美國計劃對進(jìn)口藥品加征關(guān)稅，并推動本土制藥業(yè)回流，F(xiàn)DA加強(qiáng)海外工廠審查及突擊檢查，導(dǎo)致藥企面臨成本上升與供應(yīng)鏈穩(wěn)定性風(fēng)險。

5月7日早盤，港股醫(yī)藥板塊低開低走，恒生醫(yī)藥ETF（159892）一度跌近2%，榮昌生物、百濟(jì)神州、藥明合聯(lián)等領(lǐng)跌；遠(yuǎn)大醫(yī)藥、阿里健康等逆勢上漲。

展望后市，短期情緒沖擊不改長期邏輯，創(chuàng)新藥出海（如ADC、雙抗領(lǐng)域）及國產(chǎn)替代仍是核心主線。此外，央行5月7日宣布降息降準(zhǔn)，國內(nèi)政策邊際寬松，板塊有望迎來估值修復(fù)。