每經(jīng)記者｜彭斐    每經(jīng)編輯｜張益銘    

9月29日晚間，豐元股份（002805.SZ，股價(jià)14.18元，市值39.71億元）發(fā)布公告披露，公司全資子公司山東豐元鋰能科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“豐元鋰能”）將以3000萬(wàn)元，收購(gòu)其控股孫公司安徽豐元鋰能科技有限公司（下稱“安徽豐元”）3.32%的少數(shù)股東權(quán)益。

交易對(duì)手方為在過(guò)去十二個(gè)月內(nèi)曾持有豐元股份5%以上股份的安徽金通新能源汽車二期基金合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“安徽金通”）。本次交易完成后，豐元鋰能對(duì)安徽豐元的持股比例將從71.44%上升至74.76%，進(jìn)一步鞏固了公司對(duì)這一核心鋰電資產(chǎn)的控制權(quán)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，本次收購(gòu)雖以資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告為定價(jià)依據(jù)，溢價(jià)率為3.06%，但標(biāo)的公司近年來(lái)處于持續(xù)虧損狀態(tài)。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，安徽豐元2024年全年凈虧損超過(guò)1.16億元，而2025年上半年虧損已達(dá)7576萬(wàn)元，虧損態(tài)勢(shì)仍在延續(xù)。

關(guān)聯(lián)方安徽金通“交棒”，3000萬(wàn)元加碼核心鋰電資產(chǎn)布局

根據(jù)豐元股份發(fā)布的公告，公司于2025年9月29日召開(kāi)了第六屆董事會(huì)第十八次會(huì)議，審議通過(guò)了《關(guān)于全資子公司收購(gòu)其控股子公司少數(shù)股東權(quán)益暨關(guān)聯(lián)交易的議案》。

此次交易的核心內(nèi)容為，公司全資子公司豐元鋰能與安徽金通簽署《安徽豐元鋰能科技有限公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，安徽金通將其持有的安徽豐元3.32%的股權(quán)以人民幣3000萬(wàn)元轉(zhuǎn)讓給豐元鋰能。

本次交易前，安徽豐元的股權(quán)結(jié)構(gòu)為豐元鋰能持股71.44%，安徽金通持股15.01%，安慶皖江高科技投資發(fā)展有限公司持股13.56%。交易完成后，豐元鋰能的持股比例將上升至74.76%，安徽金通的持股比例則降至11.68%。

公告明確指出，本次交易的對(duì)手方安徽金通因在過(guò)去十二個(gè)月內(nèi)曾持有公司5%以上股份，根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》等相關(guān)規(guī)定，構(gòu)成公司關(guān)聯(lián)方，因此本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，豐元股份在公告中提示，“截至本公告披露日，安徽豐元前期部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)尚未辦理完成工商變更登記手續(xù)，相應(yīng)的股權(quán)交割尚未辦理完成，故本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓前后安徽豐元的股權(quán)結(jié)構(gòu)均以工商登記為準(zhǔn)”。

此次交易完成后，安徽豐元仍為公司的控股孫公司，不會(huì)導(dǎo)致公司合并報(bào)表范圍發(fā)生變化。公告稱，本次交易“符合公司整體發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃”，且無(wú)需提交股東大會(huì)審議。

溢價(jià)3.06%背后：標(biāo)的公司業(yè)績(jī)“陣痛”

本次關(guān)聯(lián)交易的定價(jià)公允性是市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)之一。

公告披露，為保障此次交易的順利進(jìn)行，豐元鋰能聘請(qǐng)了中京民信（北京）資產(chǎn)評(píng)估有限公司對(duì)安徽豐元進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估。根據(jù)出具的《資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告》（京信評(píng)報(bào)字[2025]第599號(hào)），以2024年12月31日為評(píng)估基準(zhǔn)日，“安徽豐元股東全部權(quán)益價(jià)值賬面價(jià)值8.76億元，評(píng)估值9.03億元，增值額2675.84萬(wàn)元，增值率3.06%”。交易雙方經(jīng)協(xié)商，最終以此評(píng)估結(jié)果為基礎(chǔ)，確定了3.32%股權(quán)的轉(zhuǎn)讓價(jià)款為3000萬(wàn)元。

該定價(jià)獲得了公司獨(dú)立董事的認(rèn)可。在獨(dú)立董事專門會(huì)議2025年第一次會(huì)議決議中，獨(dú)立董事認(rèn)為：“本次關(guān)聯(lián)交易定價(jià)公允合理，未對(duì)上市公司的獨(dú)立性造成影響，不存在損害公司及其他股東利益，特別是中小股東利益的情形?！?/span>

需要注意的是，標(biāo)的公司安徽豐元的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)卻面臨著嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

根據(jù)豐元股份2024年年度報(bào)告及本次交易公告，安徽豐元在2024年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.53億元，凈利潤(rùn)為虧損1.16億元。而根據(jù)公司最新的2025年半年度報(bào)告，虧損態(tài)勢(shì)并未扭轉(zhuǎn)，反而有加劇之勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，安徽豐元2025年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.36億元，凈虧損7576.05萬(wàn)元，僅半年時(shí)間的虧損額就超過(guò)2024年全年虧損額的六成。

事實(shí)上，不僅是孫公司安徽豐元，豐元股份自身也正經(jīng)歷業(yè)績(jī)陣痛期。公司2024年年度報(bào)告顯示，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-3.62億元。而2025年半年度報(bào)告顯示，公司歸母凈利潤(rùn)為-2.43億元，虧損仍在持續(xù)。

對(duì)于虧損原因，豐元股份在2025年半年報(bào)中解釋稱，鋰電池正極材料業(yè)務(wù)虧損擴(kuò)大主要是由于“公司產(chǎn)能規(guī)模同比增長(zhǎng)，新產(chǎn)線在投入運(yùn)營(yíng)后，需歷經(jīng)產(chǎn)能逐步提升的爬坡階段，同時(shí)新產(chǎn)品驗(yàn)證周期長(zhǎng)，新增產(chǎn)能與下游需求在時(shí)間上存在錯(cuò)配，使得整體產(chǎn)能稼動(dòng)率不足，另一方面，擴(kuò)張產(chǎn)線轉(zhuǎn)固后新增折舊費(fèi)用，雙重因素共同推高了單位成品分?jǐn)偟闹圃熨M(fèi)用”。

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