領(lǐng)口策略,你還能實現(xiàn)不一樣的交易體驗。申贖套利是指利用ETF在一、二級市場價差進行套利操作,獲取低風(fēng)險穩(wěn)健收益。而備兌策略則是在已經(jīng)持有標的證券或買入標的證券的同時,賣出相應(yīng)數(shù)量的認購期權(quán)。領(lǐng)口策略是在持有標的資產(chǎn)并買入低行權(quán)價認沽期權(quán)的同時,賣出同一到期日、相同數(shù)量的高行權(quán)價認購期權(quán)的策略組合,以權(quán)利金收入來降低保險策略的構(gòu)建成本。
在篩選指數(shù)基金的五大指標中,我們曾提到“基金公司實力”這一指標。其實不僅是挑選指數(shù)基金,在選擇任何基金時,基金公司的實力都應(yīng)該是投資者關(guān)注的首要因素。從某種意義上來說,基金公司的實力對指數(shù)基金的表現(xiàn)甚至起著至關(guān)重要的作用。
雖然指數(shù)基金屬于被動式投資,基金公司無須像管理主動型基金那樣進行復(fù)雜的選股、擇時等操作,但選擇指數(shù)標的、降低跟蹤誤差、減少交易操作等,仍然需要基金管理公司有較強的管理能力。不同的基金公司跟蹤標的指數(shù)的能力也存在差距,投研實力強、經(jīng)驗豐富、產(chǎn)品業(yè)績優(yōu)秀的公司,其跟蹤指數(shù)的投研體系更為完備,在指數(shù)基金的穩(wěn)定回報方面自然也具有更強的能力。
不僅如此,實力強的基金公司從業(yè)時間長,風(fēng)控體系完善且能力強,降低投資者在做指數(shù)投資時的風(fēng)險。因此,投資者在選擇指數(shù)基金時,首先應(yīng)該關(guān)注管理這只指數(shù)基金的基金公司是否有足夠的實力,大基金公司長期運營的指數(shù)基金更是值得重點關(guān)注。
成立于1999年3月的嘉實基金是國內(nèi)最早成立的十家基金管理公司之一,現(xiàn)已發(fā)展為具有“全牌照”業(yè)務(wù)的綜合性國際化資產(chǎn)管理集團。截至2023年三季度末,嘉實基金旗下已經(jīng)有超過70只指數(shù)基金產(chǎn)品,規(guī)模超過600億元,覆蓋了股票、債券、增強、QDII等多種類型,并逐步由寬基、Smart Beta延伸至主題、行業(yè)類產(chǎn)品,實現(xiàn)了全天候產(chǎn)品布局,能為不同市場環(huán)境、不同風(fēng)格偏好的投資者提供適合的投資工具,基本能滿足你所有的指數(shù)投資需求。
早在2005年,嘉實基金就推出了業(yè)內(nèi)第一只滬深300指數(shù)基金,并且是行業(yè)內(nèi)最早獨立運作指數(shù)投資部門的基金公司之一。從首只跟蹤跨市場指數(shù)基金誕生到首只Smart-Beta指數(shù)基金、全市場首批中證500ETF面世等等,嘉實基金的指數(shù)業(yè)務(wù)自起步以來,18年間推出了大量創(chuàng)新產(chǎn)品,產(chǎn)品業(yè)績規(guī)模、創(chuàng)新力度等均走在行業(yè)前列。
在ETF方面,嘉實基金建設(shè)有“Super ETF超聰明的指數(shù)投資”品牌,圍繞“超級機遇、超級閉環(huán)、超級工具、超級便利”構(gòu)建產(chǎn)品體驗,并在寬基指數(shù)、行業(yè)指數(shù)、跨境指數(shù)及Smart Beta等領(lǐng)域已布局了36只ETF產(chǎn)品,為投資者提供全天候、交易及流動性便利的閉環(huán)選擇與ETF綜合解決方案。
(市場有風(fēng)險,投資需謹慎。)
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