華創(chuàng)證券指出，在低利率環(huán)境下，穩(wěn)定自由現(xiàn)金流的復(fù)利效應(yīng)成為A股長牛基石，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行模式變化推動股市定價(jià)邏輯轉(zhuǎn)向后端現(xiàn)金流累積。當(dāng)前“反內(nèi)卷”政策進(jìn)入部委密集推進(jìn)階段，供給出清優(yōu)先于需求刺激，類比2016年初估值修復(fù)期，重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)能利用率低、價(jià)格水平低的行業(yè)。周期資源品（有色/煤炭/鋼鐵/玻纖）因供給收縮觸發(fā)價(jià)格彈性及現(xiàn)金流修復(fù)，中游制造（光伏/風(fēng)電/鋰電/建筑）受益于產(chǎn)能整合帶來的市占率提升。實(shí)物再通脹若回歸，自由現(xiàn)金流的成長屬性將強(qiáng)化，消費(fèi)內(nèi)需龍頭、周期資源品及紅利低波品種的紅利擴(kuò)容值得關(guān)注。

現(xiàn)金流ETF（159399）跟蹤的是富時(shí)中國A股自由現(xiàn)金流聚焦指數(shù)（888888），該指數(shù)從中國A股市場中篩選流動性良好、財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)健且能持續(xù)產(chǎn)生正向自由現(xiàn)金流的上市公司證券作為指數(shù)樣本，覆蓋多行業(yè)領(lǐng)域，旨在反映具備穩(wěn)定自由現(xiàn)金流特征的上市公司證券整體表現(xiàn)。

沒有股票賬戶的投資者可關(guān)注國泰富時(shí)中國A股自由現(xiàn)金流聚焦ETF發(fā)起聯(lián)接A（023919），國泰富時(shí)中國A股自由現(xiàn)金流聚焦ETF發(fā)起聯(lián)接C（023920）。

注：如提及個股僅供參考，不代表投資建議。指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預(yù)示未來表現(xiàn)。市場觀點(diǎn)隨市場環(huán)境變化而變動，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請選擇與風(fēng)險(xiǎn)等級相匹配的產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。