每經(jīng)記者｜劉曦    每經(jīng)編輯｜孫磊

5月27日，激光雷達企業(yè)禾賽科技（NASDAQ：HSAI）公布了2025年第一季度未經(jīng)審計的財務數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，禾賽科技當期實現(xiàn)營收5.3億元人民幣，同比增長46.3%；GAAP凈虧損同比收窄84%，至1750萬元人民幣。

交付方面，禾賽科技本季度的激光雷達總交付量為19.5萬臺，同比增長231.3%。其中，ADAS產(chǎn)品交付量為14.6萬臺，同比增長178.5%，機器人領(lǐng)域交付量為4.9萬臺，同比增長649.1%。

對于一季度的財務表現(xiàn)，禾賽科技CFO樊鵬告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者：“2025年第一季度凈收入同比增長近50%，（這是）基于在ADAS和機器人領(lǐng)域的基礎以及加速增長的市場需求。即使面對動態(tài)的關(guān)稅環(huán)境，我們依然持續(xù)保持增長勢頭，穩(wěn)步邁向全年盈利的目標，預計全年營收將同比增長44%~69%。”

圖片來源：禾賽科技微信公眾號

從上述財報可以看到，除車載市場外，隨著政策層面對“具身智能”和“智能機器人”的關(guān)注，以及各地配套政策密集落地，機器人正在成為激光雷達廠商業(yè)績增長的“第二曲線”，而這一趨勢在頭部企業(yè)的財報中也有所體現(xiàn)。官方財報顯示，2024年速騰聚創(chuàng)機器人激光雷達出貨量達2.4萬臺，同比增長47%；禾賽科技該業(yè)務出貨量則達4.5萬臺，增速50%。

在業(yè)內(nèi)看來，這種變化與行業(yè)正面臨嚴峻的價格壓力有關(guān)。根據(jù)財報數(shù)據(jù)，禾賽科技產(chǎn)品平均單價從2022年二季度的35869元/臺驟降至2024年四季度的3242元/臺，降幅接近90%；速騰聚創(chuàng)ADAS激光雷達均價也從2020年的22500元/臺下滑至2024年四季度的2578元/臺。這種價格快速下探的態(tài)勢，正在倒逼企業(yè)尋找更具利潤空間的第二增長曲線。

與對成本高度敏感的智駕領(lǐng)域不同，機器人市場呈現(xiàn)出獨特的產(chǎn)業(yè)特性。據(jù)佐思汽研報告，該領(lǐng)域更看重激光雷達的性能與可靠性，這種需求特性不僅為高端產(chǎn)品提供了差異化發(fā)展空間，也促使企業(yè)采取多元化的技術(shù)路線。

對此，速騰聚創(chuàng)執(zhí)行董事兼CEO邱純潮就曾向記者表示：“機器人市場的特點在于不會特別集中，不像汽車體量很大，其議價能力也會比汽車市場弱。在機器人領(lǐng)域，公司一直保持著35%至50%的毛利率水平，長期來看其市場規(guī)模有望達到汽車市場的10倍。”

公開資料顯示，機器人落地場景廣泛，從消費端的家電機器人、除草機器人，到工業(yè)端的四足機器人、倉儲機器人，以及服務端的物流機器人、人形機器人等。當前在市場具體布局上，頭部企業(yè)已形成明顯的戰(zhàn)略分野。其中，禾賽科技聚焦消費級機器人市場，其JT系列產(chǎn)品已廣泛應用于割草機、配送機器人等移動場景。而速騰聚創(chuàng)則錨定具身智能賽道，推出全固態(tài)機器人激光雷達E1R和192線半球形產(chǎn)品Airy，為人形機器人和工業(yè)自動化提供高精度感知方案。

邱純潮預測，與汽車領(lǐng)域2021年～2023年的應用滲透階段相比，機器人領(lǐng)域的增速展現(xiàn)了與汽車行業(yè)類似的爆發(fā)式發(fā)展。隨著第二增長曲線開啟，預計2025年機器人領(lǐng)域的出貨量有望突破六位數(shù)。東吳證券研報表示，隨著機器人向開放環(huán)境拓展，單機搭載激光雷達數(shù)量可能從1顆增至3顆，到2030年機器人激光雷達市場規(guī)模將達280億元，年復合增長率67.9%。

雖然市場前景廣闊，但行業(yè)對激光雷達廠商布局機器人業(yè)務的盈利持續(xù)性存在分歧。有觀點認為，隨著機器人企業(yè)研發(fā)出更先進的模型，激光雷達的價格敏感度將會提升，這可能制約該業(yè)務的利潤空間。

國聯(lián)證券研究報告分析，激光雷達在機器人市場的增長雖快，但若價格持續(xù)下降，企業(yè)可能面臨“規(guī)模擴大但利潤未同步增長”的困境，如何有效控制成本，成為激光雷達行業(yè)下一階段能否順利起量、邁過盈虧平衡點的關(guān)鍵。