每日經(jīng)濟(jì)新聞 2024-08-12 15:20:46
每經(jīng)記者 閆峰峰 章光日 每經(jīng)編輯 吳永久
近期,金融行業(yè)薪酬引起社會各界的廣泛關(guān)注,期貨行業(yè)是金融行業(yè)的重要子行業(yè)之一,其管理人員薪酬情況并不為大眾所熟知。
在金融行業(yè)降薪的大背景下,期貨行業(yè)管理人員薪酬呈現(xiàn)出怎樣的態(tài)勢?近日,《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者詳盡梳理了4家A股上市期貨公司和13家新三板掛牌期貨公司近幾年的關(guān)鍵管理人員薪酬變化情況。
這13家新三板掛牌期貨公司中,有9家期貨公司在年度財(cái)務(wù)報告中披露了關(guān)鍵管理人員薪酬情況,分別為海通期貨、紫金天風(fēng)、創(chuàng)元期貨、邁科期貨、金元期貨、福能期貨、混沌天成、海航期貨、華龍期貨;有4家期貨公司未披露關(guān)鍵管理人員薪酬情況,分別為大越期貨、先融期貨、渤海期貨和長江期貨。
再加上4家A股期貨公司,披露了關(guān)鍵管理人員薪酬情況的期貨公司就達(dá)13家,分別有4家AA級期貨公司、3家A級期貨公司、3家BBB級期貨公司、2家BB級期貨公司和1家B級期貨公司,因此具有一定的行業(yè)代表性。
記者梳理后發(fā)現(xiàn),上述13家期貨公司的關(guān)鍵管理人員薪酬表現(xiàn)出一些令人深思的地方:大部分期貨公司關(guān)鍵管理人員薪酬總額呈現(xiàn)下降態(tài)勢,比如海通期貨關(guān)鍵管理人員薪酬總額從2022年的2,004.08萬元降至2023年的638.97萬元,降幅高達(dá)68%。在上市/非上市、不同評級、公司不同利潤水平的三個維度中,關(guān)鍵管理人員薪酬總額表現(xiàn)出較大的差距。期貨公司管理人員薪酬總額下降的原因有哪些?與券商行業(yè)差距明顯,核心原因是什么?期貨公司增收面臨哪些挑戰(zhàn)?對此,記者通過采訪多位行業(yè)人士作一番深入了解。
每日經(jīng)濟(jì)新聞記者深入梳理后發(fā)現(xiàn),在披露關(guān)鍵管理人員薪酬情況的13家期貨公司中,大部分期貨公司的關(guān)鍵管理人員薪酬總額呈現(xiàn)下降態(tài)勢,有10家期貨公司2023年的關(guān)鍵管理人員薪酬總額較2022年下降。其中,海通期貨關(guān)鍵管理人員薪酬總額從2022年的2,004.08萬元降至2023年的638.97萬元,降幅高達(dá)68%。
在披露關(guān)鍵管理人員薪酬情況的13家期貨公司中,有10家期貨公司2023年的關(guān)鍵管理人員薪酬總額較2021年下降。
值得注意的是,雖然南華期貨2023年的凈利潤為4.03億元,較2022年大幅增長了63.82%,但其關(guān)鍵管理人員2023年的薪酬總額卻較2022年下降了10.82%,較2021年更是大幅下降47.46%。
記者梳理后還發(fā)現(xiàn),在上市/非上市、不同評級、不同利潤水平的三個維度中,期貨公司關(guān)鍵管理人員薪酬總額表現(xiàn)出較大的差距。
A股上市的期貨公司關(guān)鍵管理人員薪酬總額明顯高于非上市期貨公司。2023年,4家A股上市期貨公司關(guān)鍵管理人員的平均薪酬總額為979.40萬元,而9家新三板掛牌期貨公司關(guān)鍵管理人員的平均薪酬總額為430萬元。
而上市期貨公司中,關(guān)鍵管理人員的薪酬也存在比較大的差距。如2023年,永安期貨的關(guān)鍵管理人員薪酬總額達(dá)1320萬元,而弘業(yè)期貨的關(guān)鍵管理人員薪酬總額僅為387.20萬元。值得注意的是,弘業(yè)期貨的關(guān)鍵管理人員薪酬總額明顯低于其余三家上市期貨公司,其余三家上市期貨公司2023年關(guān)鍵管理人員薪酬總額均在1000萬元以上。
新三板掛牌期貨公司中,關(guān)鍵管理人員的薪酬同樣存在比較大的差距。2023年,最高的紫金天風(fēng)期貨關(guān)鍵管理人員薪酬總額為803.20萬元(注:紫金天風(fēng)期貨的關(guān)鍵管理人員薪酬指關(guān)鍵董事、監(jiān)事及高級管理人員薪酬總額),最低的華龍期貨關(guān)鍵管理人員薪酬總額僅為187.19萬元。
記者注意到,海通期貨2022年關(guān)鍵管理人員薪酬總額高達(dá)2004.08萬元,是13家披露關(guān)鍵管理人員薪酬數(shù)據(jù)的期貨公司中最高的一家,且明顯高于其他期貨公司。而2022年上述13家期貨公司的關(guān)鍵管理人員平均薪酬總額為800.89萬元。
不僅在上市/非上市的期貨公司關(guān)鍵管理人員的薪酬總額差距較大,在不同評級之間同樣存在比較大的差距。記者發(fā)現(xiàn),期貨公司的關(guān)鍵管理人員薪酬情況總體和公司評級呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系。如4家AA級期貨公司關(guān)鍵管理人員薪酬總額平均為1,042.34萬元,3家A級期貨公司關(guān)鍵管理人員薪酬總額平均為570.79萬元,3家BBB級期貨公司關(guān)鍵管理人員薪酬總額平均僅為252.87萬元。
記者還發(fā)現(xiàn),期貨公司支付給關(guān)鍵管理人員薪酬總額總體和期貨公司的盈利水平呈正相關(guān)關(guān)系。如下表所示,2023年凈利潤前三的期貨公司,其關(guān)鍵管理人員薪酬總額也是最高的3家。而凈利潤較低的福能期貨、海航期貨、華龍期貨,其關(guān)鍵管理人員薪酬總額也均處于較低水平。
與期貨行業(yè)相比,最近幾年券商行業(yè)的管理人員薪酬又有什么樣的特征呢?相較于券商,期貨公司的營業(yè)收入規(guī)模普遍不高,僅永安期貨與相關(guān)證券公司的營業(yè)收入具有一定可比性。因此,記者選取與永安期貨營業(yè)收入規(guī)模相近的5家證券公司進(jìn)行分析。
永安期貨2023年?duì)I業(yè)收入238.23億元,與其營業(yè)收入規(guī)模相近的5家證券公司分別為廣發(fā)證券(233億元)、中信建投(232.43億元)、中金公司(229.9億元)、海通證券(229.53億元)和申萬宏源(215.01億元)。
2021年至2023年,永安期貨的管理層薪酬分別為1183萬元、1131萬元和1320萬元,而5家證券公司的平均管理層薪酬分別為5598.40萬元、3362.24萬元、2922.85萬元。證券公司管理層薪酬遠(yuǎn)高于期貨公司,或許是因?yàn)樽C券公司的盈利能力更強(qiáng)。2021年至2023年,永安期貨的凈利潤分別為13.07億元、6.72億元和7.29億元,而5家證券公司的平均凈利潤分別為108.19億元、64.74億元和51.57億元。
不難看出,券商行業(yè)也存在明顯的降薪趨勢。相較于2021年的高點(diǎn),2023年上述5家券商公司的平均管理層薪酬降幅高達(dá)47.79%。
業(yè)績持續(xù)承壓,或許是期貨行業(yè)和券商行業(yè)降薪的主要原因。相較于2021年,2023年5家證券公司的平均營業(yè)收入和平均凈利潤降幅分別為33.64%和52.34%。目前A股共有4家上市期貨公司,相較于2021年高點(diǎn),2023年這4家期貨上市公司的平均營業(yè)收入和平均凈利潤降幅分別為36.81%和35.25%。
對此,記者采訪到了前華西期貨投資咨詢部總經(jīng)理、財(cái)經(jīng)評論員周聰先生。他解釋道:“最近兩年,整個期貨行業(yè)呈現(xiàn)出一種增量不增收,甚至增量減收的一個格局,期貨的存量資金越來越大,新開客戶數(shù)也越來越多,但是,期貨公司的利潤卻在逐步下滑。公司利潤下降了,管理層的薪酬自然也下降。”
而13家披露關(guān)鍵管理人員薪酬的期貨公司中,有10家期貨公司2023年的凈利潤較2022年有不同程度的下降,有3家期貨公司處于虧損狀態(tài),分別為華龍期貨、混沌天成、邁科期貨。而邁科期貨在2023年虧損了2.8億元,混沌天成期貨更是連續(xù)三年虧損上億元。
對于期貨公司凈利潤下降且管理人員薪酬總額遠(yuǎn)低于證券公司的原因,期貨公司增收面臨哪些挑戰(zhàn)?周聰對此進(jìn)行了詳細(xì)分析:
“首先,最近幾年期貨行業(yè)呈現(xiàn)出一種增量不增收,甚至增量減收的格局,很大一部分原因是近幾年期貨市場的資金很多都是機(jī)構(gòu)資金、產(chǎn)業(yè)資金。而這些資金對于期貨公司來講是非常強(qiáng)勢的,會把期貨公司的利潤壓得很低。而當(dāng)前也出臺了一些規(guī)范程序化和高頻交易的政策,這也對相關(guān)的期貨公司有較大的影響。
第二,全國的期貨公司數(shù)量有150家,數(shù)量比證券公司還要多。但是,期貨市場由于是一個小眾市場,參與的客戶數(shù)量以及客戶的資金體量是遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于股票市場的,這就會產(chǎn)生一種畸形的錯配。期貨公司比證券公司數(shù)量多,但是期貨公司的客戶數(shù)量反而比證券公司少得多,是一個典型的供大于需的格局。
第三,由于期貨市場是一個非常專業(yè)的市場,又兼具高杠桿、高波動等特點(diǎn),導(dǎo)致了客戶的虧損率是遠(yuǎn)高于證券公司客戶的虧損率。期貨公司的客戶存續(xù)時間是明顯小于證券公司的。所以說期貨公司的客戶損耗很大,而期貨公司是以經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)為主體,客戶損耗大的話,對手續(xù)費(fèi)的收入有很大影響。
第四,期貨行業(yè)的手續(xù)費(fèi)一直沒有得到保護(hù)。證券公司前幾年手續(xù)費(fèi)是不低的,經(jīng)常在千分之一以上,最近幾年才打破千分之一的這個水平,競爭到萬分之一、萬分之二。而且,相關(guān)政策對券商的傭金收取下限也有明確的規(guī)定。但是期貨行業(yè)就沒有類似的保護(hù),加之其本身就是供大于需的格局,所以期貨公司的利潤很薄。”
而關(guān)于期貨公司的手續(xù)費(fèi)是否有相關(guān)的政策保護(hù)或限制,記者咨詢多名資深從業(yè)人員,他們均表示未聽說有相關(guān)的保護(hù)政策和限制。而期貨業(yè)協(xié)會的相關(guān)工作人員也向記者表示,期貨業(yè)協(xié)會沒有對期貨公司的手續(xù)費(fèi)有相關(guān)的規(guī)定。
對于期貨公司利潤薄的原因,周聰最后說道,“除了經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)之外,期貨公司的還有兩大業(yè)務(wù)是資管業(yè)務(wù)和風(fēng)險管理業(yè)務(wù)。但是這兩個業(yè)務(wù),除個別期貨公司外,大部分期貨公司并未實(shí)現(xiàn)盈利。甚至風(fēng)險管理業(yè)務(wù)如果沒有補(bǔ)貼,還會出現(xiàn)虧損。所以說經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)還是期貨公司最主要的收入。而以上這些原因,共同導(dǎo)致了期貨公司利潤比較薄,甚至不掙錢,自然從業(yè)人員收入也上不去。”
封面圖片來源:每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國梅 攝
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