每經(jīng)記者｜任飛    每經(jīng)編輯｜葉峰    

7月18日，廣發(fā)基金旗下基金經(jīng)理劉格菘管理的6只基金公布了2025年第二季度報(bào)告，從相關(guān)基金的重倉股調(diào)整來看，普遍變化較大，特別是對(duì)一些前期布局的新能源車產(chǎn)業(yè)鏈、半導(dǎo)體設(shè)備類公司進(jìn)行了減持，如賽力斯、北方華創(chuàng)、中微公司等；與此同時(shí)，他在二季度較為關(guān)注新消費(fèi)、互聯(lián)網(wǎng)以及軍工產(chǎn)業(yè)，也對(duì)部分港股資產(chǎn)進(jìn)行了加倉。

總的來看，德業(yè)股份、協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)、小米集團(tuán)-W等加倉明顯。他在季報(bào)中表示，將在下半年繼續(xù)關(guān)注國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展變化，以及政策對(duì)產(chǎn)業(yè)的影響等。從他管理產(chǎn)品二季度業(yè)績(jī)來看，并不算突出，且均在二季度內(nèi)出現(xiàn)較為明顯的凈贖回。

重倉股調(diào)整明顯，德業(yè)股份、協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)、小米集團(tuán)-W獲大幅加倉

今年二季度，A股成長(zhǎng)股行情缺乏亮點(diǎn)，板塊輪動(dòng)之下，許多前期表現(xiàn)不俗的算力、半導(dǎo)體等行業(yè)類個(gè)股表現(xiàn)欠佳。隨著二季報(bào)的陸續(xù)公布，一些深耕科技產(chǎn)業(yè)線的基金經(jīng)理也在季內(nèi)對(duì)持倉進(jìn)行調(diào)整。

廣發(fā)基金劉格菘就是一例，他所管理的6只基金在7月18日公布了2025年第二季度報(bào)告，從重倉股的調(diào)整來看，此前布局的一些新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈、半導(dǎo)體設(shè)備類股票的減持幅度較大。

以廣發(fā)科技先鋒為例，二季度報(bào)告顯示，北方華創(chuàng)季末持倉數(shù)量變?yōu)?61.24萬股，比去年一季度末持倉減少約17.69%；賽力斯、億緯鋰能、晶科能源也分別較去年一季度末持倉減少9.14%、4.16%、10.77%。此外，廣發(fā)行業(yè)嚴(yán)選二季報(bào)也顯示，大幅減持了億緯鋰能和賽力斯。

反觀增持和新進(jìn)加入重倉序列的個(gè)股中，有許多來自軍工、新消費(fèi)以及互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)。

以廣發(fā)多元新興為例，該基金二季報(bào)顯示，前十大重倉股中，僅有兩只個(gè)股持倉和一季度末保持一致，其余席位均出現(xiàn)變化，多只個(gè)股新進(jìn)入前十大重倉股，如新易盛、廣東宏大、科華數(shù)據(jù)等。重點(diǎn)加倉了協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)和火炬電子，前者較一季度末加倉幅度近76%。加倉幅度較大的個(gè)股還有德業(yè)股份，在廣發(fā)小盤成長(zhǎng)的季報(bào)統(tǒng)計(jì)中，該股持倉數(shù)量較一季度末增加40%。

在港股的配置方面，廣發(fā)行業(yè)嚴(yán)選體現(xiàn)得最明顯，季報(bào)顯示，小米集團(tuán)-W、泡泡瑪特、香港交易所、騰訊控股為基金的前四大重倉股，泡泡瑪特、香港交易所為新進(jìn)重倉股，小米集團(tuán)-W加倉幅度達(dá)到25.66%。

在管基金二季度業(yè)績(jī)一般，基金份額均出現(xiàn)凈贖回

正如劉格菘在季報(bào)中多次提及的那樣，一季度表現(xiàn)較好的具身智能以及國(guó)產(chǎn)AI在二季度表現(xiàn)平淡。此前他的基金也有相關(guān)產(chǎn)業(yè)的配置，從業(yè)績(jī)上來看，二季度的成績(jī)單并不亮眼。

劉格菘管理的6只基金中，二季度業(yè)績(jī)最好的是廣發(fā)多元新興，季內(nèi)凈值增長(zhǎng)率錄得7.91%。廣發(fā)小盤成長(zhǎng)A、C分別錄得2.38%和2.28%，廣發(fā)行業(yè)嚴(yán)選A、C分別錄得3.52%和3.41%，廣發(fā)雙擎升級(jí)A、C分別錄得0.63%和0.54%。廣發(fā)創(chuàng)新升級(jí)、廣發(fā)科技先鋒兩只基金則在季內(nèi)錄得負(fù)收益。

值得注意的是，劉格菘管理的6只基金在今年二季度內(nèi)出現(xiàn)了凈贖回。廣發(fā)行業(yè)嚴(yán)選的凈贖回份額最多，統(tǒng)計(jì)季報(bào)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，A份額就凈贖回約6.31億份。其他基金當(dāng)中，各類份額也均出現(xiàn)了不同程度的凈贖回。

今年二季度，市場(chǎng)經(jīng)歷了4月初美國(guó)加征關(guān)稅的沖擊后穩(wěn)健上行。在關(guān)稅反復(fù)變化、搶出口帶動(dòng)以及政策對(duì)沖的拉動(dòng)下，整體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍保持顯著的韌性和穩(wěn)健的增長(zhǎng)。

二季度上證指數(shù)上漲3.26%，深證成指微跌0.37%，創(chuàng)業(yè)板指上漲2.34%，滬深300指數(shù)上漲1.25%。細(xì)分行業(yè)中，軍工、銀行、通信行業(yè)的漲幅顯著，食品飲料、家電、鋼鐵等表現(xiàn)偏弱。

劉格菘表示，展望下半年，隨著海外進(jìn)入補(bǔ)庫周期，地緣沖突逐漸緩和，同時(shí)國(guó)內(nèi)推出并落實(shí)“反內(nèi)卷”等促進(jìn)行業(yè)良性發(fā)展的政策，我們對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的韌性保持樂觀態(tài)度。

在組合管理方面，他在季報(bào)中多次總結(jié)道，將繼續(xù)關(guān)注業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，繼續(xù)堅(jiān)持從產(chǎn)業(yè)出發(fā)，尋找投資邏輯符合自身框架的行業(yè)進(jìn)行長(zhǎng)期投資，分享企業(yè)成長(zhǎng)的紅利。

說明：廣發(fā)科技先鋒二季報(bào)重倉股  來源：Wind

說明：廣發(fā)行業(yè)嚴(yán)選二季報(bào)重倉股  來源：Wind

說明：廣發(fā)創(chuàng)新升級(jí)二季報(bào)重倉股  來源：Wind

說明：廣發(fā)小盤成長(zhǎng)二季報(bào)重倉股  來源：Wind

說明：廣發(fā)多元新興二季報(bào)重倉股  來源：Wind

說明：廣發(fā)雙擎升級(jí)二季報(bào)重倉股  來源：Wind

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