每經(jīng)記者｜彭斐    每經(jīng)編輯｜陳俊杰    

在ST新潮（新潮能源，SH600777，股價3.21元，市值218.30億元）因財報難產(chǎn)停牌后，兩大要約方也正式進(jìn)入“開牌”環(huán)節(jié)。

5月8日晚間，ST新潮公告披露浙江金帝石油勘探開發(fā)有限公司（以下簡稱金帝石油）要約收購公司股份的結(jié)果。公告顯示，在本次要約收購期限內(nèi)，預(yù)受要約的股東賬戶總數(shù)僅為579戶，預(yù)受要約股份總數(shù)共計為963.2萬股，占公司目前股份總數(shù)的0.14%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，2025年以來，ST新潮先后迎來了兩個要約收購對手方。如今，在A股市場首例競爭性要約收購案中，先入場的金帝石油已率先退出對局，另一方內(nèi)蒙古伊泰煤炭股份有限公司（伊泰B股，SH900948）出價更高，但最終能否完成要約，需等待最終結(jié)果。

競爭要約“開牌”，金帝石油出局

事實上，金帝石油在競爭要約中出局，也在預(yù)料之中。

4月3日，金帝石油向ST新潮全體股東發(fā)起部分要約，要約收購股份數(shù)量為13.6億股，占上市公司總股本的20.00%，要約收購的價格為3.10元/股。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，本次要約收購生效條件系在4月8日起至5月7日期間，預(yù)受要約的ST新潮股票申報數(shù)量達(dá)到5.44億股，即占ST新潮股份總數(shù)的8.00%，否則本次要約收購不生效。

根據(jù)交易所披露的數(shù)據(jù)，金帝石油本次要約收購走向失敗的轉(zhuǎn)折日是4月18日。在此之前，預(yù)受要約的股份數(shù)量基本保持增勢，至4月18日累計預(yù)受要約的股份數(shù)量達(dá)1.83億股。但是在后一個交易日，大批股東撤回預(yù)受要約，預(yù)受要約股份數(shù)量斷崖式下降至3815.4萬股。

值得注意的是，4月18日這一天，伊泰B股向ST新潮股東發(fā)出要約收購報告書正式入局，以更高的要約收購價格發(fā)起收購。由此，A股出現(xiàn)首例競爭性要約收購。

4月18日晚間，ST新潮公告稱，伊泰B股向公司全體股東發(fā)出收購其所持有的無限售條件流通股的部分要約。預(yù)定要約收購股份數(shù)量為34.68億股，占公司總股本的51%，要約收購價格為3.4元/股。本次要約收購所需最高資金總額為117.92億元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，收購雙方的接受要約時間截止日分別為：金帝石油方接受預(yù)受要約的時間點為5月7日之前，且4月30日后不可撤回預(yù)受要約；伊泰B股方接受預(yù)受要約的時間點為5月22日前。

雙方要約收購還存在“排他性”，即參與金帝石油要約的ST新潮預(yù)受股東，不可再登記為伊泰B股預(yù)受股東。因此，5月7日，也是金帝石油與伊泰B股競爭性要約收購的“決戰(zhàn)日”。

從公布的結(jié)果來看，在與出價更高的伊泰B股對決中，金帝石油敗下陣來。在金帝石油的要約中，截至5月7日，預(yù)受要約股份總數(shù)963.2萬股，占公司總股本的比例約0.14%，涉及賬戶總數(shù)579戶。

金帝石油本次要約收購結(jié)果與生效目標(biāo)相去甚遠(yuǎn)。ST新潮在公告中稱，預(yù)受要約的股份數(shù)量未達(dá)到本次要約收購生效條件要求的數(shù)量，本次要約收購不生效，中登公司上海分公司自動解除對相應(yīng)股份的臨時保管，所有預(yù)受的股份將不被收購人接受。

要約初見眉目，伊泰B股穩(wěn)操勝券？

金帝石油鎩羽而歸，與伊泰B股“半路殺出”，給了更高價格密切相關(guān)。

從價格來看，伊泰B股要約收購價格3.40元/股，較ST新潮4月18日收盤的2.84元/股溢價近20%，且高于金帝石油3.1元/股的要約價格。競爭要約形成后，ST新潮股價進(jìn)一步上漲，很快突破金帝石油的要約收購價格。

4月23日，伊泰B股開啟預(yù)受要約，起初每日預(yù)受要約股份數(shù)在1000萬股至4500萬股區(qū)間。4月29日之后，預(yù)受要約規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，從每日2.16億股最高增至每日4.8億股。截至5月7日，伊泰B股的預(yù)受要約股份總數(shù)達(dá)13.58億股，占公司總股本的比例約19.99%，涉及賬戶總數(shù)1.06萬戶。

這一比例距離伊泰B股要約收購的生效條件僅差8.01%的股份數(shù)。根據(jù)要約收購方案，伊泰B股要約收購的生效條件為，在本次要約期限內(nèi)最后一個交易日15時，中登公司上海分公司臨時保管的預(yù)受要約的ST新潮股票申報數(shù)量不低于19.04億股（占ST新潮股份總數(shù)的28.00%）。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，伊泰B股本次要約收購有效期為2025年4月23日至2025年5月22日。在金帝石油已經(jīng)退出后，投資者有充分的時間可以選擇接受伊泰B股的要約。

值得注意的是，隨著金帝石油要約失敗，ST新潮也解除了“股權(quán)分布不符合上市要求”的風(fēng)險。

此前，伊泰B股風(fēng)險提示稱，結(jié)合ST新潮當(dāng)前股東持股分布情況及金帝石油發(fā)出的要約收購報告書，若本次要約收購和金帝石油的要約收購均成功，ST新潮非社會公眾股比例最高將超過90%，其股權(quán)分布將不符合上市條件。

即便如此，伊泰B股對ST新潮仍是志在必得。在公告中，伊泰B股稱，若本次要約收購導(dǎo)致ST新潮的股權(quán)分布不具備上市條件，伊泰B股作為ST新潮的控股股東可運用其股東表決權(quán)或者通過其他符合法律法規(guī)以及ST新潮公司章程規(guī)定的方式提出相關(guān)建議或者動議，促使ST新潮在規(guī)定時間內(nèi)提出適當(dāng)?shù)慕鉀Q方案并加以實施，以維持ST新潮的上市地位。如ST新潮最終因股權(quán)分布不具備條件而終止上市，屆時伊泰B股將通過適當(dāng)安排，仍積極促使ST新潮的剩余公眾股東能夠按要約價格將其股票出售給伊泰B股。

不過，伊泰B股似乎也并非勝券在握。

5月7日晚間，金帝石油要約截止后，ST新潮發(fā)布了《董事會關(guān)于內(nèi)蒙古伊泰煤炭股份有限公司要約收購事宜致全體股東的報告書》。

報告書中提及，ST新潮董事會建議公司股東綜合公司發(fā)展前景、自身風(fēng)險偏好、投資成本、不同要約收購人的收購條件、要約收購人在上交所官網(wǎng)披露的各自預(yù)受要約進(jìn)展情況等因素，視本次要約收購期間股票二級市場波動情況最終決定是否接受伊泰B股的要約收購條件。

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