證券時報 2016-01-25 15:08:02
消息面上,新年首月,相繼召開的地方兩會及地方國資監(jiān)管會議勾勒出地方國企改革路徑,以重組、混改、資產證券化為亮點的地方國企改革進入全面加速期。
【相關概念股】
中糧屯河
公司是我國領先的果蔬食品生產供應商,擁有番茄、食糖兩大產業(yè),是領先的番茄制品生產企業(yè),國內最大的食糖生產和貿易企業(yè),主營番茄加工、食糖加工貿易、果蔬罐頭貿易、種業(yè)和品牌產品業(yè)務,致力于成為果蔬食品行業(yè)的領導者和品質一流的食品企業(yè)。中糧屯河邁出集團資產整合第一步,有望成為全球大糖商。中糧集團此前收購的萊寶農業(yè)同樣擁有白糖業(yè)務資產,其全球產能250萬噸(產量100余萬噸),貿易量250萬噸。在解決生產效率和成本控制等問題后,從解決同業(yè)競爭的角度看,仍有可能在中長期實現(xiàn)整合。中糧屯河旗下已形成了屯河(國內)、中糖酒集團(國內)、Tully(澳洲)的全球糖業(yè)資源、資產布局,未來有望擇機進一步開拓國際糖業(yè)市場。
中糧地產
公司的主業(yè)側重于住宅地產開發(fā)、工業(yè)地產開發(fā)。依托中糧集團的強力支持,公司將大力整合中糧集團、香港鵬利國際及上市公司的廣泛資源,建立中糧集團地產業(yè)務開發(fā)的平臺,充分發(fā)揮優(yōu)勢,使公司成為具有品牌優(yōu)勢的專業(yè)房地產開發(fā)公司。公司基本面良好、項目布局合理、資金成本低于行業(yè)平均水平,具有成為集團資源整合平臺的實力,顯著受益于國企改革。中糧集團作為開展改組國有資本投資公司試點,未來主要通過資本手段優(yōu)化資源配置,以各業(yè)務上市平臺為核心引入其他產業(yè)資本、社會集合資本、私募股權等多元化混合所有制元素。公司作為中糧集團旗下地產上市公司,有望成為集團地產資源整合平臺。引入戰(zhàn)投實施混改重組、獲集團資產注入等想象空間無限。
中糧生化
公司是主營生物工程的科研開發(fā)、生物能源和生物化工系列產品的生產、銷售等,主要產品有檸檬酸及其鹽類、L-乳酸及其衍生物、食品添加劑、飼料添加劑,燃料乙醇、生物柴油等生物能源產品等生物化工系列產品,其中檸檬酸及其鹽類產品生產能力處于全國發(fā)酵產品行業(yè)第一位,在世界同行業(yè)排名前列,位居全國精細化工之首。作為中糧集團的重要成員之一,中糧生化也必將從資產整合中受益。
岳陽林紙
公司主要從事文化類印刷用紙的制造、銷售,并積極從事速生豐產林建設。主導產品為中高檔新聞紙、顏料整飾膠版紙、輕量涂布紙等。公司于2015年12月15日收到國資委關于公司非公開發(fā)行股票的批復,原則上同意公司本次非公開發(fā)行不超過5.5億股股票,這將使得公司市政服務供應商轉型再進一程。公司資源層面上,公司大股東誠通集團為國資委下屬企業(yè),轉型成功后,有望成為國企園林第一股,股東背景將為市政項目的獲取帶來獨特優(yōu)勢;此外,公司的原料林轉為苗圃將帶來資產重估增值,并與園林業(yè)務形成顯著協(xié)同效應。2016年將是國企改革實質性政策落地之年,中國誠通作為國資委旗下重要資產運營平臺之一,其國改力度預計較大,而作為誠通集團旗下產業(yè)鏈布局最為完善的子公司,岳陽林紙的平臺效應最有機會得以發(fā)揮,業(yè)務有望受益于國改的推進。此外,公司員工持股計劃引入高管及骨干員工認購,上下利益一致,發(fā)展動力十足。
洛陽玻璃
公司原主要從事浮法玻璃的制造和銷售、技術服務。擁有國家級技術中心,生產無色、藍色、茶色、灰色、綠色等多種色彩和規(guī)格的優(yōu)質浮法玻璃和在線鍍膜玻璃。擁有浮法玻璃生產核心技術及多項自主知識產權。2015年,公司通過重大資產重組,不再經營普通浮法玻璃業(yè)務,而是以超薄玻璃基板為主營業(yè)務,以傳承和發(fā)揚浮法玻璃生產工藝為導向,保持和強化在科研創(chuàng)新和產品自主化等方面的核心競爭力,為打破下游國內廠商主要通過進口采購超薄玻璃基板的局面、提升電子元器件產業(yè)鏈的國產化水平、促進下游企業(yè)完善供應商體系并優(yōu)化成本結構持續(xù)作出貢獻。
中海發(fā)展
公司已由地區(qū)性航運公司,成長為以油運、煤運為核心業(yè)務的遠東地區(qū)最大航運公司之一,在中國及遠東地區(qū)航運市場占據(jù)了重要地位。公司是中國最大的油品運輸企業(yè),公司與沿海沿江的主要煉化企業(yè)建立了長期運輸合作關系,是國內沿海、沿江主要煉化企業(yè)的最大沿海原油運輸供應商。作為中國遠洋集團和中國海運集團的國企改革的一部分,中國遠洋、中海發(fā)展、中海集運和中遠太平洋實施資產重組。無論在短期還是長期,中海發(fā)展都將從資產重組計劃中受益最大。
中國遠洋
公司是中國遠洋運輸集團航運主業(yè)的海外上市旗艦平臺,是一家提供綜合集裝箱航運服務的主要全球供應商之一,業(yè)務包括提供集裝箱航運價值鍵內廣泛系列的集裝箱航運、集裝箱碼頭、集裝箱租賃以及貨運代理及船務代理服務。作為中國遠洋集團和中國海運集團的國企改革的一部分,中國遠洋、中海發(fā)展、中海集運和中遠太平洋實施資產重組。航運企業(yè)進行某種程度的整合有利于提升航線覆蓋面和航班密度,減少惡性競價,降低單位成本和形成規(guī)模效應,通過提高航線的服務門檻來擠出中小企業(yè)從而加強對運價的控制,中國遠洋將有望持續(xù)從中受益。
中海集運
公司業(yè)務覆蓋范圍為華東及長江三角洲等六省兩直轄市,經營近、遠洋集裝箱運輸貨運業(yè)務;國內沿海的內貿集裝箱運輸代理業(yè)務。通過四大航運企業(yè)整合,申萬宏源分析認為,公司將形成四大優(yōu)勢:1)集運航線重合度較高,易于開展倉位共享等方面的合作;2)在大船化驅使下,兩大集運船隊規(guī)模不具優(yōu)勢,形成合力有利于市場競爭;3)內貿集運以開展合作,同時管理層之前互為任用,具有較好合作基礎;4)干散貨、油運均通過體外成立公司的方式實現(xiàn)合作,未來優(yōu)先從集運開始整合的可能性較高。參照中車整合的股價走勢,整合預期的釋放,會為幾大航運企業(yè)提供交易性機會。中海集運作為業(yè)務種類最為單一的集運上市企業(yè),加之集運行業(yè)整合的必要性和迫切性,公司或將成為本輪航運整合的龍頭。
中成股份
公司所屬行業(yè)系外經貿行業(yè),成套設備及技術進出口是公司的核心業(yè)務,主要涉及能源、交通、化工、輕工、環(huán)保和公共設施等領域。公司的成套設備及技術進出口市場和客戶主要在發(fā)展中國家,客戶資源和項目信息資源豐富,已形成了相對穩(wěn)定的市場和客戶網絡。目前,國投系的A股上市公司中僅剩國投新集、中成股份和國投電力3家尚未披露重組方案。國投公司是國企改革明確的對象,鑒于中成股份被改革的迫切性和必要性,公司有望從中持續(xù)受益。
國投新集
公司為首批六家試點改革央企之一國投集團旗下上市公司。目前,國投系的A股上市公司中僅剩國投新集、中成股份和國投電力3家尚未披露重組方案。分析認為,國投新集業(yè)績虧損但股價表現(xiàn)卻不錯,主要是有國企改革的預期。另一方面,正因為國投新集的嚴重虧損,母公司出手“救助”反而會顯得較為急迫,重組之類的預期會顯得更強。業(yè)績虧了,大股東或會有動作,否則就將會面臨有退市的風險。中銀中際研報稱,公司經營面臨嚴峻挑戰(zhàn),未來在經營管理體制方面可改善的空間較大。今年可能是是煤炭行業(yè)國企改革破冰的一年,題材股的投資價值可能將進一步顯現(xiàn)。國投公司是國企改革明確的對象,鑒于國投新集被改革的迫切性和必要性,公司將是煤炭國企改革題材較好的標的,建議重點關注。
國藥股份
公司為首批六家試點改革央企之一國藥集團旗下上市企業(yè)。分析認為,2015年公司面臨國企改革、解決同業(yè)競爭、外延并購三大機遇。1、公司被確定為中國醫(yī)藥集團混合所有制改革的首批試點單位,體制的改變有利于公司長期發(fā)展;2、2011年3月,國藥集團承諾爭取5年內全面解決同業(yè)競爭,隨著2016年3月的臨近,公司將面臨資產整合機遇;3、在2014年年報中國藥股份首次出現(xiàn)“積極尋找適宜的投資項目和并購目標”的論述,意味著公司開始考慮外延并購,有可能帶來額外彈性。中信建投分析稱,作為國藥集團發(fā)展混合所有制經濟的首批試點單位,公司國有法人所持限售A股比例占總股本42%,且大股東承諾于2016年3月前解決同業(yè)競爭問題。公司有望借本次國藥混改試點,進一步深化市場化經營和管理機制,降低限售股比例;通過集團內資產整合,解決同業(yè)競爭問題。
中國巨石
公司為首批六家試點改革央企之一中國建材集團旗下企業(yè),是國內最大的玻纖及制品制造商。據(jù)悉,高性能玻纖產品在大飛機、高鐵、新能源汽車、特種管罐、風力發(fā)電、造船等領域應用擴大,支持玻纖行業(yè)的新增長。自公司宣布2015年1月1日全球價格提漲后,國內山東玻纖、泰山玻纖紛紛跟進。分析認為,由于公司目前處于玻纖行業(yè)的上游,未來有望通過向下游玻纖復合材料領域拓展的方式來延伸,屆時公司毛利率有望進一步提高。廣發(fā)證券研報指出,中國巨石身為行業(yè)龍頭,成本控制能力強、產品結構豐富,競爭優(yōu)勢明顯,近兩年致力于開拓海外市場,優(yōu)化產品結構、完善產業(yè)布局,此次入選國企改革試點,有望進一步提升綜合實力。
編輯:杜宇 審核:劉小英 終審:靳水平
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