每經(jīng)編輯｜趙云    

5月26日，通信ETF（515880）收漲0.83%，半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）收漲1.1%。

近日，AI大廠繼續(xù)發(fā)布新模型，加速AI應(yīng)用落地。5月21日，谷歌I/O開發(fā)者大會發(fā)布多款A(yù)I模型、AI應(yīng)用、AI Agent等產(chǎn)品。語言模型方面，Gemini系列模型全面升級。AI應(yīng)用方面，公司表示Gemini模型將逐步登陸手機(jī)、手表、汽車、電視等多平臺，持續(xù)賦能終端產(chǎn)品。5月22日，OpenAI宣布用于Agent開發(fā)的Responses API支持MCP，隨著A2A協(xié)議和MCP生態(tài)不斷完善，AI Agent開發(fā)效率和交互能力有望迎來快速提升，加速AI應(yīng)用落地，催生AIDC產(chǎn)業(yè)鏈需求進(jìn)一步釋放。

一季度海外巨頭資本開支保持良好趨勢，根據(jù)民生證券，Meta25Q1 CAPEX為137億美元（同比+104%，環(huán)比-8%）。公司大幅上調(diào)25年全年CAPEX指引至640~720億美元（同比+63~84%）。亞馬遜25Q1 CAPEX為263億美元（同比+74%，環(huán)比-7%）。谷歌25Q1 CAPEX為172億美元（同比+43%，環(huán)比+20%）。

同時，國內(nèi)大廠資本開支迎來明顯加速。阿里25Q1CAPEX為246億元（同比+120.6%，環(huán)比-22.6%），云業(yè)務(wù)方面單季度收入301億元。騰訊25Q1CAPEX為275億元（同比+91%，環(huán)比-25%）。

AI大廠繼續(xù)發(fā)布新模型，AI Agent逐步完善，國內(nèi)外大廠繼續(xù)加碼資本開支，持續(xù)推進(jìn)IDC建設(shè)，國產(chǎn)AIDC算力產(chǎn)業(yè)鏈具有較高的確定性。在行業(yè)景氣復(fù)蘇、AI產(chǎn)業(yè)趨勢以及國產(chǎn)替代進(jìn)程共同作用下，通信ETF（515880）、半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）具備長期投資機(jī)會，可逢低布局。

風(fēng)險提示：本速評已力求報告內(nèi)容的客觀、公正，但對這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證，文中的觀點、結(jié)論和建議僅供參考，相關(guān)觀點不代表任何投資建議或承諾。行業(yè)或板塊短期漲跌幅列示僅作為市場行情分析的輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。

我國基金運作時間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)。基金管理人提醒投資人基金投資的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險，由投資人自行負(fù)擔(dān)?；鹩酗L(fēng)險，購買過程中應(yīng)選擇與自己風(fēng)險識別能力和承受能力相匹配的基金，投資需謹(jǐn)慎。

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。