每經(jīng)編輯｜杜宇    

8月29日晚間，上市銀行2025年半年報(bào)披露完畢。42家A股上市銀行共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入超2.9萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)逾1%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.1萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)0.8%。

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整體看，上市銀行經(jīng)營(yíng)效益平穩(wěn)增長(zhǎng)、資產(chǎn)負(fù)債擺布更加均衡、資產(chǎn)質(zhì)量保持平穩(wěn)。從營(yíng)收結(jié)構(gòu)分析，非息收入貢獻(xiàn)提升，上市銀行已逐步從依賴“單一息差”轉(zhuǎn)向“多元收入”。

其中，2025年上半年，六大行營(yíng)收均實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)，合計(jì)規(guī)模達(dá)1.8萬(wàn)億元，合計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)6825.24億元。其中，農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行、郵儲(chǔ)銀行實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收和凈利潤(rùn)指標(biāo)“雙增”。

據(jù)證券時(shí)報(bào)，上市銀行息差收窄速度在放緩。半年報(bào)顯示，今年上半年，商業(yè)銀行紛紛采取多項(xiàng)措施壓降負(fù)債成本，從“量、價(jià)、結(jié)構(gòu)”均衡協(xié)調(diào)發(fā)展，助力付息成本持續(xù)下降，緩解息差收窄壓力。

此外，六大國(guó)有銀行均披露了2025年中期分紅方案，合計(jì)現(xiàn)金分紅總額達(dá)2046.57億元。其中，工行擬以每10股派發(fā)1.414元（含稅），總額約503.96億元，分紅總額位居上市銀行之首。

8月29日，A股8月收官。8月最后一個(gè)交易日，滬指收漲0.37%報(bào)3857.93點(diǎn)，8月累漲7.97%；深證成指漲0.99%，8月累漲15.32%；創(chuàng)業(yè)板指漲2.23%，8月累漲24.13%。

值得注意的是，A股半年報(bào)披露收官，截至8月29日晚，Wind數(shù)據(jù)顯示，A股市場(chǎng)共有超800家上市公司推出分紅方案，擬定分紅金額超6300億元。

對(duì)比上年同期，共有704家公司推出總規(guī)模超5800億元的分紅方案，今年A股上市公司中期分紅的覆蓋面、分紅金額等指標(biāo)均進(jìn)一步提升，再創(chuàng)歷史新高。

不只是現(xiàn)金分紅，通過(guò)包括回購(gòu)注銷、股東增持在內(nèi)的多種方式，上市公司的主動(dòng)作為提升自身投資價(jià)值，為市場(chǎng)提供了更多的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，也吸引了市場(chǎng)資金的積極流入。

今年以來(lái)，機(jī)構(gòu)資金以實(shí)際行動(dòng)展現(xiàn)了對(duì)高股息資產(chǎn)的偏好。今年以來(lái)，險(xiǎn)資舉牌動(dòng)作已達(dá)30次，創(chuàng)近年新高，僅次于2015年的62次。險(xiǎn)資舉牌標(biāo)的共性鮮明，集中在銀行和公用事業(yè)板塊，普遍具有高股息率特征。長(zhǎng)城證券方面透露，對(duì)于當(dāng)前自營(yíng)權(quán)益投資的結(jié)構(gòu)，公司堅(jiān)持“高股息+”策略。其中“低波動(dòng)類”高股息資產(chǎn)作為盈利基石。

展望后市，銀河基金認(rèn)為下半年高股息資產(chǎn)的吸引力仍將繼續(xù)增強(qiáng)。銀河基金分析稱，下半年海外貿(mào)易戰(zhàn)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)市場(chǎng)的影響不會(huì)再加重，而國(guó)內(nèi)的政策和貨幣有表現(xiàn)為較為友好的狀態(tài)，另外短期并未看到地產(chǎn)及基建等產(chǎn)業(yè)的大規(guī)模增長(zhǎng)，市場(chǎng)沒有寬信用的風(fēng)險(xiǎn)。

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