9月19日午后，港股三大指數(shù)集體下跌。盤面上，科網(wǎng)股漲跌分化，黃金股表現(xiàn)活躍，有色金屬板塊走強。主流ETF方面，港股通汽車ETF（159323）一度漲近1.5%，持倉股中，贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)、天能動力、小鵬汽車等領漲；恒生科技指數(shù)ETF（513180）午后震蕩下行，漲幅持續(xù)收窄，持倉股蔚來、華虹半導體、京東集團、小鵬汽車等漲幅居前，地平線機器人、網(wǎng)易、快手等領跌。

國投證券此前在報告中提供了一個重要視角：從60日滾動收益率差值來看，歷史上創(chuàng)業(yè)板指和恒生科技兩者存在明確交替輪動關系，當創(chuàng)業(yè)板指漲幅領先恒生科技20pct時，往往意味著恒生科技的相對收益將迎來補漲（例外情況是2021年機構(gòu)極致抱團行情，由于新能源導致產(chǎn)業(yè)基本面相差太大導致收益率差值擴大至30pct以上）。

而數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至9月18日，創(chuàng)業(yè)板指和恒生科技滾動60個交易日收益率的差值仍有29.09%，當前仍然接近2021年的歷史極端水平，這或許暗示：反杠鈴策略背景下，恒生科技的補漲邏輯可能仍未結(jié)束。

阿里、百度爭相自研芯片，AI點燃看漲狂潮，恒生科技有望再度向上突破。展望后市，美聯(lián)儲降息重啟，南向資金有望持續(xù)流入，在內(nèi)外資共振以及AI敘事回歸的共同催化下，恒生科技估值重構(gòu)可期。沒有港股通賬戶的投資者或可通過恒生科技指數(shù)ETF（513180）一鍵布局中國AI核心資產(chǎn)。