中航證券指出，國(guó)防軍工行業(yè)在“反內(nèi)卷”政策背景下，與半導(dǎo)體、電子等技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)共同成為產(chǎn)能周期改善的受益領(lǐng)域。通過(guò)三維指標(biāo)篩選，航空裝備Ⅱ、航天裝備Ⅱ、地面兵裝Ⅱ等軍工子行業(yè)因產(chǎn)能利用率低、盈利水平低但仍在擴(kuò)產(chǎn)能的特征，綜合得分排名靠前。此外，低空經(jīng)濟(jì)、商業(yè)航天等領(lǐng)域在“十五五”期間將迎來(lái)快速發(fā)展，政策、技術(shù)和資本支持將推動(dòng)市場(chǎng)增量及估值空間提升。軍貿(mào)領(lǐng)域在地緣政治事件催化及國(guó)產(chǎn)替代能力增強(qiáng)的背景下，有望成為行業(yè)持續(xù)高增長(zhǎng)的加速器。當(dāng)前軍工板塊持倉(cāng)處于歷史較高水平，二季度基金加倉(cāng)幅度達(dá)1個(gè)百分點(diǎn)，顯示機(jī)構(gòu)配置意愿增強(qiáng)。

軍工ETF（512660）跟蹤的是中證軍工指數(shù)（399967），該指數(shù)從滬深市場(chǎng)中選取涉及航空航天、兵器、船舶等國(guó)防軍工行業(yè)的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映軍工行業(yè)相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。成分股覆蓋范圍廣泛，涵蓋軍用飛機(jī)、導(dǎo)彈制造等多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，具有較高的行業(yè)集中度和成長(zhǎng)性特征。

注：如提及個(gè)股僅供參考，不代表投資建議。指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預(yù)示未來(lái)表現(xiàn)。市場(chǎng)觀點(diǎn)隨市場(chǎng)環(huán)境變化而變動(dòng)，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。如需購(gòu)買(mǎi)相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)選擇與風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)相匹配的產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。