10月27日午后，港股三大指數(shù)集體上漲，恒生科技指數(shù)一度漲超1.5%。盤面上，科網(wǎng)股多數(shù)上漲。主流ETF方面，A股同賽道規(guī)模最大的恒生科技指數(shù)ETF（513180）跟隨指數(shù)上漲，持倉(cāng)股中，百度集團(tuán)、ASMPT、華虹、中芯國(guó)際、阿里巴巴、京東集團(tuán)、騰訊控股等漲幅居前。

近期雖然外圍擾動(dòng)風(fēng)波不斷，但資金仍積極“搶籌”港股科技板塊。上周五（10月24日），A股同賽道規(guī)模最大的恒生科技指數(shù)ETF（513180）獲資金凈流入約1.67億元；截至10月24日，恒生科技指數(shù)ETF（513180）十月以來合計(jì)獲資金凈流入約36.63億元。

申萬(wàn)宏源認(rèn)為，短期調(diào)整后，25Q4還有科技引領(lǐng)的行情。2026年春季可能是階段性高點(diǎn)，但大概率不是2026年全年高點(diǎn)，更不是本輪全面牛市的高點(diǎn)。牛市還有縱深，隨著時(shí)間的推移，全面牛市演繹的條件會(huì)越來越充分。短期有進(jìn)攻邏輯的周期品效果并不好，更偏向于防御和對(duì)沖屬性的資產(chǎn)占優(yōu)。該機(jī)構(gòu)繼續(xù)提示，26年展望好于25年的成長(zhǎng)方向，25Q4還有機(jī)會(huì)，重點(diǎn)關(guān)注：海外算力beta依然向上，新能源為代表的先進(jìn)制造。短期港股調(diào)整相對(duì)A股更充分，反彈波段恒生科技也是高彈性方向。

公開信息顯示，截至10月24日，恒生科技指數(shù)ETF（513180）標(biāo)的指數(shù)最新估值（PETTM）為23.28倍，處于指數(shù)發(fā)布以來約31.68%的估值分位點(diǎn)，即當(dāng)前估值低于指數(shù)歷史上近七成時(shí)間。展望后市，港股科技更加受益當(dāng)下以AI為代表的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，美聯(lián)儲(chǔ)降息背景下外資回流或超預(yù)期，疊加南向資金持續(xù)增持，四季度恒生科技可期。沒有港股通賬戶的投資者或可通過恒生科技指數(shù)ETF（513180）一鍵布局中國(guó)AI核心資產(chǎn)。（場(chǎng)外聯(lián)接A/C：013402/013403）。