近兩年，資本市場政策對科技領(lǐng)域的傾斜力度持續(xù)加碼。從頂層設(shè)計到資源配置，政策始終圍繞“支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展”這一核心，推動大模型、機(jī)器人、智能汽車等前沿領(lǐng)域突破。中美科技博弈的升級，反而成為國產(chǎn)創(chuàng)新的“催化劑”——華為昇騰性能逼近國際領(lǐng)先水平，國產(chǎn)人形機(jī)器人核心部件打破海外壟斷，比亞迪電動平臺技術(shù)反向輸出國際巨頭……中國科技正從“跟隨者”加速向“引領(lǐng)者”蛻變。

這種“壓力——響應(yīng)——突破”的創(chuàng)新范式，不斷結(jié)出豐碩果實：科大訊飛大模型核心能力超越國際同類產(chǎn)品，智能汽車產(chǎn)業(yè)鏈在全球市場占據(jù)一席之地……政策的持續(xù)澆灌，讓產(chǎn)業(yè)資源不斷向科技領(lǐng)域集聚，形成“政策利好→技術(shù)突破→市場擴(kuò)張”的正向循環(huán)?？梢灶A(yù)見，隨著算力國產(chǎn)化、AI應(yīng)用落地、機(jī)器人場景滲透，中國科技企業(yè)對標(biāo)美股巨頭的估值與競爭力將進(jìn)一步提升，增長空間不可限量。

9月6日夜間，美國公布8月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，僅增長2.2萬人，遠(yuǎn)不及市場預(yù)期的7.5萬人。數(shù)據(jù)確認(rèn)美國勞動力市場顯著降溫，不僅鞏固了9月降息預(yù)期，還可能使美聯(lián)儲考慮更激進(jìn)的寬松步伐（如50個基點）。這會導(dǎo)致美債收益率下行，美元走弱，全球流動性環(huán)境預(yù)期轉(zhuǎn)向?qū)捤伞?/p>

港股市場來看，港股短期融資成本已從高點回落，隔夜Hibor在9/1攀升至今年以來最高水平后，上周已下跌158個基點，創(chuàng)今年5月以來的最大單周跌幅。華泰證券在研報中指出，美聯(lián)儲或降息、美國金融去監(jiān)管、國債久期調(diào)整等多重因素助力下，美元指數(shù)有進(jìn)一步下行空間，意味著全球金融條件改善。在此基礎(chǔ)上，亞洲貨幣尤其是人民幣有進(jìn)一步升值的空間，提高港股市場對外資的吸引力。

【港股科技相關(guān)ETF】

科技全產(chǎn)業(yè)鏈——港股通科技ETF基金（159101）

互聯(lián)網(wǎng)龍頭——恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF（513330）