每經(jīng)記者  朱秀偉

        在汽車(chē)銷(xiāo)量連續(xù)“井噴”后，原本屬淡季6月又再度超出市場(chǎng)預(yù)期。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，除銷(xiāo)量繼續(xù)增長(zhǎng)外，“利潤(rùn)”的增長(zhǎng)更讓人欣喜，“量長(zhǎng)利增”的局面在下半年有望延續(xù)，而目前汽車(chē)股估值已不便宜，建議投資者關(guān)注三類投資機(jī)會(huì)。

6月汽車(chē)銷(xiāo)量再度井噴

        本周四，中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的6月汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)顯示，6月汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成115.32萬(wàn)輛和114.21萬(wàn)輛，產(chǎn)銷(xiāo)量?jī)H次于創(chuàng)歷史新高的4月，用“形勢(shì)喜人”來(lái)形容整個(gè)上半年汽車(chē)形勢(shì)再恰當(dāng)不過(guò)。數(shù)據(jù)顯示，整個(gè)上半年累計(jì)產(chǎn)銷(xiāo)達(dá)到600萬(wàn)輛左右，增速超15%，呈逐月上升趨勢(shì)。毫無(wú)疑問(wèn)，中國(guó)上半年銷(xiāo)量已是全球第一。

        受此消息影響，本周四汽車(chē)股大幅上漲，一汽夏利封住漲停，一汽轎車(chē)、上海汽車(chē)、江淮汽車(chē)等漲幅均超過(guò)8%，而且這種強(qiáng)勢(shì)在周五得到延續(xù)?！皬囊黄I車(chē)、上海汽車(chē)這類機(jī)構(gòu)重倉(cāng)股近期強(qiáng)勢(shì)走勢(shì)來(lái)看，我認(rèn)為其中肯定不乏有基金等機(jī)構(gòu)資金參與”，深圳一位陽(yáng)光私募經(jīng)理認(rèn)為汽車(chē)股近期的異動(dòng)系機(jī)構(gòu)所為，對(duì)于原因他認(rèn)為是汽車(chē)類上市公司業(yè)績(jī)的改善。

二季度“量利”齊升

        本輪汽車(chē)銷(xiāo)量的猛增，直接誘因是國(guó)家的各種支持政策。今年以來(lái)，國(guó)家出臺(tái)了包括汽車(chē)產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃、小排量乘用車(chē)購(gòu)置稅優(yōu)惠、取消養(yǎng)路費(fèi)以及二、三級(jí)公路過(guò)路費(fèi)、新能源汽車(chē)補(bǔ)貼、汽車(chē)下鄉(xiāng)等一系列措施，購(gòu)車(chē)、使用成本均大幅下降，乘用車(chē)銷(xiāo)量迅速增長(zhǎng)。但汽車(chē)廠商前期卻并未能把銷(xiāo)量上升轉(zhuǎn)化為利潤(rùn)，因?yàn)樵谝患径蠕N(xiāo)售結(jié)果最多的是利潤(rùn)相對(duì)“稀薄”的1.6L以下的小排量車(chē)，而利潤(rùn)較高的中高端車(chē)卻表現(xiàn)疲軟。但從二季度開(kāi)始，除小排量車(chē)?yán)^續(xù)井噴外，中高端轎車(chē)銷(xiāo)售迅速回暖。

        國(guó)信證券統(tǒng)計(jì)顯示，4、5月份，2.0L以上排量轎車(chē)的銷(xiāo)售回暖非常明顯，同比增長(zhǎng)達(dá)16.6%，而1.6L及以下的小排量車(chē)型繼續(xù)井噴，銷(xiāo)量同比達(dá)61.3%。二季度的銷(xiāo)售回暖將有效改善了行業(yè)的利潤(rùn)，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)將從量增利不增走向盈利上升，而且這種趨勢(shì)有望在下半年繼續(xù)得到延續(xù)。

        那么在盈利改善，又有良好的預(yù)期的背景下，是不是所有的汽車(chē)股都有機(jī)會(huì)？答案是否定的，今年以來(lái)汽車(chē)股表現(xiàn)搶眼，很多個(gè)股漲幅巨大，行業(yè)景氣度已在股價(jià)中反映出來(lái)，甚至有些已經(jīng)“透支”未來(lái)。因此，投資者要區(qū)別對(duì)待汽車(chē)股，投資者可特別留意其中有三類機(jī)會(huì)。

        首先是下半年銷(xiāo)售有可能超預(yù)期上市公司的可積極關(guān)注，建議關(guān)注上海汽車(chē)、一汽轎車(chē)、濰柴動(dòng)力、一汽夏利等；第二類機(jī)會(huì)是各類汽車(chē)零部件、配件生產(chǎn)企業(yè)，由于2009年上半年汽車(chē)銷(xiāo)量的超預(yù)期，在去庫(kù)存化結(jié)束后，對(duì)上游原材料的需求大幅提高，特別是華域汽車(chē)、福耀玻璃等；最后一類是汽車(chē)行業(yè)重組帶來(lái)的機(jī)會(huì)，建議重點(diǎn)關(guān)注金杯汽車(chē)。



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