港股7月再度上漲，其中恒生指數(shù)和恒生科技指數(shù)漲幅均超過(guò)2.8%，恒生港股通漲幅達(dá)4.7%。上行走勢(shì)也持續(xù)吸引資金買入。7月，港股通流入1252億元人民幣，較6月增超70%。業(yè)內(nèi)人士表示，今年以來(lái)，港股市場(chǎng)迎來(lái)內(nèi)資與外資的共振式流入，港股資金面持續(xù)寬松。

如何把握港股后市投資機(jī)會(huì)？國(guó)信證券最新研報(bào)指出，從周期漲幅、AH溢價(jià)率及寬基指數(shù)估值三大維度比較，港股相對(duì)A股仍處于合理估值區(qū)間，投資上重點(diǎn)關(guān)注幾大方向：估值仍較低的互聯(lián)網(wǎng)與AI龍頭、預(yù)期反轉(zhuǎn)持續(xù)發(fā)酵的港股創(chuàng)新藥、受益于“反內(nèi)卷”的資源與大宗商品、基本面持續(xù)強(qiáng)勢(shì)的新消費(fèi)，以及業(yè)績(jī)持續(xù)改善的非銀金融機(jī)構(gòu)。

業(yè)內(nèi)人士表示，與前述方向關(guān)聯(lián)度較高的品種，如港股通科技ETF（159262）、港股創(chuàng)新藥ETF（513120）、恒生消費(fèi)ETF（159699）及港股通非銀ETF（513750）等，聚焦單一賽道，具有高純度特征，是投資者把握相關(guān)機(jī)會(huì)的高效工具。

具體來(lái)看，聚焦“AI+Semi”純科技主線的港股通科技ETF（159262）緊密跟蹤恒生港股通科技主題指數(shù)（HSSCITI.HI），指數(shù)覆蓋小米、騰訊、中芯國(guó)際等30家純科技企業(yè)，前十大成分股權(quán)重達(dá)75%，“軟硬兼?zhèn)?rdquo;特性突出。行業(yè)分布上，該產(chǎn)品剔除醫(yī)藥、家電等非科技板塊，為投資者提供了銳度更高的純科技賽道工具。Wind數(shù)據(jù)顯示，港股通科技ETF自7月7日上市以來(lái)上漲超13%，明顯跑贏同期恒生科技指數(shù)5.8%的漲幅，超額達(dá)7.2個(gè)百分點(diǎn)。目前，該指數(shù)市盈率TTM為23.5倍，處于歷史52%分位，估值適中。

此外，年內(nèi)收益翻倍的港股創(chuàng)新藥ETF（513120）同樣值得關(guān)注，其年內(nèi)收益超102%，最新規(guī)模突破165億元再創(chuàng)歷史新高，不僅是全市場(chǎng)規(guī)模最大的創(chuàng)新藥ETF，也是年內(nèi)全市場(chǎng)規(guī)模最大的“翻倍基”。領(lǐng)先的業(yè)績(jī)彈性得益于較高的產(chǎn)品純度，其跟蹤中證香港創(chuàng)新藥指數(shù)，集中布局信達(dá)生物、藥明生物等龍頭，生物制藥與化學(xué)藥權(quán)重占比高達(dá)92.5%。從估值看，當(dāng)前該指數(shù)市盈率TTM為41.80倍，處于歷史45.33%分位，估值仍具備較好性價(jià)比。

機(jī)構(gòu)同樣看好港股新消費(fèi)領(lǐng)域機(jī)遇。恒生消費(fèi)ETF（159699）跟蹤恒生消費(fèi)指數(shù)（HSCGSI.HI），成分股包括泡泡瑪特、老鋪黃金等50家港股消費(fèi)龍頭，指數(shù)PE僅18.91倍，處于近5年24.14%分位，估值具備一定安全邊際。與A股800消費(fèi)指數(shù)側(cè)重白酒不同，該指數(shù)更貼合Z世代消費(fèi)潮流，個(gè)股分布均衡，單只個(gè)股的權(quán)重上限10%，為投資者提供了精準(zhǔn)布局新消費(fèi)的配置選擇。

非銀金融板塊以其亮眼的表現(xiàn)，同樣吸引了資金的廣泛關(guān)注。Wind數(shù)據(jù)顯示，全市場(chǎng)唯一跟蹤港股通非銀金融指數(shù)的ETF——“孤品”港股通非銀ETF（513750）連續(xù)11周獲資金凈買入，最新規(guī)模超127億元，再創(chuàng)新高，近1年收益率達(dá)92.58%。港股通非銀ETF（513750）險(xiǎn)企含量居前，其標(biāo)的指數(shù)申萬(wàn)二級(jí)保險(xiǎn)行業(yè)權(quán)重超過(guò)64.5%，覆蓋中國(guó)平安、友邦保險(xiǎn)等龍頭險(xiǎn)企，此外還有港股券商（權(quán)重15.2%）和港股稀缺資產(chǎn)港交所（權(quán)重13.3%）。當(dāng)前指數(shù)PE約10倍，處于歷史40%分位，估值優(yōu)勢(shì)顯著。

綜合來(lái)看，在港股估值修復(fù)與資金面寬松的雙重驅(qū)動(dòng)下，上述四只ETF分別覆蓋科技、創(chuàng)新藥、新消費(fèi)及非銀金融四大核心賽道，兼具規(guī)模流動(dòng)性優(yōu)勢(shì)、高純度特性與交易便利性，為投資者提供了一系列布局港股機(jī)遇的便捷工具。機(jī)構(gòu)分析指出，隨著“反內(nèi)卷”政策深化及全球通脹預(yù)期升溫，港股科技與醫(yī)藥板塊的中長(zhǎng)期配置價(jià)值尤為突出，而新消費(fèi)與非銀的業(yè)績(jī)改善趨勢(shì)亦有望延續(xù)，建議投資者結(jié)合自身風(fēng)險(xiǎn)偏好，適時(shí)把握細(xì)分領(lǐng)域機(jī)會(huì)。