每經(jīng)記者｜劉明濤    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

有何方案？有何計(jì)劃？如何穩(wěn)定信心？

在6月3日下午的迎駕貢酒2024年度暨2025年第一季度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，投資者最為關(guān)心的便是公司如何穩(wěn)住股價(jià)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞·將進(jìn)酒》記者注意到，迎駕貢酒股價(jià)2025年以來(lái)累計(jì)跌幅已達(dá)到24.66%。這樣的股價(jià)表現(xiàn)是其上市以來(lái)的第二差，僅次于2016年年度下跌34.26%的市場(chǎng)表現(xiàn)。

不過(guò)，面對(duì)投資者的急切提問(wèn)，公司的回答顯得頗為“淡定”，基本一套說(shuō)辭應(yīng)對(duì)這類(lèi)提問(wèn)。

投資者“拷問(wèn)”迎駕貢酒：如何穩(wěn)定信心？

“今年股價(jià)已經(jīng)跌了25%左右……就機(jī)構(gòu)持續(xù)賣(mài)出和各家做過(guò)溝通嗎？股民如何穩(wěn)定信心？”這些問(wèn)題的答案，或許正是迎駕貢酒近4萬(wàn)名股東迫切想要了解的。

在迎駕貢酒業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，公司總經(jīng)理秦海對(duì)于股價(jià)問(wèn)題作出回應(yīng)，“二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)表現(xiàn)受多重因素影響。公司一直注重提升經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)水平，堅(jiān)定不移推進(jìn)‘提質(zhì)增效重回報(bào)’行動(dòng)，提升分紅額度。未來(lái)，公司將繼續(xù)以良好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)促進(jìn)估值提升。同時(shí)（公司）將進(jìn)一步提高信息披露水平，加強(qiáng)投資者溝通管理，積極傳遞公司投資價(jià)值，提高股東回報(bào)”。

而在其他關(guān)于如何穩(wěn)住股價(jià)的問(wèn)題中，迎駕貢酒董秘孫汪勝的答復(fù)，與秦海的回應(yīng)大同小異。

值得關(guān)注的是，今日，迎駕貢酒盤(pán)中跌破40元大關(guān)，創(chuàng)下3年以來(lái)的股價(jià)新低39.81元/股。截至6月3日收盤(pán)，迎駕貢酒今年以來(lái)跌幅已達(dá)到24.66%，年內(nèi)股價(jià)表現(xiàn)創(chuàng)上市以來(lái)第二差。

雖然股價(jià)跌跌不休，但《每日經(jīng)濟(jì)新聞·將進(jìn)酒》記者發(fā)現(xiàn)，券商機(jī)構(gòu)對(duì)迎駕貢酒未來(lái)走勢(shì)表示樂(lè)觀。近一個(gè)月以來(lái)，首創(chuàng)證券、西南證券、天風(fēng)證券、國(guó)聯(lián)民生證券以及華鑫證券等，均依舊維持“買(mǎi)入”迎駕貢酒的投資評(píng)級(jí)。

省外營(yíng)收占比下滑，短期市場(chǎng)承壓明顯

除了股價(jià)外，不少投資者對(duì)迎駕貢酒一季度業(yè)績(jī)下滑的原因進(jìn)行提問(wèn)，欲了解公司今年經(jīng)營(yíng)的實(shí)際情況。

有投資者提問(wèn)：“一季度本是銷(xiāo)售旺季，但是迎駕一季度營(yíng)收、凈利潤(rùn)都是下滑，原因?yàn)楹危?rdquo;

迎駕貢酒總經(jīng)理秦海表示，“公司第一季度營(yíng)收、凈利潤(rùn)下滑主要原因系經(jīng)濟(jì)增速下降，消費(fèi)需求疲軟，消費(fèi)力不足；另一方面，公司主動(dòng)控量穩(wěn)價(jià)，減輕渠道壓力。”

而對(duì)于“一直在開(kāi)拓省外市場(chǎng)，但看起來(lái)收效甚微。是否考慮給予經(jīng)銷(xiāo)商更多的利益和機(jī)會(huì)吸引更多加盟商？”的提問(wèn)，秦海則一句帶過(guò)稱(chēng)，2024年度公司省外市場(chǎng)穩(wěn)步增長(zhǎng)。

不過(guò)，記者查閱迎駕貢酒近5年的年報(bào)發(fā)現(xiàn)，雖然迎駕貢酒省外營(yíng)收處于持續(xù)增長(zhǎng)狀態(tài)，但其營(yíng)收占比卻出現(xiàn)了下滑。

2024年，迎駕貢酒省外營(yíng)收為19.09億元，同比小幅增加不到3000萬(wàn)元，但該營(yíng)收占比卻從2023年的28.04%降至2024年的25.99%，省外營(yíng)收占比創(chuàng)了近5年新低。而到了2025年一季度，迎駕貢酒省外收入僅為3.29億元，同比下滑了29.74%。

值得關(guān)注的是，即便是依舊看好迎駕貢酒的眾券商，在相關(guān)研報(bào)中，基本也都提出了相同的觀點(diǎn)——迎駕貢酒省外市場(chǎng)短期承壓明顯。

日前，迎駕貢酒也發(fā)布了2025年經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，公司將核心經(jīng)營(yíng)目標(biāo)定為營(yíng)收76億元、凈利潤(rùn)26.2億元，同比分別增長(zhǎng)3.49%和1%。

對(duì)于經(jīng)營(yíng)計(jì)劃的制定，秦海表示，公司短期穩(wěn)固核心市場(chǎng)，中期通過(guò)差異化競(jìng)爭(zhēng)與區(qū)域聚焦打開(kāi)增量市場(chǎng)，長(zhǎng)期則推進(jìn)“文化迎駕戰(zhàn)略”，提升品牌力；深化渠道精細(xì)化運(yùn)營(yíng)，深耕省內(nèi)市場(chǎng)，突破省外潛力市場(chǎng)；強(qiáng)化品牌與消費(fèi)者互動(dòng)，持續(xù)打造中國(guó)生態(tài)白酒領(lǐng)軍品牌。

有業(yè)內(nèi)人士指出，迎駕貢酒近年來(lái)中高端策略業(yè)績(jī)似乎已經(jīng)兌現(xiàn)完畢。其洞藏系列動(dòng)銷(xiāo)雖然表現(xiàn)良好，增長(zhǎng)勢(shì)頭穩(wěn)健，但是經(jīng)歷前期高速增長(zhǎng)后，未來(lái)會(huì)面臨增速壓力。特別是在省外市場(chǎng)拓展方面，迎駕貢酒已出現(xiàn)疲態(tài)。因此，在白酒存量競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代，迎駕貢酒品牌如何走出去，提升其品牌競(jìng)爭(zhēng)力將是其重回增長(zhǎng)軌道的關(guān)鍵。

封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 資料圖