9月8日午后，港股三大指數(shù)集體上漲。盤面上，科網(wǎng)股漲跌不一，航空股普漲，紙業(yè)股漲幅居前，內(nèi)房股走強(qiáng)，生物技術(shù)股部分上漲，黃金股高開低走。A股同賽道規(guī)模最大的恒生科技指數(shù)ETF（513180）跟隨指數(shù)震蕩，持倉股中，地平線機(jī)器人、阿里巴巴、百度集團(tuán)、網(wǎng)易、小米集團(tuán)、騰訊控股等領(lǐng)漲。

招商證券認(rèn)為，隨著Hibor穩(wěn)定、美聯(lián)儲(chǔ)重啟降息將落地、中報(bào)季告一段落，在戰(zhàn)術(shù)上推薦積極參與港股補(bǔ)漲行情。行業(yè)上精選互聯(lián)網(wǎng)科技、有色金屬、非銀三個(gè)方向，對應(yīng)恒生科技、港股通有色、港股通非銀等指數(shù)。

關(guān)于海外宏觀流動(dòng)性，該機(jī)構(gòu)指出，9月降息幾成定局，但年內(nèi)降息路徑不確定，關(guān)注9月議息會(huì)議上美聯(lián)儲(chǔ)將給出的未來經(jīng)濟(jì)預(yù)期和降息路徑點(diǎn)陣圖。如果9月指引整體比較偏鴿，提升市場對年內(nèi)降息預(yù)期，則降息交易會(huì)延續(xù)，有利于推升人民幣匯率，外資有望進(jìn)一步流入中國資產(chǎn)，成為推動(dòng)A股和港股上行的動(dòng)力。

以恒生科技指數(shù)ETF（513180）為代表的港股科技板塊，當(dāng)前仍處于歷史相對低估區(qū)間。在南向資金持續(xù)不斷流入、美國新一輪降息周期有望啟動(dòng)的背景下，港股9月或迎內(nèi)外資共振，而外部流動(dòng)性敏感、此前受壓制較多的恒生科技則有望迎來“補(bǔ)漲”行情。此外，反內(nèi)卷政策不斷推進(jìn)，疊加阿里巴巴財(cái)報(bào)超預(yù)期、AI大模型快速迭代，恒生科技有望從“外賣內(nèi)卷”回歸AI敘事，估值重構(gòu)可期。