每經(jīng)記者｜郭榮村 實(shí)習(xí)記者 安宇飛    每經(jīng)編輯｜湯輝    

7月12日，明陽(yáng)智能（601615，SH；昨日收盤價(jià)17.52元）發(fā)布《2021年半年度業(yè)績(jī)預(yù)增公告》。公告稱，預(yù)計(jì)2021年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8.8億元到9.8億元，同比增長(zhǎng)65.84%到84.69%，其中扣非凈利潤(rùn)為8.65億元到9.65億元，同比增長(zhǎng)66.18%到85.39%。

對(duì)明陽(yáng)智能所屬的風(fēng)電行業(yè)來(lái)說(shuō)，去年是“業(yè)績(jī)爆發(fā)年”，以明陽(yáng)智能舉例，2020年全年，公司凈利潤(rùn)13.74億元，同比增長(zhǎng)92.84%。因此，這份“成績(jī)單”并不算亮眼。同時(shí)，近兩年，風(fēng)機(jī)價(jià)格已近乎“腰斬”。為何在風(fēng)機(jī)降價(jià)背景下，明陽(yáng)智能依舊能實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的大幅增長(zhǎng)？

視覺中國(guó)圖 楊靖制圖

對(duì)此，明陽(yáng)智能CEO助理兼資本市場(chǎng)部總經(jīng)理潘永樂表示，風(fēng)機(jī)大型化帶來(lái)的“降本”讓公司保持了良好的利潤(rùn)率。同時(shí)，受益于各項(xiàng)政策驅(qū)動(dòng)，公司風(fēng)機(jī)的銷售規(guī)模又較去年同期上升，使得風(fēng)機(jī)銷售收入同比有較大增長(zhǎng)。隨著公司持有電站權(quán)益并網(wǎng)裝機(jī)容量的增加，發(fā)電收入較去年同期也有所增長(zhǎng)。

“降本”抗擊“降價(jià)潮”

最近兩年，風(fēng)電行業(yè)出現(xiàn)了風(fēng)機(jī)“降價(jià)潮”。據(jù)國(guó)信證券研報(bào)，目前，國(guó)內(nèi)主流風(fēng)機(jī)投標(biāo)價(jià)格已從去年初的最高點(diǎn)4000元/KWh降至今年6月底的2000~2500元/KWh的水平。

為何近期風(fēng)機(jī)價(jià)格會(huì)大幅下降？中金公司研報(bào)指出，風(fēng)機(jī)價(jià)格的下降主要受風(fēng)機(jī)成本降低的影響。而成本的降低主要有三方面原因，一方面是風(fēng)機(jī)大型化節(jié)約了零部件的采購(gòu)成本，另一方面是各風(fēng)電整機(jī)廠商都在優(yōu)質(zhì)資源附近投產(chǎn)了新機(jī)型的產(chǎn)能，降低了運(yùn)輸成本，最后，經(jīng)歷了陸上風(fēng)電的“搶裝潮”后，零部件價(jià)格也有所回落。換句話說(shuō)，正是成本降低，才使得明陽(yáng)智能可以在“風(fēng)機(jī)降價(jià)潮”之下實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的逆勢(shì)增長(zhǎng)。

潘永樂認(rèn)為，在上述三方面原因中，機(jī)組大型化是成本降低的主因。作為智能風(fēng)電龍頭，明陽(yáng)智能一直積極推進(jìn)風(fēng)電的大型化發(fā)展。機(jī)組的大型化顯著降低了公司的制造成本，有利于保持公司良好的利潤(rùn)率。

據(jù)西部證券研報(bào)，風(fēng)機(jī)大型化是降低風(fēng)電成本最有效途徑之一，GE曾進(jìn)行過(guò)測(cè)算，按照中國(guó)海域水深25米、風(fēng)速9米/秒、規(guī)模為400MW風(fēng)電場(chǎng)的情況進(jìn)行估算，與安裝6MW機(jī)組相比，安裝12MW機(jī)組每千瓦可降低27.89%的造價(jià)成本。

西部證券同時(shí)指出，2007~2019年，我國(guó)海上風(fēng)電的主流機(jī)型從1.5MW提升到5~6MW，海上風(fēng)電造價(jià)從2.67萬(wàn)元/千瓦下降到1.57萬(wàn)元/千瓦，造價(jià)下降41%。

得益于風(fēng)機(jī)大型化帶來(lái)的成本降低等因素，盡管今年以來(lái)風(fēng)機(jī)價(jià)格走低，但明陽(yáng)智能的毛利率并未受到過(guò)多影響。據(jù)明陽(yáng)智能披露，2020年一季度、2020年全年、公司今年一季度的毛利率分別為22.55、18.57%和20.92%。

潘永樂認(rèn)為，成本降低加速風(fēng)電平價(jià)化進(jìn)度，為風(fēng)電項(xiàng)目打開了更廣闊市場(chǎng)空間。

補(bǔ)貼退坡后行業(yè)空間如何？

除了“降價(jià)潮”之外，這兩年風(fēng)電行業(yè)還出現(xiàn)了“搶裝潮”。

根據(jù)國(guó)家發(fā)展改革委《關(guān)于完善風(fēng)電上網(wǎng)電價(jià)政策的通知》，自2021年1月1日開始，新核準(zhǔn)的陸上風(fēng)電項(xiàng)目全面實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng)，國(guó)家不再補(bǔ)貼。受政策影響，2019年和2020年爆發(fā)了陸上風(fēng)電“搶裝潮”。

根據(jù)財(cái)政部、國(guó)家發(fā)改委和國(guó)家能源局《關(guān)于促進(jìn)非水可再生能源發(fā)電健康發(fā)展的若干意見》，新增海上風(fēng)電項(xiàng)目將不再納入中央財(cái)政補(bǔ)貼范圍，而按規(guī)定完成核準(zhǔn)（備案）并于2021年12月31日前全部機(jī)組完成并網(wǎng)的存量海上風(fēng)力發(fā)電項(xiàng)目，將會(huì)按相應(yīng)價(jià)格政策納入中央財(cái)政補(bǔ)貼范圍。因此今年又出現(xiàn)了海上風(fēng)電“搶裝潮”。

而明陽(yáng)智能正是海風(fēng)領(lǐng)域的龍頭之一，也吃到了“海風(fēng)搶裝潮”的紅利。根據(jù)彭博新能源財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)，2020年明陽(yáng)智能的海上風(fēng)電新增裝機(jī)容量為0.88GW，在全球占比達(dá)到14.42%。

盡管目前市場(chǎng)火熱，但在補(bǔ)貼退坡、“搶裝潮”結(jié)束之后，行業(yè)是否會(huì)進(jìn)入“冷靜期”，成為未來(lái)市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)。