每經(jīng)記者｜王硯丹    每經(jīng)編輯｜金冥羽    

8月28日午間收盤，寒武紀報收1469.99元，買入200股需要29.4萬元現(xiàn)金（科創(chuàng)板申報買入200股起），公司總市值也達到了6150億元，半個交易日股價上漲了97.89元。同時，貴州茅臺早盤一度翻綠，今日早盤最高價1452.16元。繼昨日之后，寒武紀再次盤中超越茅臺成為A股第一高價股！

寒武紀大漲與美股英偉達剛剛的大跌形成鮮明反差。前者的大漲和后者的大跌，恰恰又均是財報發(fā)布之后。

昨日晚間，英偉達公布Q2財報。數(shù)據(jù)顯示，截至2025年7月27日的上一財季，英偉達營收達467億美元，同比增長56%，環(huán)比增長6%。

受益于Blackwell架構產(chǎn)品放量，數(shù)據(jù)中心收入環(huán)比增長5%，其中Blackwell數(shù)據(jù)中心收入環(huán)比上漲17%。此外，英偉達在本財季未向中國客戶銷售H20產(chǎn)品，但向中國以外的非受限客戶出售約6.5億美元H20，并釋放了1.8億美元此前預留的庫存。

英偉達的財季營收雖然高于分析師預測的460.6億美元，但營收和利潤的超預期幅度創(chuàng)數(shù)個季度新低，且業(yè)績指引整體不溫不火，其股價在盤后交易中一度跳水逾5%，不過跌幅此后有所收窄。

反觀A股市場，芯片龍頭寒武紀交出了一份超出預期的半年報。

8月27日晚間，寒武紀發(fā)布2025年中期報告。數(shù)據(jù)顯示，公司2025年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入28.81億元，同比增長高達4347.82%；凈利潤由去年同期的巨額虧損（虧損金額約為5.3億元）逆轉為正收益，達到10.38億元。

寒武紀表示，已掌握7nm等先進工藝下開展復雜芯片物理設計的一系列關鍵技術，并已將其成功應用于思元100、思元220、思元270、思元290、思元370等多款芯片的物理設計中。

業(yè)績發(fā)布之后，寒武紀連續(xù)兩個交易日大漲，同時帶動了板塊其它個股走強。今日早間，中芯國際大漲超過10%，中微公司、兆易創(chuàng)新等跟漲。

天風證券指出，半導體、國產(chǎn)算力及自主可控等領域仍將是未來的長期趨勢。在中美圍繞AI算力芯片的貿(mào)易政策持續(xù)存在不確定性的背景下，預計國內(nèi)大模型開發(fā)企業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)平臺將逐步提高國產(chǎn)芯片的采購與使用規(guī)模。相應的國產(chǎn)芯片供應商及其配套產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)有望迎來發(fā)展機遇，建議重點關注以下細分方向。建議關注：【芯片設計ASIC/GPU】：寒武紀、海光信息、芯原股份、翱捷科技、東芯股份?！敬し鉁y】：中芯國際、華虹、甬矽電子、偉測科技。

但貴州茅臺與寒武紀之間此消彼長的走勢，在A股股民心中有著更為重要的標志意義。

今年以來，前復權后，貴州茅臺下跌超過3%，而寒武紀上漲超過120%。

有老股民評論：“茅臺，默默地看著寒武紀的超越，動都不動，就跟暮氣沉沉的老頭一樣。”

寒武紀超越茅臺股價，它不僅僅是兩只股票價格的簡單更迭，它深刻反映了A股市場定價權正逐漸向科技股轉移的大趨勢。在科技浪潮的推動下，市場對科技股的價值認可度正在不斷提高。它也促使投資者更加關注科技行業(yè)的發(fā)展趨勢和企業(yè)的創(chuàng)新能力，尋找具有高成長潛力的科技企業(yè)進行投資。

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記者|王硯丹

編輯|金冥羽 杜恒峰

校對|程鵬

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