7月14日早盤，游戲板塊低開后持續(xù)震蕩，游戲ETF（159869）現(xiàn)跌幅有所收斂，現(xiàn)跌2.52%，持續(xù)打開低位布局通道。游戲板塊正迎來“基本面持續(xù)改善+政策面邊際寬松+估值修復(fù)空間顯著+AI技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)”四重邏輯加持，游戲板塊回暖復(fù)蘇動(dòng)能強(qiáng)勁。

從競爭格局看，今年騰訊、網(wǎng)易、米哈游等傳統(tǒng)頭部大廠暫未推出現(xiàn)象級(jí)新作，反而釋放出可觀的用戶空間，為具備產(chǎn)品力的中型廠商提供突圍窗口。本輪游戲領(lǐng)漲龍頭巨人網(wǎng)絡(luò)憑借《超自然行動(dòng)組》強(qiáng)勢突圍，成功躋身iOS免費(fèi)榜TOP3和暢銷榜TOP10，《超自然行動(dòng)組》7月6日錄得流水新高，環(huán)比增長192%，可重點(diǎn)關(guān)注7月底8月初游戲大版本更新后高頻數(shù)據(jù)。

政策層面同樣積極釋放友好信號(hào)。2025年1-6月游戲版號(hào)累計(jì)發(fā)放812個(gè)，同比提升18%，6月單月創(chuàng)近三年新高，版號(hào)發(fā)放逐步常態(tài)化、可預(yù)期。同時(shí)，中央與地方層面出臺(tái)多項(xiàng)支持政策。4月，國家新聞出版署聯(lián)合十部委發(fā)布《網(wǎng)絡(luò)出版科技創(chuàng)新引領(lǐng)計(jì)劃》，從科技創(chuàng)新、融資渠道、人才建設(shè)等多維度構(gòu)建游戲行業(yè)中長期發(fā)展機(jī)制。6月，浙江省發(fā)布《關(guān)于支持游戲出海的若干措施》，推動(dòng)本地企業(yè)“出海+做強(qiáng)”雙輪驅(qū)動(dòng)，強(qiáng)化外循環(huán)能力。

綜合來看，游戲作為兼具文化屬性與情緒價(jià)值的新消費(fèi)品類，其消費(fèi)邏輯正不斷被重構(gòu)。在重情緒價(jià)值的消費(fèi)文化驅(qū)動(dòng)下，游戲逐漸從娛樂工具轉(zhuǎn)向數(shù)字陪伴與精神出口，成為Z世代用戶主力情緒消費(fèi)場景。這為行業(yè)提供了遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)內(nèi)容行業(yè)的用戶黏性與付費(fèi)意愿，也為其構(gòu)建了長期增長的結(jié)構(gòu)性基礎(chǔ)。寬基指數(shù)創(chuàng)出近期新高，銀行有階段性兌現(xiàn)趨勢，游戲板塊有望受益于“高切低”。游戲板塊具備AI、內(nèi)容、商業(yè)化模式變革多點(diǎn)催化，游戲ETF（159869）跟蹤中證動(dòng)漫游戲指數(shù)，反映動(dòng)漫游戲產(chǎn)業(yè)A股上市公司股票的整體表現(xiàn)，一年一度游戲盛會(huì)ChinaJoy即將重磅來襲，關(guān)注游戲ETF（159869）布局機(jī)會(huì)。