上周五，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪將美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)從Aaa下調(diào)至Aa1，主因"巨額財(cái)政赤字和利息成本持續(xù)攀升"。這是繼惠譽(yù)2023年降級(jí)后，美國(guó)失去的最后一個(gè)AAA評(píng)級(jí)，引發(fā)全球市場(chǎng)震蕩。周一（5月19日）亞市早盤，現(xiàn)貨黃金快速拉升，上金所SGE9999金價(jià)突破750元/克整數(shù)關(guān)口，上海金ETF（518600）盤中成交額超過(guò)9000萬(wàn)元，資金活躍度居前。

市場(chǎng)分析指出，金價(jià)上漲受多重因素推動(dòng)。一方面，美國(guó)主權(quán)評(píng)級(jí)下調(diào)加劇市場(chǎng)對(duì)美元資產(chǎn)的擔(dān)憂，歷史數(shù)據(jù)顯示，前三次美國(guó)評(píng)級(jí)下調(diào)后三個(gè)月內(nèi)黃金走勢(shì)均收陽(yáng)。另一方面，美聯(lián)儲(chǔ)政策動(dòng)向強(qiáng)化降息預(yù)期。5月15日，美聯(lián)儲(chǔ)鮑威爾在貨幣政策框架評(píng)估會(huì)議上表示，美國(guó)可能進(jìn)入"供應(yīng)沖擊更頻繁、通脹更不穩(wěn)定的新階段"，同時(shí)重申維持2%的通脹目標(biāo)。市場(chǎng)解讀為美聯(lián)儲(chǔ)可能加快降息步伐。

當(dāng)前金價(jià)較4月22日高點(diǎn)回調(diào)約8.1%，機(jī)構(gòu)對(duì)后市看法不一。部分觀點(diǎn)認(rèn)為，隨著中美貿(mào)易磋商取得階段性進(jìn)展及地緣風(fēng)險(xiǎn)緩和，金價(jià)可能延續(xù)調(diào)整；但更多機(jī)構(gòu)強(qiáng)調(diào)，全球央行持續(xù)購(gòu)金（中國(guó)央行已連續(xù)6個(gè)月增持黃金儲(chǔ)備）、美國(guó)財(cái)政赤字貨幣化趨勢(shì)及美元信用體系松動(dòng)，仍對(duì)黃金構(gòu)成長(zhǎng)期支撐。世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2025年一季度，當(dāng)季全球黃金需求總量（包含場(chǎng)外交易）達(dá)到 1206 噸，同比增長(zhǎng) 1%，為金價(jià)提供堅(jiān)實(shí)買盤。

上海金ETF（518600）及其場(chǎng)外聯(lián)接基金（A類008986，C類008987，F(xiàn)類021738）高效跟蹤金價(jià)走勢(shì)，不涉及實(shí)物黃金交割、且T+0交易靈活，是資金參與黃金行情的高效工具。其中，F(xiàn)份額0申購(gòu)費(fèi)，持有7天0贖回費(fèi)，銷售服務(wù)費(fèi)低至0.01%。