每經(jīng)AI快訊，華泰證券指出，21家已披露年報的上市券商/大型券商2024年歸母凈利潤同比+15%/+18%。大券商年報關(guān)注三大主線，1）擴表：以固收為主的金融投資和客戶資金共同驅(qū)動總資產(chǎn)擴張。2）修復(fù)：投資業(yè)績是凈利潤增長的核心驅(qū)動，中信/國君/銀河全年投資類收入創(chuàng)歷史新高。同時Q4單季度經(jīng)紀凈收入邊際改善顯著，國君/招商/申萬同比增長超100%。3）國際化：大券商香港子公司業(yè)績普遍增長，對集團的凈利潤貢獻顯著提升。展望1Q25，股票交易活躍、融資余額保持1.9萬億左右較高水平，業(yè)績彈性依然可期，投資業(yè)務(wù)分散配置的券商預(yù)計表現(xiàn)更佳。關(guān)注業(yè)績修復(fù)+并購主題持續(xù)演繹的結(jié)構(gòu)性機會。