美芯晟（股票代碼：688458）發(fā)布2025年半年度業(yè)績預告，預計H1實現(xiàn)營業(yè)收入2.65億左右，同比增長約37%；歸母凈利潤同比增長131%左右，凈利率大幅提升并轉正。近期獲得資本市場及行業(yè)研究機構的高度評價，多家券商報告指出，公司在光學傳感器領域的技術領先性和產(chǎn)業(yè)化能力，已成為半導體國產(chǎn)替代的標桿案例。

技術壁壘顯著，性能對標國際競品

分析師認為，美芯晟通過差異化技術路線構建了堅實競爭壁壘，其光學追蹤傳感器在關鍵指標上已實現(xiàn)與國際大廠對標甚至超越。公司在PD/SPAD工藝、特種鍍膜及封裝技術上的突破，形成全產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合優(yōu)勢。

產(chǎn)品結構優(yōu)化，推動毛利率提升

美芯晟通過調整產(chǎn)品結構，增加高毛利產(chǎn)品占比，并結合自主開發(fā)的BCD與光學器件工藝技術，優(yōu)化供應鏈管理，進一步降低成本、提高良率，為未來毛利率持續(xù)改善奠定基礎。

戰(zhàn)略布局前瞻，多維增長引擎成型

公司在TWS耳機、智能手表市場實現(xiàn)規(guī)模交付的同時，也在AR/VR/MR智能穿戴設備領域開展驗證并實現(xiàn)小批量出貨。此外，ToF激光傳感器等新品快速切入機器人領域，在智能手機等不同應用終端上的多款光學方案應用也在加速驗證和推廣中。

投資價值獲重估，回購彰顯信心

基于長期發(fā)展信心，美芯晟已啟動第三期回購，累計回購金額約為4269萬元。多家機構上調評級，看好其產(chǎn)品結構優(yōu)化及盈利能力提升。

行業(yè)專家表示，美芯晟的成長印證了中國半導體企業(yè)在細分領域實現(xiàn)技術突破的可能，隨著國產(chǎn)替代深化，公司有望在全球光學傳感器市場占據(jù)更重要的地位。

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